藍箭航天IPO：自成立以來持續虧損 計劃募資75億提升技術與產能

　　《筆尖網》/筆尖財經

　　2025年12月31日，藍箭航天正式遞交招股說明書，計劃于科創板上市，成為商業航天領域首家沖刺國內資本市場的公司。招股書顯示，自成立以來藍箭航天一直處于虧損狀態，公司計劃募資75億元提升技術能力與產能。

　　持續高比例研發投入 成立以來處于虧損狀態

　　招股書顯示，藍箭航天是國內領先的商業航天企業，主要從事液氧甲烷發動機及運載火箭的研發、生產并提供商業航天火箭發射服務，致力于構建以中大型可重復使用液氧甲烷運載火箭為核心的“研發、制造、試驗、發射”全產業鏈條，打造航天領域的科技綜合體，成為世界一流商業航天企業。

　　招股書顯示，2022年至2024年以及2025年上半年（以下簡稱報告期），藍箭航天實現營業收入分別為78.29萬元、395.21萬元、427.83萬元、3643.19萬元；分別凈虧損8.04億元、11.87億元、8.76億元以及5.97億元。

　　藍箭航天在招股書中指出，公司所處的商業運載火箭行業屬于新興行業，且火箭研制和發射技術壁壘極高，需大量前期研發及資金投入。報告期內，藍箭航天的研發費用出分別達到4.87億元、8.3億元、6.13億元以及3.6億元。

　　持續的研發投入為藍箭航天核心產品朱雀二號和朱雀三號的技術迭代與穩步研發提供了保障。截至2025年6 月30日，公司已取得802項境內專利，其中發明專利274項。

　　但公司也在風險提示中指出，公司自成立以來一直處于虧損狀態，若商業航天市場發展趨緩、下游衛星客戶發射計劃變動導致對公司產品需求大幅下降，或公司研制進展不及預期導致無法滿足客戶需求、無法降低發射成本，均會導致收入無法覆蓋巨額研發和運營成本，進而對公司經營業績產生不利影響，致使中短期內無法實現盈利。

　　三位核心技術人員曾任職中國航天科技集團

　　招股書顯示，藍箭航天創始人張昌武2008年4月至2011年9月于匯豐銀行（中國）有限公司任職；2011 年9月至2013年7月于清華大學工商管理專業就讀獲碩士學位；2013年7月至2015 年5月于西班牙桑坦德銀行亞太戰略投資部任職。2015年6月，張昌武創立藍箭航天，現任藍箭航天董事長、總經理。

　　目前，藍箭航天有4位核心技術人員。簡歷顯示，戴政現任藍箭航天副總經理、火箭研發部總經理，碩士研究生學歷，正高級工程師。2009年7月至2016年7月于戴政中國航天科技集團有限公司中國運載火箭技術研究院某部任職；2016年8月至2025年7 月，歷任公司研發部總經理助理、公司監事、火箭研發部總經理；2025年7月至今， 任公司副總經理、火箭研發部總經理。

　　劉建現任藍箭航天職工代表董事、質量負責人，碩士研究生學歷，正高級工程師。1995年8月至2000年12月劉建于中國航天科技集團有限公司中國運載火箭技術研究院某廠任職；2000年12月至2016年4 月于中國航天科技集團有限公司中國運載火箭技術研究院某部任職。2016年4月至今歷任藍箭航天研發負責人、副總裁、監事、技術合作中心總經理、董事、質量負責人。2025 年7月至今任藍箭航天職工代表董事、質量負責人。

　　邱靖宇現任藍箭航天火箭研發部副總經理、朱雀二號改進型總設計師，碩士研究生學歷，高級工程師。2008年8月至2016年9月邱靖宇于中國航天科技集團有限公司中國運載火箭技術研究院某研究所任職；2016年9月至今歷任藍箭航天研發部總監、火箭研發部副總經理、朱雀二號改進型總設計師。

　　劉磊現任藍箭航天動力研發部總經理、發動機型號部總經理、動力制造基地總經理，碩士研究生學歷，正高級工程師。2007年7月至 2017 年 5月劉磊于北京航天動力研究所任職；2017年5月至今歷任藍箭航天動力研發部總 監、動力研發部總經理、發動機型號部總經理、動力制造基地總經理。

　　截至2025年6月30日，藍箭航天擁有共404名研發人員，占員工總人數的比例為33.28%。此外，公司參與制定國家標準4項，牽頭或參與10余項重大科研項目，其中包括國家某專項工程項目A。

　　計劃募資75億元提升技術能力與產能

　　此次IPO，藍箭航天計劃募資75億元，其中27.7億元用于可重復使用火箭產能提升項目，47.3億元用于可重復使用火箭技術提升項目。

　　據悉，可重復使用火箭技術提升項目研發內容圍繞可復用火箭及發動機等相關技術進行深入的技術攻關，旨在突破可重復使用火箭、新型高效發動機等商業航天領域的關鍵瓶頸，進一步提升火箭的可復用頻次與基礎運力、提高入軌精度及任務可靠性、大幅降低發射成本，該項目所涉及技術均為自主研發，有利于公司建立系統的全鏈條交付能力和獨立自主的技術體系。

　　可重復使用火箭產能提升項目是基于國家航天強國的戰略部署及衛星發射需求日益迫切的大背景，順應公司中長期發展戰略而制定的。該項目分為四個子項目，分別是無錫生產子項目、嘉興生 產子項目、湖州生產子項目、北京生產子項目，分別由無錫藍箭、嘉興藍箭、湖州藍箭、藍箭航天實施。項目的實施將助力公司朱雀系列可復用火箭生產能力及性能指標提升，增強火箭發射可靠性和運載能力，并降低制造成本，鞏固技術優勢，同時保障后續發射任務高效完成，加速公司向規模化運營轉型，提升公司在商業航天市場的競爭力。

　　《筆尖網》將對藍箭航天IPO后續進展，及公司未來發展情況保持關注。