陶華碧復(fù)出：公司資產(chǎn)暴跌二代接班致負(fù)債

哈嘍，大家好，今天小墨這篇評(píng)論，主要來分析老干媽業(yè)績(jī)反彈真相與接班傳承難題。國(guó)民辣醬老干媽又上熱搜了，這次是靠亮眼業(yè)績(jī)。

2026年初《2025貴州企業(yè)100強(qiáng)》榜單顯示，2024年老干媽營(yíng)收53.91億元，距2020年歷史峰值僅差0.12億元。三年觸底反彈的同時(shí)，陶華碧出山救子的傳聞也再度刷屏。

1996年陶華碧創(chuàng)辦老干媽，憑一瓶風(fēng)味豆豉辣醬站穩(wěn)腳跟，巔峰時(shí)年?duì)I收超54億元，產(chǎn)品銷往160多個(gè)國(guó)家，成為名副其實(shí)的國(guó)民品牌。

2014年年近七旬的陶華碧退居二線，把公司交給兩個(gè)兒子打理。長(zhǎng)子李貴山持股49%，負(fù)責(zé)銷售與外部事務(wù)。次子李妙行持股51%，手握實(shí)際控制權(quán)，主管生產(chǎn)。

沒了陶華碧的嚴(yán)格把關(guān)，兄弟倆的決策接連出問題。2015年李妙行為壓縮成本，將核心原料貴州辣椒換成河南辣椒。這一改動(dòng)直接改變了老干媽的經(jīng)典口味。

消費(fèi)者紛紛吐槽味道大不如前，口碑?dāng)嘌率较禄Ｑ┥霞铀氖牵钯F山跨界房地產(chǎn)投資失敗，卷入上億債務(wù)糾紛，讓公司陷入內(nèi)憂外患。

2021年老干媽營(yíng)收驟跌至42.01億元，較峰值暴跌近12億元。虎邦、川娃子等新銳品牌趁機(jī)搶占市場(chǎng)份額，老干媽遭遇前所未有的危機(jī)。

近期品牌還面臨假貨困擾，據(jù)人民網(wǎng)2025年12月21日?qǐng)?bào)道，安徽警方查獲一處制假老干媽窩點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)繳獲假辣醬2000余瓶及大量包裝材料。

不法分子模仿老干媽經(jīng)典包裝，用劣質(zhì)原料勾兌生產(chǎn)，涉案金額超百萬元。目前涉案人員已被依法采取強(qiáng)制措施，案件正在進(jìn)一步辦理中。

就在外界看淡老干媽的時(shí)候，品牌業(yè)績(jī)卻逐年回升。2022年?duì)I收52.6億元，2023年53.81億元，2024年逼近歷史峰值，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步反彈。

這波回暖讓陶華碧2019年出山救子的傳聞?dòng)萦摇?月13日老干媽工作人員明確否認(rèn)，稱陶華碧一直都在公司，復(fù)出說法是網(wǎng)友猜測(cè)，配方工藝從沒變過。

事實(shí)上2019年72歲的陶華碧確實(shí)重新走向一線，不過并非復(fù)出，更多是守住品質(zhì)底線。她第一時(shí)間叫停河南辣椒的使用，全面恢復(fù)貴州優(yōu)質(zhì)辣椒供應(yīng)。

即便原料成本上漲，也始終堅(jiān)持品質(zhì)優(yōu)先。同時(shí)老干媽堅(jiān)守先款后貨的傳統(tǒng)模式，依托全國(guó)數(shù)千家經(jīng)銷商，構(gòu)建起98%縣級(jí)市場(chǎng)覆蓋的線下網(wǎng)絡(luò)。

充裕的現(xiàn)金流為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供保障。2022年的產(chǎn)品提價(jià)，有效緩解了原料和人工成本壓力，成為業(yè)績(jī)回升的助推器。

海外市場(chǎng)表現(xiàn)更是亮眼，2023年增速達(dá)30%，成為業(yè)績(jī)反彈的重要支撐。工作人員強(qiáng)調(diào)的配方未變，本質(zhì)是陶華碧主導(dǎo)下的品質(zhì)回歸，重新贏回消費(fèi)者認(rèn)可。

值得一提的是，針對(duì)假貨問題，老干媽已聯(lián)合多地警方開展打假行動(dòng)，通過溯源技術(shù)和經(jīng)銷商管控，筑牢品牌保護(hù)防線。

業(yè)績(jī)回暖固然可喜，但增長(zhǎng)瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。2024年老干媽營(yíng)收同比增幅僅0.18%，幾乎停滯不前，單純靠品質(zhì)修復(fù)已難帶動(dòng)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

更核心的問題是二代接班仍未獲得市場(chǎng)完全認(rèn)可。陶華碧年近八旬，依舊是品牌品質(zhì)的象征，消費(fèi)者購(gòu)買老干媽，很大程度上是認(rèn)她的口碑。

外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加劇。如今辣醬賽道呈現(xiàn)一超多元格局，虎邦靠外賣渠道突圍，川娃子牽手資本加速擴(kuò)張。飯爺、李子柒等品牌則靠互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷吸引年輕消費(fèi)者。

產(chǎn)品端也存在單一化困境，除了經(jīng)典辣醬單品，始終沒能打造出第二個(gè)核心品類，只能依賴原有產(chǎn)品吃老本。2025年推出的低鹽系列和盒馬聯(lián)名小包裝，對(duì)整體增長(zhǎng)的拉動(dòng)十分有限。

目前老干媽雖通過打假和品質(zhì)管控穩(wěn)住基本盤，但二代如何扛起大旗，如何突破增長(zhǎng)瓶頸，如何吸引年輕消費(fèi)者，都是亟待解決的問題。

老干媽業(yè)績(jī)反彈印證了品質(zhì)是品牌根基，陶華碧的堅(jiān)守為企業(yè)穩(wěn)住陣腳。相信隨著二代能力逐步提升、品牌主動(dòng)擁抱新趨勢(shì)，這瓶國(guó)民辣醬終將走出傳承困境，續(xù)寫新的輝煌。