恒者蓬勃！第18屆創業邦年會暨創業邦100未來獨角獸大會圓滿舉辦

1月15日，第18屆創業邦年會暨創業邦100未來獨角獸大會在北京圓滿舉行。本屆大會由創業邦主辦，匯豐科創金融為戰略合作伙伴。大會以“恒者蓬勃（Only the Timeless Thrive）”為主題，發布了《2025全球獨角獸企業觀察報告》《2025中國企業創投CVC發展報告》并重磅揭曉了“2025創業100未來獨角獸”榜。紅杉中國合伙人周逵獲評“2025年度投資人”。

據悉，“創業邦100未來獨角獸”榜單已連續發布16年，每年評選100家估值在1-10億美元的高潛力科技公司。截至目前，已有1395家企業上榜，其中136家企業成功上市，191家晉升為獨角獸，944家企業上榜后獲得新融資。

宏觀洞察與新年預測

有限時間里的無限游戲

創業邦創始人兼CEO南立新發布《2025全球獨角獸企業觀察報告》。創業邦睿獸分析顯示，2025年全球新晉獨角獸120家，同比增加9.1%，其中美國73家（增加19.7%）、中國22家（增加10%）。截至2025年底，全球現存獨角獸1949家，其中美國903家、中國509家。人工智能行業持續引領新晉獨角獸發展，全球53家AI新晉獨角獸，占比達到44.2%，其中美國36家、中國8家；中美AI發展出現差異，中國側重具身智能機器人，美國在數據、算法及行業應用方面快速發展。退出方面，2025年全球共38家企業退出獨角獸行列，中國21家獨角獸通過IPO退出，其中港股14家，納斯達克2家，A股5家，港股IPO成為中國獨角獸主要退出渠道。

大會現場，紅杉中國合伙人周逵獲評為“2025年度投資人”。在成功投出多家千億市值公司的背后，周逵表示，有遠見和胸懷、有良好準備且行動迅速、面對困難有韌性和樂觀積極，是這類成功者的典型特質。從投資者來說，早投資下重注、從大的社會價值中去找大的商業價值，幫助創業者聚焦和避坑，做創業者背后的創業者。無論創業者還是投資者，面對收獲的成績和運氣，保持“Day1”狀態，好事才會剛開始…

中信里昂董事長李春波（左）和創業邦創始人兼CEO南立新（右）為周逵頒獎

面對新的經濟周期與技術變革，投資人與創業者如何預判未來？北極光創投創始管理合伙人鄧鋒清科集團創始人、董事長，清科控股（01945.HK）董事長兼CEO倪正東帶來了對創投環境趨勢的發展總結以及2026的新年預測。鄧鋒表示，雖然投資環境經歷了從美元主導到國資主導的變遷，但只要有創新機會、賺錢的機會，資本仍會回流。他強調除了專業技術，現代企業家還需要具備產品思維，市場認知能力和國際化視野，既要有遠大理想，也要腳踏實地。倪正東認為，2026年中國資本市場正經歷史無“錢”例的資金爆發，投資邏輯已轉向由科學家、科創企業家、硬科技主導。雖然市場高度內卷，但這種國內競爭讓中國企業在全球市場中具備超強的競爭力。

紛享銷客創始人&CEO羅旭帶來《穿越周期與火線》的獨角獸故事。他結合企業自身發展歷程，分享了企業無懼風雨、健康成長的要義。羅旭表示，創業并非坦途，曾經歷公司裁員、心臟驟停等至暗時刻。他反思認為，穿越周期的核心在于不斷“進化”并回歸初心。企業不應盲目追逐估值和風口，而應堅持科學管理，重新定義使命感與愿景力。通過聚焦客戶價值，其公司實現了穩健增長，并強調做一家能持續創造價值的“好公司”比做大更重要。

和利資本創始管理合伙人孔令國以《新年思考：古典半導體投資人的陪伴式投資哲學》為主題進行了分享。他表示，半導體是高投入、長周期的馬拉松賽道。他在陪伴沐曦連續七輪加注至上市的五年中，感悟到投資人應具備穿越財務迷霧的產業信仰，建議創始人尋找真正懂技術路徑、能在至暗時刻雪中送炭并具備生態構建能力的伙伴，要在長征路上與有擔當的機構并肩前行，而非僅僅關注財務指標。

中信里昂董事長李春波以《港股市場的韌性重塑》為題進行分享。他認為，2025年是中國資產估值與認知的轉折年。港股已走出昔日破發與流動性匱乏的困境，憑借18A/18C制度創新及滬深港通的支撐，從傳統消費、高分紅板塊轉向以芯片、AI等科創企業為主的新生態。他指出，國際投資者對中國資產的看法已發生翻天覆地變化，從質疑轉為看好中國經濟韌性與科創競爭力。展望2026-2027年，在低利率和美元降息背景下，港股將成為初創企業融資的主賽道，但建議企業需具備百億市值潛力以保障流動性。

匯豐銀行董事總經理，科創金融亞洲主管葉昌華以《創新視野賦能未來，放眼2026》為題進行演講。他指出，人工智能正以顛覆性的力量重塑全球經濟與投資格局。當前AI引發的投資熱潮，其核心已經不是增長與否，而是回報何時能兌現。資本正向少數頭部企業以及算力、電力等基礎設施高度集中，風險投資呈現出交易巨額化和階段早期化的新趨勢。AI的競爭本質是“算力”的競爭，其基礎是電力。因此，能源競賽已成為地緣政治的焦點，直接關乎“主權AI”的發展和未來的國家經濟領導力。這是一場全球性的變革，多個國家和地區都在積極參與。未來幾年，全球市場將共同聚焦于如何將這股巨大的投資熱潮，有效轉化為可持續的長期經濟回報。

聚焦實戰與出海：

未來獨角獸在戰場里高歌

大會現場，“2025創業邦100未來獨角獸”榜發布。榜單聚焦于企業的長期成長潛力，從創始團隊、技術壁壘、商業化能力、資本吸引力與增長動能五大維度進行綜合評估。評選歷經多輪調研與評審，從300余家報名企業中最終遴選出100家最具躍遷潛力的未來獨角獸企業。2025年榜單揭示，新一輪技術周期與資本周期正加速疊加：人工智能企業數量同比激增52%，北京以38家領跑；上榜企業平均估值達25.7億元，61%已完成五輪及以上融資，順禧基金以命中15家位居“最佳機構捕手”榜首；更有70%的企業已實現全球化布局，覆蓋歐洲、北美等核心市場。

聚焦“未來獨角獸，在戰場里高歌”，具身智能、全球化、資本效率成為熱議關鍵詞。

星動紀元創始人陳建宇在《具身智能與人形機器人》的演講中表示，機器人是繼手機后的下一代智能終端。他強調通過“軟硬一體、全棧自研”打造通用型機器人，并率先實現融合世界模型與強化學習的VLA模型，使機器人具備自主預判與靈巧操作能力。目前，公司已推出雙足、輪式等產品矩陣，通過“模型+本體+數據”閉環，聯手全球科技巨頭推動工業及物流場景落地。

極佳視界聯合創始人、首席科學家朱政主持的“新年對話：熱潮中的冷思考”環節中，千訣科技創始人&CEO高海川、地瓜機器人CEO王叢、靈初智能創始人&首席執行官王啟斌、Vbot維他動力創始人&CEO余軼南等嘉賓展開探討。他們談到，具身智能雖處于技術驅動的早期，且面臨長程規劃與三維空間操作等核心技術挑戰，但正迎來算法范式轉移的巨大機遇。2026年將是從技術Demo向商業化驗證轉型的關鍵期，企業生存的核心在于能否突破“Demo不等于產品”的陷阱，尋找可被ROI驗證的垂直場景，并利用特種兵式的人才密度在硬件、場景與數據三大周期交替中實現運營突破。雖然通向“通用機器人”的道路依然崎嶇，但行業已進入從技術信仰向產業落地進化的關鍵窗口。

中國科創企業的征途已從本土走向全球。在世輝律所創始合伙人姜慧芳主持的“Going Global，我要去海外”對話環節，達索系統中國大學校長馮升華、亦唐科技聯合創始人韓春剛、納力材料首席財務官劉玚、九識智能聯合創始人，自動駕駛與智能系統領域資深專家周清分享了各自的出海實戰經驗。嘉賓們認為，企業出海已從商品出海轉向生產工具與制造環節出海，面臨政策合規、人才短缺及供應鏈韌性等復雜挑戰。為此，應堅持“理性樂觀”，利用國內規模化場景與成本優勢，通過“技術+材料”雙引擎或虛擬孿生模擬等手段規避風險；同時需積極推進本地化運營，通過與當地政府或骨干企業合作，構建合規路徑，以中國先進制造的身份推動“再全球化”。

針對企業發展的韌性，約印醫療基金創始人、董事長鄭玉芬藝妙生物CEO何霆、帕母醫療董事兼首席執行官連佳、微元合成創始人兼CEO劉波、智冉醫療創始人兼首席執行官宋麒、劑泰科技聯合創始人兼首席運營官王文首、華美浩聯創始人兼CEO徐冰玉、華龕生物聯合創始人兼首席技術官鄢曉君展開了題為“十年「抗戰」的心態”的深入交流。與會嘉賓表示，醫療行業需秉持“十年磨一劍”的長周期心態，在基因細胞藥物、肺高壓器械、腦機接口及合成生物等前沿領域深耕。面對風口誘惑，企業應保持戰略定力，聚焦核心技術長板，回歸商業本質與臨床價值。展望未來十年，優秀初創公司將致力于通過規模化生產與技術創新實現藥物普惠降本，打破醫療邊界，引領中國創新走向全球，造福患者健康。

普華永道中國科創與民營企業服務主管合伙人張勤的主持下，追夢空天CEO蔡文寬、因時機器人創始人兼CEO蔡穎鵬、科塞爾醫療創始人兼CEO胡清、京東政企業務成長型業務副總經理青春雷、國信醫藥首席執行官宋偉、縱葦科技聯合創始人兼COO徐卓群、智平方聯合創始人張鵬圍繞“回歸商業，回歸「現金流為王」”進行了務實探討。大家表示，在硬科技與醫療等長周期行業中，現金流管理不僅是財務問題，更是公司戰略與節奏把控的核心。在研發與商業化沖突中，應堅持“長期主義”與“沿途下蛋”相結合，聚焦核心賽道，通過差異化競爭建立壁壘。在管理上，應通過組織變革、數字化工具及供應鏈協同實現降本增效，以穩健的造血能力穿越周期，最終實現從“做產品”向“做企業”的跨越。

產業創新與CVC洞見

尋找穿越周期的確定性

作為大會的重要組成部分，“2026企業創新創投年會”同步閉門舉行，產業大公司創投掌門與未來獨角獸新年論道。

會上《2025中國企業創投CVC發展報告》發布。創業邦睿獸分析顯示，2025年1-11月，在募資方面，CVC新增備案基金規模大幅回落，超過1/3的新增基金在浙粵魯備案；在投資方面，活躍CVC數量減少27.76%，人工智能和智能制造投資數量及金額“斷層領先”，近50%的投資事件集中在北上深三地，其中聯想創投投資事件數量居首，CVC參與了40%的大額投資事件，并且新晉獨角獸中61.90%有CVC參與；在退出方面，IPO滲透率達 33.20%，騰訊投資的項目退出成果顯著。

技術變革浪潮翻涌，資本周期輪動不息，站在2026年的新起點，中國創業者正憑借硬核的技術壁壘、穩健的現金流管控，以及篤定的全球化視野，在這場“有限時間里的無限游戲” 中錨定航向、穿越周期；而深耕賽道的投資人則以長遠的產業眼光、陪伴式的賦能思維，為創新力量注入資本活水，成為創業者穿越迷霧的同行者。未來已來，唯恒者蓬勃，唯韌者行遠。

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