高金價“遇見”消費旺季，黃金珠寶品牌如何應對？

當傳統旺季遇上高金價，金店如何迎戰“春節檔”？

六福珠寶攜手唐宮文創旗下IP《唐宮夜宴》推出以唐馬為靈感的實體足金擺件，潮宏基推出帶有吉祥寓意的“五福馬”系列金飾或擺件產品……盡管距離農歷馬年春節還有一段時間，但黃金珠寶品牌已陸續上新，并推出新一輪促銷活動，試圖吸引消費者的目光。

近期，上證報記者走訪了上海市多個商圈了解到，黃金珠寶品牌正在啟動新年促銷，形式為總價折扣或克減優惠。關于馬年生肖新品，多家品牌受訪店員表示，顧客咨詢較多的是10克以下的小克重足金轉運珠、吊墜產品等。由于金價上漲存在不確定性，部分品牌預計活動時間只持續至1月下旬，還將根據公司安排酌情在春節前啟動新一輪促銷活動。

“馬”元素受關注

金店陸續開啟新年促銷

1月18日，多家黃金珠寶品牌公布的境內足金飾品價格延續高位，普遍為1435元/克左右。

具體而言，當日，周大福足金（飾品、工藝品類）、謝瑞麟足金飾品、潮宏基足金（首飾擺件）境內價格為1436元/克；周生生足金飾品境內價格為1429元/克；老廟黃金上海區域足金飾品價格為1435元/克。

在上海陸家嘴街道的一家周生生門店，記者了解到，近期促銷活動為一口價定價款產品九折，按照克重計價的產品包含工費的總價九七折。一家六福珠寶門店的工作人員介紹，該店內的馬年生肖金產品優惠方式為克減80元。

“目前門店中展示的商品有馬年生肖吊墜、手鏈等。繼元旦假期活動后，店里近期又開啟了新一輪促銷活動，如克重計價產品為每克減30元，將持續至1月25日。”上海陸家嘴街道的一家周大福門店工作人員說。

A股上市公司菜百股份日前表示，在2026年賀歲季來臨之際，公司全國首發2026丙午馬年賀歲金條，這已是菜百連續24年在北京地區實現獨家銷售。此外，公司與徐悲鴻紀念館于2025年12月31日跨年夜聯合推出的文創貴金屬飾品系列，以及公司自主設計研發的“抱抱馬”“小馬多多”等系列產品也已陸續上柜，進一步豐富了賀歲產品線。通過持續優化產品結構、深化IP合作布局，并不斷提升購物體驗，公司積極把握元旦、春節等節日帶來的消費機遇，為2026年開局階段的銷售提升注入增長動力。

國盛證券在1月12日研報中表示，近期，黃金珠寶品牌紛紛推出“馬年生肖金”等新品，并更注重文創聯名、琺瑯、花絲等元素運用。對于2026年春節，研究團隊認為，景氣仍會延續，主要是因為頭部品牌在過去幾年迭代出了更強的產品力與運營力，并且逐步形成珠寶消費中的“高端化”“硬奢侈品”消費者心智，有助于龍頭企業更好地把握旺季的消費窗口與國內高端消費回暖機遇。

金飾終端消費出現分化

行業從渠道驅動轉向品牌驅動

近期，部分黃金珠寶企業發布了2025年度業績預告。透過成績單可見，金飾終端消費正在出現分化。

潮宏基2025年度業績預告顯示，報告期內，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.36億元至5.33億元，同比增長125%至175%；扣除非經常性損益后的凈利潤為4.21億元至5.15億元，同比增幅同樣為125%至175%。

圖源：潮宏基

針對業績變動原因，潮宏基表示，截至2025年底，潮宏基珠寶門店總數達1668家，年內凈增門店163家。得益于產品力和品牌力的持續提升，以及團隊精細化運營的付出，公司珠寶業務在2025年度實現了顯著業績增長。

中國黃金2025年度業績預告顯示，經公司初步測算，預計2025年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.86億元到3.68億元，同比減少55%到65%；預計2025年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤2.46億元到3.28億元，同比減少58.44%到68.8%。

針對報告期凈利潤下滑的主要原因，中國黃金表示，受黃金市場和新政疊加因素影響，公司主營的投資類和消費類黃金產品銷售均受到沖擊，終端門店客流減少，公司整體銷售暫時面臨階段性壓力；同時公司黃金租賃業務在財務報表資產端和負債端適用不同會計準則和計量方式，金價上漲速度明顯快于存貨周轉速度，導致公允價值變動損益對公司利潤產生暫時的負向影響等。

“2025年以來，黃金珠寶終端消費呈現分化趨勢，老鋪黃金、潮宏基、周大福、萊紳通靈、曼卡龍等品牌在行業需求承壓下表現出了較強的終端韌性。”國盛證券研究團隊認為，分化的核心在于行業正在由過往粗放的渠道驅動轉向更精細化的品牌驅動，更考驗品牌的創新力和產品力。

來源：上海證券報