浙江國(guó)資擬入局江蘇千億鋼企重整 700億元債務(wù)能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？

1月15日晚間，浙商中拓集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“浙商中拓”）發(fā)布公告，其下屬子公司浙商中拓集團(tuán)（湖南）有限公司報(bào)名參與江蘇德龍鎳業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇德龍”）等30家公司實(shí)質(zhì)合并重整投資，經(jīng)各方確認(rèn)后變更為浙商中拓作為重整投資人，將聯(lián)合合作方共同出資收購(gòu)境內(nèi)外相關(guān)資產(chǎn)與權(quán)益。

與此同時(shí)，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，“德龍系”30家公司將于1月30日以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開(kāi)第二次債權(quán)人會(huì)議，這意味著深陷破產(chǎn)重整泥沼的千億鋼企——江蘇德龍迎來(lái)浙江國(guó)資入局的關(guān)鍵轉(zhuǎn)機(jī)。

江蘇德龍：千億鎳業(yè)龍頭如今債務(wù)規(guī)模超700億元

公開(kāi)資料顯示，江蘇德龍成立于2010年8月，總部位于鹽城市響水縣工業(yè)經(jīng)濟(jì)區(qū)，是一家以有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)為主的大型企業(yè)，在國(guó)內(nèi)外建有多個(gè)生產(chǎn)基地，2020年起躋身全球不銹鋼行業(yè)龍頭企業(yè)行列。

江蘇德龍背后是鋼鐵行業(yè)傳奇人物戴國(guó)芳家族，這也是戴國(guó)芳的二次創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。其法定代表人為黃荷琴（戴國(guó)芳妻子），核心股東為戴笠（持股60%，戴國(guó)芳之子）與黃荷琴（持股40%）。

憑借強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，江蘇德龍?jiān)啻稳雵袊?guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)榜單，2022年位列第56位，2023年更是以1695.23億元的營(yíng)業(yè)收入攀升至第47位，同年德龍鎳業(yè)戴國(guó)芳家族以150億元財(cái)產(chǎn)成為鹽城唯一入圍《2023新財(cái)富500富人榜》的家族。公司對(duì)外投資布局廣泛，控股或參股響水縣城益貿(mào)易有限公司、鹽城德龍金屬科技有限公司等多家企業(yè)。

然而，受行業(yè)周期調(diào)整、市場(chǎng)需求不足及產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快等多重因素影響，江蘇德龍經(jīng)營(yíng)狀況自2024年起急轉(zhuǎn)直下，面臨多起合同糾紛訴訟、股權(quán)凍結(jié)等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2024年8月1日，江蘇省響水縣法院裁定受理其破產(chǎn)重整申請(qǐng)，后續(xù)合并重整范圍逐步擴(kuò)大，從最初的28家公司增至30家，包括浙商中拓。

據(jù)相關(guān)信息顯示，2024年12月13日召開(kāi)的第一次債權(quán)人會(huì)議披露，截至債權(quán)申報(bào)截止日，管理人共收到1774家債權(quán)人提交的債權(quán)申報(bào)材料，申報(bào)債權(quán)金額合計(jì)717.63億元。

浙商中拓：國(guó)資背景供應(yīng)鏈巨頭參與重整

浙商中拓是受“德龍系”影響較大的供應(yīng)鏈上下游企業(yè)。此次參與重整并非偶然，而是盤(pán)活債權(quán)與戰(zhàn)略布局的雙重考量。

這家世界500強(qiáng)企業(yè)是浙江省交通投資集團(tuán)有限公司旗下國(guó)有控股上市公司，成立于1999年5月，前身為南方建材集團(tuán)，總部位于杭州，已連續(xù)14年入圍《財(cái)富》中國(guó)上市公司500強(qiáng)榜單。

公司定位于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，核心業(yè)務(wù)為大宗供應(yīng)鏈集成服務(wù)，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1706億元、利潤(rùn)總額6.24億元，具備雄厚的資金實(shí)力與行業(yè)資源整合能力。

浙商中拓與江蘇德龍的交集始于此前的業(yè)務(wù)合作，后因江蘇德龍債務(wù)危機(jī)演變?yōu)閭鶛?quán)糾紛。

2024年，浙商中拓向江蘇德龍及關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)鋼材產(chǎn)品，累計(jì)支付超20億元貨款后未獲交貨，遂于當(dāng)年8月以買(mǎi)賣(mài)合同糾紛為由提起訴訟追討貨款。

2025年6月，浙商中拓收到終審勝訴判決，確認(rèn)對(duì)“德龍系”享有債權(quán)本金5.01億元及利息損失701.1萬(wàn)元。截至2025年三季度，公司對(duì)江蘇德龍相關(guān)債權(quán)已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2.35億元。

據(jù)浙商中拓公告，其下屬子公司湖南中拓最初報(bào)名參與江蘇德龍等30家公司實(shí)質(zhì)合并重整，并通過(guò)公開(kāi)招募及遴選成為部分資產(chǎn)的重整投資人。1月15日晚間發(fā)布公告，經(jīng)各方協(xié)商確認(rèn)后，變更浙商中拓作為重整投資人，并由浙商中拓與江蘇德龍等30家公司以及本次重整投資的管理人共同簽署《重整投資協(xié)議》，將聯(lián)合合作方共同出資實(shí)施投資，收購(gòu)境內(nèi)外相關(guān)資產(chǎn)與權(quán)益。

不過(guò)，本次重整投資尚需提交公司董事會(huì)、股東會(huì)審議通過(guò)，取得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)，并經(jīng)債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)及響水縣法院裁定批準(zhǔn)，仍存在一定不確定性。

同樣在1月15日，江蘇德龍等30家公司管理人在全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布公告，表示將在2026年1月30日15時(shí)采取網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開(kāi)第二次債權(quán)人會(huì)議。

重整嘗試：多家實(shí)力機(jī)構(gòu)主體共同推動(dòng)

值得注意的是，此次江蘇德龍重整聚集了多家實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)主體。除浙商中拓外，廈門(mén)象嶼集團(tuán)作為重要債權(quán)方，已通過(guò)關(guān)聯(lián)交易整體受讓其子公司廈門(mén)象嶼對(duì)江蘇德龍及其子公司的89.74億元債權(quán)。

2023年，江蘇德龍及其子公司分別為廈門(mén)象嶼金屬礦產(chǎn)板塊第一、第二大客戶，銷(xiāo)售金額合計(jì)達(dá)208.23億元。

“德龍系”被申請(qǐng)破產(chǎn)后，廈門(mén)象嶼緊急將持有的江蘇德龍89.74億元債權(quán)轉(zhuǎn)移給控股股東象嶼集團(tuán)。該債權(quán)以江蘇德龍不銹鋼產(chǎn)能、印尼鎳鐵項(xiàng)目股權(quán)等資產(chǎn)全額擔(dān)保，象嶼集團(tuán)表示此舉旨在保障上市公司利益并統(tǒng)籌推進(jìn)重整事宜。

此外，工程建設(shè)領(lǐng)域的安徽富煌鋼構(gòu)股份有限公司也深受德龍破產(chǎn)的影響，其為德龍系在溧陽(yáng)的江蘇申特鋼鐵有限公司重整升級(jí)項(xiàng)目提供工程承包服務(wù)。

江蘇德龍當(dāng)時(shí)計(jì)劃在申特鋼鐵原地升級(jí)改造，并在溧陽(yáng)新設(shè)3家項(xiàng)目主體公司，分別負(fù)責(zé)熱軋、煉鋼及冷軋項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資200多億，其中有不少投資資金來(lái)自承包商墊資，富煌鋼構(gòu)正是由此卷入德龍的資金鏈條。最終被拖欠10.77億元工程款，相關(guān)款項(xiàng)因項(xiàng)目公司股權(quán)變更至溧陽(yáng)國(guó)資名下后產(chǎn)生爭(zhēng)議，目前正通過(guò)法律途徑確定金額。

多方債權(quán)方的參與，也讓此次重整成為多方協(xié)同化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要嘗試。

對(duì)于深陷困境的江蘇德龍而言，浙江國(guó)資的入局有望成為其“破局重生”的關(guān)鍵支撐。一方面，浙商中拓的資金注入與資源整合能力可有效緩解公司700多億元的債務(wù)壓力，穩(wěn)定正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)秩序，避免企業(yè)走向破產(chǎn)清算的結(jié)局。

另一方面，依托浙商中拓在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的深厚布局，江蘇德龍可進(jìn)一步優(yōu)化上下游資源配置，提升核心產(chǎn)能的運(yùn)營(yíng)效率。其擁有的900萬(wàn)噸不銹鋼產(chǎn)能及印尼鎳鐵核心資產(chǎn)，有望在重整后得到更好的盤(pán)活與利用，重回行業(yè)良性發(fā)展軌道。

隨著1月30日第二次債權(quán)人會(huì)議的召開(kāi)，江蘇德龍重整方案將進(jìn)一步明晰，浙江國(guó)資與千億鎳企的合作后續(xù)進(jìn)展值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

星星蘇訊綜合自財(cái)新網(wǎng)、證券時(shí)報(bào)、網(wǎng)易新聞客戶端、魚(yú)禾財(cái)經(jīng)、江蘇德龍微信公眾號(hào)