寧王2026新棋局：左手鈉電、右手固態(tài)

電池行業(yè)從來不缺新概念，真正稀缺的是能在產(chǎn)業(yè)里跑通的確定性，能否穩(wěn)定供貨、成本是否具備可持續(xù)下降空間、安全與一致性是否經(jīng)得起規(guī)模應(yīng)用的長期消耗。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志2025年12月29日報道，寧德時代在12月28日供應(yīng)商大會上表示，2026年將在換電、乘用車、商用車、儲能四大領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用鈉電池，引發(fā)外界對鈉電池商業(yè)化的關(guān)注。

寧德時代在此時提升鈉電權(quán)重，意義不僅僅在于多一條技術(shù)路線，更說明其愿意先將確定的需求握住，將確定的交付能力做厚、確定的成本與安全優(yōu)勢沉淀為訂單與市占率。鈉電的價值在于更快觸達(dá)規(guī)模應(yīng)用，固態(tài)的價值在于改寫性能天花板。

寧德時代同時推進(jìn)兩條路線，實(shí)際是在同一張競爭牌桌上同步爭奪近期訂單與遠(yuǎn)期定價權(quán)。電池行業(yè)的下一輪競爭不再是某一路線和技術(shù)的角力，更像是多條路線并行的長期拉鋸。

一、鈉電乘風(fēng)，第二曲線

寧德時代押注鈉電首要動因，是動力電池裝車量在過去一年保持高增長。

根據(jù)天眼查媒體綜合信息及中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟2026年1月16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1～12月，國內(nèi)動力電池累計(jì)裝車量769.7GWh，累計(jì)同比增長40.4%。其中三元電池累計(jì)裝車量144.1GWh，占總裝車量18.7%，累計(jì)同比增長3.7%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量625.3GWh，占總裝車量81.2%，累計(jì)同比增長52.9%。

當(dāng)單一技術(shù)路線占比過高時，行業(yè)的增長更容易演變?yōu)橥|(zhì)化競爭，企業(yè)要保住份額，必須拿出差異化的供給能力，而不只是擴(kuò)產(chǎn)與降價。2025年4月21日，寧德時代首個超級科技日上，其將鈉新電池量產(chǎn)視為“有效降低對鋰資源的依賴，夯實(shí)新能源的基礎(chǔ)，推動能源利用從‘單一資源依賴’邁向‘能量自由’”，并同步展示了在乘用、商用與儲能等全場景的適用性，強(qiáng)調(diào)鈉新電池在極寒環(huán)境下的應(yīng)用。

▲圖：寧德時代官網(wǎng)

鈉電在寧德時代并不只是一款產(chǎn)品，而且是一條新的供給鏈條入口。

鋰電的成本波動常與上游資源價格波動相關(guān)，鈉電在資源可得性方面更具彈性，廠商更容易在材料上建立更可控的供應(yīng)能力，進(jìn)而在成本上形成穩(wěn)定的報價優(yōu)勢。儲能場景擴(kuò)容正助推鈉電上行，目前，儲能需求對能量密度的敏感度低于乘用車，對低溫性能、安全邊界與循環(huán)壽命更敏感，也更看重系統(tǒng)成本與運(yùn)維成本。

例如，新華社2025年10月8日報道，在廣西南寧市武鳴區(qū)的伏林鈉離子電池儲能電站二期擴(kuò)容升級工程正式投運(yùn)。其一期工程自2024年5月投運(yùn)以來，已累計(jì)存儲并釋放超130萬千瓦時綠電，在電網(wǎng)調(diào)節(jié)、新能源消納等方面發(fā)揮了重要作用。這類項(xiàng)目的意義在于，鈉電可先在電網(wǎng)側(cè)與工商業(yè)儲能側(cè)完成規(guī)模與口碑積累。

由此來看，鈉電一旦在儲能與商用領(lǐng)域形成規(guī)模，寧德時代或?qū)碛辛硪粭l可復(fù)制的規(guī)模曲線，可在鋰電價格波動或某些場景利潤收縮時提供相對穩(wěn)定的增量來源。

當(dāng)然，鈉電的現(xiàn)實(shí)問題同樣存在，核心在于能量密度與規(guī)模成本。

鈉電若要大舉進(jìn)入乘用車主流區(qū)間，需要在能量密度、系統(tǒng)集成效率與成本三者之間持續(xù)優(yōu)化。寧德時代押注鈉電，本質(zhì)是押注其工程與制造能力能夠?qū)⑦@些問題逐步消化，并能轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定訂單。

二、現(xiàn)貨供需VS期貨狂歡

鈉電與固態(tài)的差異首先體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)狀態(tài)上，其優(yōu)勢在于可更快進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用的供給，關(guān)鍵價值常來自解決現(xiàn)實(shí)痛點(diǎn)，例如低溫可用性、安全邊界與成本穩(wěn)定性，并更容易在儲能與商用等場景形成規(guī)模訂單。固態(tài)更像對性能上限的挑戰(zhàn)，追求更高能量密度、更強(qiáng)安全邊界與更好的快充潛力，但從材料到制造的難度顯著更高。

在這一點(diǎn)上，鈉電更像現(xiàn)貨供需，固態(tài)更像遠(yuǎn)期期待。

根據(jù)天眼查公開信息，及高工產(chǎn)研顯示，2023～2025年，鈉離子電池企業(yè)有效產(chǎn)能有望分別達(dá)到19吉瓦時、25吉瓦時、60吉瓦時；出貨量方面，2025年將躍升至20吉瓦時左右，2030年達(dá)到200吉瓦時以上。鈉電能更快給出可交付的系統(tǒng)方案，并在儲能項(xiàng)目與部分交通工具場景形成實(shí)際運(yùn)行數(shù)據(jù)。固態(tài)則更容易被資本與市場用作遠(yuǎn)期估值的想象空間，尤其在行業(yè)競爭加劇、單一產(chǎn)品利潤收縮時，固態(tài)常被用來講更遠(yuǎn)的增長故事。

寧德時代推進(jìn)鈉電，其產(chǎn)業(yè)意義不在于否定固態(tài)，而在于對動力電池優(yōu)先級的重新排序。只要鈉電能在儲能與商用等場景迅速放量，就會對下游客戶形成新的采購分層，近期需求由鈉電與磷酸鐵鋰承接，固態(tài)更多承載高端與遠(yuǎn)期需求。這樣一來，固態(tài)想要獲得同樣的采購優(yōu)先級，就必須拿出更確切的量產(chǎn)時間表與有競爭力的成本曲線。

若進(jìn)一步放入產(chǎn)業(yè)競爭看，寧德時代也并非固態(tài)電池的唯一主力玩家，這一市場上已滿是探路者。但從其重注鈉電池的動作來看，其在包括固態(tài)電池在內(nèi)的戰(zhàn)略布局決定了其在一定時期內(nèi)的策略性取舍。譬如，公開報道顯示，半固態(tài)路線已有廠商給出更明確的進(jìn)展與供貨可能。這意味著固態(tài)并非停留在概念，但其更可能先以半固態(tài)形態(tài)切入高端與小規(guī)模應(yīng)用，再逐步向更高固含量或全固態(tài)推進(jìn)。

而對動力電池優(yōu)先級的重新排序，也已有所體現(xiàn)。寧德時代新能源科技股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表（2025-005編號，2025年10月20日）顯示，其2025年第三季度動力、儲能合計(jì)出貨量接近180GWh，其中儲能占比約20%。其指出，“公司發(fā)布的鈉新電池已通過新國標(biāo)認(rèn)證”“鈉新乘用車動力電池正在與客戶推進(jìn)開發(fā)、落地中，進(jìn)展順利”。由此來看，鈉電之于寧德時代，還在于其自身的邊界擴(kuò)張。

▲圖：寧德時代官網(wǎng)

因此，鈉電池一旦成為確定性增量，其意義遠(yuǎn)不止于新增一條產(chǎn)品線。它實(shí)際上為固態(tài)電池這類“遠(yuǎn)期期貨”的估值，樹立了一個基于現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流的“貼現(xiàn)標(biāo)桿”。一如金融市場對未來收益必須用利率折算現(xiàn)值，鈉電池在儲能、商用車等領(lǐng)域的規(guī)模化交付與穩(wěn)定現(xiàn)金流，也提供了一個可參照的無風(fēng)險利率。

自此，固態(tài)電池的溢價空間將面臨雙重評估，一是長期的技術(shù)潛力天花板，二是短期乃至中期的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度與成本曲線。固態(tài)的故事必須從“為何可能”轉(zhuǎn)向“何時以何價交付”，并在產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)實(shí)下承壓而行。

三、一超多強(qiáng)能源格局的變量來了

寧德時代重押鈉電對固態(tài)的影響，不是將固態(tài)從牌桌上擠走，而是將行業(yè)資源從單線期待拉回到交付競爭。

固態(tài)要繼續(xù)維持高預(yù)期，需要用更明確的量產(chǎn)進(jìn)度、成本曲線、更穩(wěn)定的供貨計(jì)劃說服客戶。鈉電則需要用更長周期的運(yùn)行數(shù)據(jù)、更大規(guī)模的供貨量、更穩(wěn)的全生命周期成本，來證明其現(xiàn)實(shí)價值。

左手豪賭鈉電、右手不放固態(tài)，寧德時代的打法更像一場圍繞行業(yè)主導(dǎo)權(quán)的競速，而非單一技術(shù)押注。

鈉電更接近儲能與部分商用場景的現(xiàn)實(shí)增量，固態(tài)更接近高端性能與下一代平臺的長期門票。兩者并行，則會將主線競爭從等待某一種終局，推向多條技術(shù)路線、多種商業(yè)場景、多個頭部玩家并行的博弈場。

當(dāng)鈉電在儲能、商用車輔助電源、低速動力等場景形成多點(diǎn)開花，行業(yè)格局會從一超多強(qiáng)的鋰電時代，進(jìn)入一超多強(qiáng)疊加多路競速的新形態(tài)。而寧德時代的鈉電大規(guī)模落地，本質(zhì)上是在主戰(zhàn)場仍由磷酸鐵鋰與三元支配的前提下，提前卡位儲能與增量場景的成本拐點(diǎn)，同時降低對單一資源周期的依賴。

據(jù)天眼查公開信息及財(cái)聯(lián)社2025年11月21日報道，高工鋰電年會上，容百科技董事長白厚善表示，電池的發(fā)展趨勢是非稀有、非關(guān)鍵和廉價，預(yù)計(jì)到2035年磷酸鐵鋰電池和鈉電池的比例是4:6，屆時，磷酸鐵鋰需求量將達(dá)1500萬噸，鈉電池正極材料的需求量將達(dá)2000萬噸。

競爭已迅速升溫。前述財(cái)聯(lián)社報道指出，2025年7月16日，比亞迪在青海西寧正式宣告其鈉離子電池量產(chǎn)線投產(chǎn)；2025年9月24日，億緯鋰能首套大容量鈉離子電池儲能系統(tǒng)在荊門基地成功并網(wǎng)調(diào)試，正式轉(zhuǎn)入商業(yè)化運(yùn)行階段。

▲圖：億緯鋰能官網(wǎng)

此前的2025年4月29日，《經(jīng)濟(jì)參考報》則報道，中科海鈉鈉離子電池商用車解決方案發(fā)布，這意味著產(chǎn)品從演示走向電站的日常運(yùn)營，更強(qiáng)調(diào)電芯的系統(tǒng)效率、運(yùn)維成本與長期可靠性。

對寧德時代而言，行業(yè)參與者增多，自然會提高競爭門檻，因?yàn)殁c電一旦進(jìn)入電力系統(tǒng)與工商業(yè)儲能的常態(tài)運(yùn)行，客戶對供貨穩(wěn)定性、故障響應(yīng)與全生命周期服務(wù)的要求會迅速接近成熟鋰電儲能。而且，在鈉電與固態(tài)雙線推進(jìn)的同時，其還需要穩(wěn)住磷酸鐵鋰與儲能業(yè)務(wù)的規(guī)模優(yōu)勢，國內(nèi)裝車結(jié)構(gòu)中磷酸鐵鋰占比已達(dá)到81.2%，任何供貨穩(wěn)定性與成本曲線波動都會被市場放大。

對整車廠與儲能客戶而言，多路線并行意味著采購組合更分散，議價更依賴綜合交付能力與全生命周期成本，而不是單一指標(biāo)；對電池企業(yè)而言，多路線并行意味著更復(fù)雜的產(chǎn)能配置與材料供給。寧德時代押注全矩陣，等于主動選擇在更復(fù)雜的競爭環(huán)境中爭取主導(dǎo)權(quán)。最終勝負(fù)更可能由規(guī)模交付、成本下降速度、客戶接受度與本地化能力共同決定，而非某一種技術(shù)的單一突破。

四、寫在最后

鈉電與固態(tài)并不是誰取代誰的關(guān)系，更像兩條不同時間尺度上的商業(yè)路線。

鈉電用現(xiàn)實(shí)需求定義優(yōu)先級，固態(tài)用性能上限定義想象空間。寧德時代此時亮劍，相當(dāng)于在行業(yè)被遠(yuǎn)期愿景牽引的時刻，強(qiáng)調(diào)鈉電可規(guī)模交付的現(xiàn)實(shí)硬指標(biāo)，同時又保留其對固態(tài)的遠(yuǎn)期籌碼。

對此，行業(yè)真正需要關(guān)注的，并非哪條路線更先進(jìn)，而是哪條路線能更快形成穩(wěn)定供貨、能在成本與安全上形成長期優(yōu)勢、能在客戶層面形成持續(xù)復(fù)購與更強(qiáng)粘性。

鈉電一旦在儲能與商用場景形成規(guī)模，固態(tài)的預(yù)期將更依賴可交付的時間表，而不再只依賴概念和技術(shù)實(shí)驗(yàn)本身，這也將成為電池行業(yè)下一輪競爭的重要分水嶺。

作者｜林飛雪

編輯｜胡展嘉

運(yùn)營｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）

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