伊利掌門人大動作！董事長潘剛擬減持不超過6200萬股

自今年初董事長潘剛宣布減持計劃以來，伊利股份市值已蒸發超過90億元，受到行業和市場的普遍關注。

1月7日，伊利股份公告稱，公司董事長兼總裁潘剛計劃在通過大宗交易、集中競價方式減持不超過6200萬股，占公司總股本的0.98%，減持股份來源于股權激勵及集中競價取得。本次減持計劃為自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，即2026年1月29日到2026年4月14日期間。

根據公告，截至減持前，潘剛位列伊利股份第三大股東，持股數量2.87億股，占總股本的4.53%。財報顯示，潘剛2024年年薪為1974.22萬元。截至1月7日收盤，伊利股份股價為28.42元/股。以此計算，本次擬減持股份市值約17.62億元。

公開資料顯示，1992年，年僅22歲的潘剛大學畢業后即加入伊利，于2002年出任集團總裁，成為當時全國重點工業企業中最年輕的總裁，并于2005年兼任董事長，至今已執掌伊利二十年。

在潘剛的帶領下，伊利從呼和浩特的一家街道小廠，成長為亞洲唯一一個營收突破千億元的乳企，穩居全球乳業五強，連續十二年蟬聯亞洲乳業第一，構建了“一超多強”的中國乳業新格局。

減持并非用于個人，而是償還股票質押融資借款

掌門人減持的消息公布后，也引發了資本方面的快速反應。

盡管公司的公告中，已經明確指出計劃減持的目的，是為了“償還股票質押融資借款”，即償還早年因增持公司股份而產生的質押借款。同時也強調，潘剛對公司未來“充滿堅定信心”，但市場的疑慮似乎并未因此消散。

中國城市報記者注意到，1月8日伊利股份開盤后大跌，隨后不斷震蕩，截至當日收盤報27.26元/股，下跌4.08%。值得注意的是，隨后公司股價依然呈下跌趨勢，截至1月16日收盤，伊利股份報26.97元/股，總市值為1706億元。不到10天，公司市值已蒸發91.72億元。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對中國城市報記者分析，董事長減持并非伊利股價下跌的唯一主因，卻是“引爆點”。公告次日公司市值蒸發約73億元，約為擬減持金額的4倍，說明市場把減持解讀為“負面信號放大器”。

他認為，真正值得關注的，是減持背后暴露出的“高比例股票質押”。柏文喜表示，潘剛個人質押率已接近70%，加上第一大股東、多位高管同樣高質押，需要持續予以觀察。

記者查閱伊利股份2024年財報發現，截至報告期末潘剛持股數量為2.87億股，其中被質押的為1.99億股，質押率為68.9%。

“因此，這不是‘套現改善生活’，而是‘被動降杠桿’。”柏文喜說。

潘剛：乳制品行業增長遠未達到天花板

近些年，在酸奶、鮮奶等賽道上，一方面簡愛、樂純、卡士、認養一頭牛等新消費品牌正在崛起，另一方面，伊利還面臨著蒙牛、光明、君樂寶、三元等傳統頭部奶企的競爭。

從業績方面來看，伊利股份在2024年經歷了上市以來首次營收利潤雙降。財報顯示，2024年，公司營業總收入為1157.8億元，同比下降8.24%，歸母凈利潤為84.53億元，同比下降幅度更是高達18.94%。

到了2025年的前三季度，雖然公司的營收實現了微增1.8%，達到903.41億元，但是在歸母凈利潤方面仍呈現繼續下滑態勢，同比下降4.07%，為104.26億元。

事實上，液態奶的需求疲軟已成為諸多奶企需要面臨的共同挑戰。2025年11月18日，潘剛在伊利2025年投資者日活動上表示，中國乳業正處在重大轉折點上，行業已經從單純追求增速的“量增”時期，全面進入以多元化、精細化需求為導向的“質升”新階段，“結構性增長”正在取代“普適性增長”。

他認為，乳制品行業增長遠未達到天花板，潛力依然廣闊。一方面，隨著國民健康意識的不斷提升，乳制品的需求還會持續釋放；另一方面，高線城市需求升級推動多元化增長。乳制品已經從基礎飲食，全面融入休閑社交、代餐佐餐、健康管理等多元場景；此外，如成人營養品、奶酪、B2B及乳深加工等領域品類差異化賽道潛力巨大。預計2030年成人營養品的整體規模將超過3000億元。

會上伊利表示，未來計劃通過“多元化品類布局、產業鏈轉型升級、全球化縱深推進”這三個核心戰略尋找新的增長機會。

■來源：中國城市報記者 張阿嬙