比恒大還狠！千億房企爆雷，老板套現60億后，把1470億債留給股民

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26億難填千億窟窿西南王完美退場

2025年5月，重慶市第五中級人民法院的一紙裁定，讓掙扎兩年的金科股份暫時喘了口氣——破產重整計劃獲批，26.28億“救命錢”注入賬面。

但這26億，在1470億的總債務面前，不過是杯水車薪。

更諷刺的是，當8400家債權人攥著縮水的債權憑證發愁時，創始人黃紅云早已帶著60億套現離場。

按照重整方案，100元債權只能兌換3.6元，股民從股價巔峰9.76元跌到1元左右，血本無歸。

這場“完美收割”里，“西南地產王”用26億粉飾太平，卻把爛攤子留給了市場。

泥瓦匠逆襲花園洋房之父

沒人能想到，這個如今甩鍋1470億債務的“資本玩家”，30年前還只是建筑工地上揮汗如雨的泥瓦匠。

1984年，黃紅云在重慶的建筑隊當鐵匠，每天掄鐵錘敲鋼筋，月薪不足百元。

1993年揣著8000元積蓄創業，從接危房改造的小工程起步，帶著工人搬磚抹灰，硬生生攢下第一桶金。

1998年他蓋出金科花園，專挑城市邊緣的低價地皮，用“花園洋房”概念做高端小區，開盤就賣爆，一戰成名成了“花園洋房之父”。

2011年借殼ST東源上市，2020年銷售額沖至2000億，躋身中國企業500強，媒體追著喊他“西南地產王”。

那時的他，是工地上的工友、村里的親戚眼里“從泥瓦匠到千億老板”的真·逆襲偶像。

新能源私募套現騙局

可誰也想不到，這個靠蓋房子起家的“實干派”，心里早打起了資本的算盤。

2014年，黃紅云突然對外宣布金科要“轉型新能源”，又是搞鋰電池研發，又是投光伏項目，PPT里全是“綠色未來”“萬億市場”的詞兒。

消息一出，股價像坐了火箭，從2塊多一路飆到9.76元，市值沖到560億，股民追著喊“金科要變科技公司了”。

實際上，這場轉型從頭到尾就是場戲。

黃紅云早就跟私募大佬徐翔搭上線，一個吹概念拉股價，一個用資金托盤。

2015年4月股價剛到巔峰，黃紅云就帶著妻子陶虹遐、弟弟黃紅光、女兒黃斯詩，7天內通過大宗交易瘋狂減持，光這一波就套現28億。

加上之前零星拋售，全家累計落袋60億。

好景不長，徐翔沒多久就因操縱股市被抓，黃紅云嚇得趕緊辭掉董事長，又跟妻子“和平離婚”，把名下股份轉到女兒和弟弟名下，自己成了“甩手掌柜”。

表面看是切割關系，實則把資產牢牢攥在手里，等著看風暴過去。

高杠桿擴張埋雷股權質押豆腐渣工程雙打擊

套現的錢揣進了自己腰包，黃紅云卻沒停下擴張的腳步。

為了維持千億房企的架子，他玩起了高杠桿——2020年先質押19.49%股份換錢，到2022年質押率直接飆到72.81%，幾乎把手里的股權全押了出去，遠超行業30%的安全線。

可2022年樓市突然遇冷，金科銷售額從2000億腰斬到550億，現金一下子斷了流。

2023年、2024年兩年虧超785億，賬面窟窿越捅越大。

更要命的是，“豆腐渣工程”的投訴接二連三：重慶某小區墻體開裂、漏水嚴重，業主拉橫幅維權；成都項目被曝偷工減料，鋼筋間距超標。

負面新聞一曝光，購房者不敢買，銀行不敢貸，股價跟著跌。

券商一看質押的股票不值錢了，強行平倉9000萬股，本就緊張的資金鏈徹底崩了。

破產重整債務甩鍋血本無歸

2024年，金科終于扛不住了，向法院申請破產重整。

1470億的債務像座大山壓下來，最后定了個“以股抵債”的方案——100塊錢的債權，只能兌換3塊6毛錢的股票。

8400家債權人手里的欠條瞬間縮水，不接受也沒辦法，畢竟公司賬上早就沒錢了。

股民更慘，股價從巔峰時的9塊7毛6一路跌到1塊左右，手里的股票幾乎成了廢紙，損失超過95%。

有人跑到金科總部拉橫幅，喊著“還我血汗錢”，可黃紅云早躲得遠遠的。

雖說他因為“涉嫌信息披露違法違規”被立案調查，但他早就把資產轉到家人名下，自己又沒在公司擔任職務，調查來調查去，也沒見有什么實質約束。

黃紅云穩坐大股東未來可期

隨著破產重整推進，之前被質押的股票逐步解除凍結，黃紅云手里的股份沒怎么動，還是金科第一大股東。

2025年7月，金科突然宣布要開發安徽烏衣老街文旅項目，想借著“城市更新”的風口回歸，可市場早就不信了——畢竟“豆腐渣工程”的名聲還沒洗掉，誰還敢買它的房子？

黃紅云用60億套現完美離場，把1470億債務和爛攤子甩給8400家債權人和股民，自己卻穩坐釣魚臺。

要是未來金科真靠新項目緩過來，這個“隱形大股東”說不定還能從里面再撈一筆。

房企高杠桿泡沫破了

從“花園洋房之父”到“資本玩家”，黃紅云用20年走完了從底層逆襲到資本收割的路。

2014年的新能源轉型是畫餅，2015年7天套現28億是收割，2024年1470億債務甩鍋是結局。

高杠桿擴張撐大千億房企架子，72.81%股權質押掏空公司，最后讓8400家債權人用100元兌3.6元的代價買單。

這不是個案，多少房企靠“高杠桿+資本運作”吹泡沫，把風險轉嫁給市場。

當“奮斗神話”變成“割韭菜”的劇本，商業成功的底線，早就被欲望啃得只剩骨頭。