又被打臉？智庫揭秘：特朗普關稅成本幾乎由美國人買單！

這一發現不僅戳破了特朗普的核心經濟主張，也暗示著隨著他試圖利用關稅威脅歐洲以推進吞并格陵蘭島的博弈，其手中的籌碼可能并不如想象中那樣強硬。

根據一項駁斥美國總統特朗普關鍵主張的新研究，承擔美國關稅幾乎全部成本的是美國人，而不是外國人。這表明他在與歐洲重燃的貿易戰中可能處于劣勢。

特朗普一再聲稱，他在過去一年中作為籌集資金和外交政策工具而激進部署的歷史性關稅，將由外國人買單。這種斷言有助于加強他的談判能力，并鼓勵外國政府與美國達成交易。

特朗普的說法得到了美國經濟韌性的支持，去年美國經濟增長相對強勁且通脹溫和，盡管歐洲和其他發達經濟體的增長仍然疲軟。

著名的德國智庫基爾世界經濟研究所（Kiel Institute for the World Economy）周一發布的新研究表明，關稅的影響可能會隨著時間的推移以美國消費者價格上漲的形式顯現出來。

這些發現并不意味著關稅對歐洲來說是一場勝利，恰恰相反。近年來飆升的德國對美出口在過去一年中大幅萎縮。

這項德國的研究與耶魯大學預算實驗室和哈佛商學院經濟學家最近的報告相呼應，發現只有一小部分關稅成本是由外國生產商承擔的。

通過分析2024年1月至2025年11月期間價值4萬億美元的貨物運輸，基爾研究所的研究人員發現，外國出口商通過降低價格僅吸收了去年美國關稅增長負擔的約4%，而美國消費者和進口商吸收了96%。

關稅對貿易量產生了重大影響：報告發現，面對美國更高的關稅，印度出口商維持了價格，但相對于歐盟、加拿大和澳大利亞，其對美國的出貨量減少了18%至24%。

報告稱，關稅非但沒有起到對外國生產商征稅的作用，反而成了對美國人的消費稅。

“根本不存在外國人以關稅形式向美國轉移財富這回事，”該研究的合著者、德國比勒費爾德大學（Bielefeld University）經濟學教授Julian Hinz說。

Hinz表示，去年美國增加的2000億美元關稅收入“幾乎完全由美國人支付”。他說，隨著時間的推移，這可能會推高美國通脹。

即使特朗普去年以幾十年來最激進的速度提高了關稅，美國通脹仍然溫和。哈佛商學院的研究表明，在關稅實施六個月后，只有大約20%的關稅轉化為更高的消費者價格，大部分成本被美國進口商和零售商消化了。

特朗普貿易政策的經濟影響再次變得至關重要，因為這位美國總統正利用對歐洲征收更高關稅的威脅作為杠桿，以推動吞并格陵蘭島的計劃。凱投宏觀周一發布的一份報告顯示，如果實施威脅中的關稅，可能會使歐元區的經濟產出下降0.2%至0.5%。

為什么外國生產商不降價以便在利潤豐厚的美國市場上銷售更多商品？德國研究人員提出了幾個可能的原因：出口商可能在其他國家找到了買家，或者他們可能認為最終關稅水平會發生變化，因此在此期間維持價格水平。

部分地區高達50%或更高的關稅規模可能意味著，考慮到對利潤率的影響，最好啥都不賣給美國。美國進口商也可能與外國供應商有著長期的合作關系，無法迅速改變。

然而，誰來承擔美國關稅的成本可能會隨著時間的推移而改變。Hinz表示，隨著美國公司找到新的競爭性產品來源，海外出口商可能會吸收更多的成本。