歐洲天然氣告急：庫存跌到5年最低，寒冬才剛過一半

進入2026年1月，歐洲能源系統正承受近十年來最嚴峻的一次壓力測試。在零下嚴寒中，歐洲天然氣庫存已經被消耗到五年來最低水平，價格一天暴漲15%，而冬天才剛過一半。更致命的是：風停了，氣冷了，氣庫見底了——歐洲的能源安全，正在被極端天氣與地緣政治同時夾擊。

根據歐洲天然氣基礎設施組織最新數據，截至1月17日，歐洲地下天然氣儲存設施的平均庫存水平已降至 50.36%，不僅較去年同期明顯偏低，更比過去五年平均水平低出15個百分點。
換句話說，歐洲已經在冬季尚未結束時，用掉了一半以上的“過冬口糧”。

從國家層面看，歐洲內部的能源安全差距正在被迅速拉大。
克羅地亞、荷蘭和拉脫維亞的天然氣庫存已降至危險區間，其中克羅地亞不足三成；而葡萄牙、瑞典和波蘭仍維持在相對安全水平。這種“冷熱不均”的儲氣格局，使歐洲在應對極端天氣時更加脆弱。

更令人擔憂的是消耗速度。
目前歐洲的天然氣庫存消耗進度，已經比往年快了整整四周。在以往，這樣的庫存水平通常只會出現在冬季結束、準備回補庫存的時候，而不是寒冬正盛之際。

市場反應極為直接。
1月16日，歐洲天然氣基準交易中心TTF的次日交割價格單日暴漲15%，達到 每千立方米460美元。價格的急升，本質上反映的是恐慌——市場開始為“如果寒冷持續”提前定價。

天氣，是這場危機的第一根導火索。
2026年1月，歐洲遭遇近十五年來最冷的1月，整體氣溫比氣候常態低約3攝氏度，比去年同期低4攝氏度。寒冷本身并不可怕，可怕的是——幾乎無風。

在晴冷少風的天氣條件下，風電出力大幅下降，歐洲對天然氣的依賴被迫上升。此時，地下儲氣庫成為支撐能源系統穩定的“最后緩沖墊”，而這塊緩沖墊正在被迅速磨薄。

為彌補缺口，歐洲正在瘋狂吸納液化天然氣。
預計1月歐洲LNG進口量將達到 1000萬噸，同比增長24%，創下歷史新高。但現實并不樂觀：盡管需求旺盛，歐洲LNG接收站的利用率卻只有57%，而終端庫存也出現下降趨勢，顯示補充速度正在跟不上消耗速度。

與此同時，地緣政治風險再次放大能源焦慮。
1月中旬，俄羅斯對烏克蘭能源設施發動打擊，部分天然氣生產設備受損，進一步加劇了市場對供應安全的擔憂。

這一切疊加在一起，構成了歐洲當下的真實處境：氣庫下降、價格飆升、風電乏力、補給承壓、風險外溢。

問題已經不只是“這個冬天會不會貴”，而是——如果極端天氣成為常態，歐洲的能源結構，是否真的準備好了？