金龍魚6000萬美元出清家樂氏合資公司股權(quán)，瑪氏中國接盤在華業(yè)務(wù)

2026年1月15日晚間，糧油食品行業(yè)巨頭益海嘉里金龍魚（300999.SZ）發(fā)布的一則公告，標(biāo)志著其家樂氏持續(xù)多年的合資業(yè)務(wù)正式畫上句號。

根據(jù)公告內(nèi)容，金龍魚董事會已決議，將其持有的益海嘉里家樂氏食品（上海）有限公司與益海嘉里家樂氏食品（昆山）有限公司各50%的股權(quán)，一并轉(zhuǎn)讓給瑪氏箭牌糖果（中國）有限公司。

這筆交易總對價達(dá)6000萬美元，其中上海公司股權(quán)作價4500萬美元，昆山公司股權(quán)作價1500萬美元。交易完成后，金龍魚將不再持有這兩家合資公司的任何股份。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并非孤立事件，而是全球食品巨頭瑪氏集團(tuán)完成對Kellanova公司歷史性收購后，在華業(yè)務(wù)整合的關(guān)鍵一步。

公開資料顯示，Kellanova正是由原家樂氏公司在2023年分拆而成，其業(yè)務(wù)包括家樂氏谷物早餐和品客薯片等知名品牌。

此前，瑪氏已于2025年12月以高達(dá)359億美元的總價完成了對Kellanova的全球收購。而在中國，家樂氏的部分業(yè)務(wù)正是通過與金龍魚設(shè)立合資公司來運(yùn)營。此次瑪氏中國從金龍魚手中購得剩余50%股權(quán)，意味著其將實(shí)現(xiàn)對這兩家在華核心運(yùn)營實(shí)體的100%控股，徹底結(jié)束長達(dá)數(shù)十年的合資模式，以便于統(tǒng)一管理。

對于金龍魚而言，這被視為一次戰(zhàn)略性“減法”。公告指出，本次交易是“基于業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及現(xiàn)有條件作出的決策”，預(yù)計將對金龍魚2026年度收益產(chǎn)生重大積極影響，其影響金額將超過金龍魚2024年度經(jīng)審計歸母凈利潤的10%。這無疑將為金龍魚帶來一筆可觀的現(xiàn)金收益。

分析認(rèn)為，出售這部分非核心的合資業(yè)務(wù)股權(quán)，有助于金龍魚回籠資金，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而將資源和精力更集中地投入到其糧油米面等核心主業(yè)，以及正在發(fā)展的油脂科技、中央廚房（豐廚）等第二增長曲線上。金龍魚擁有超過200家對外投資企業(yè)，此次剝離被視為優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、提升戰(zhàn)略集中度的舉措。

兩家被轉(zhuǎn)讓的合資公司近年保持著相對穩(wěn)定的運(yùn)營。資料顯示，主營預(yù)包裝食品批發(fā)和倉儲的家樂氏上海公司，2024年實(shí)現(xiàn)了約2.89億元的營收和4760萬元的凈利潤。而主要負(fù)責(zé)膨化食品生產(chǎn)的家樂氏昆山公司，2024年的營收也超過1億元。

為保障交易后業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡，金龍魚與瑪氏中國達(dá)成了后續(xù)安排。家樂氏昆山將繼續(xù)承租金龍魚下屬子公司的廠房及土地，租賃期為三年。此外，金龍魚的下屬子公司也將在議定期限內(nèi)，為標(biāo)的公司繼續(xù)提供必要的服務(wù)支持。

交易的另一方瑪氏中國實(shí)力雄厚。公開數(shù)據(jù)顯示，作為瑪氏在華的核心運(yùn)營實(shí)體，瑪氏中國2024年的營業(yè)收入超過150億元，凈利潤達(dá)8.6億元，資產(chǎn)總額約95.82億元。通過這筆收購，瑪氏不僅能夠完全掌控品客薯片等知名品牌在中國的生產(chǎn)與銷售，更有望將其與旗下原有的德芙、士力架等甜味零食業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，進(jìn)一步鞏固其在華休閑食品市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。

截至公告發(fā)布后的首個交易日，金龍魚股價在早盤略微高開后反復(fù)波動，市場對這一“瘦身健體”式的交易反應(yīng)總體平穩(wěn)。