80后最愛喝的啤酒，要破產了？

作者：呂敬之

來源：融中財經（ID：thecapital）

導讀：啤酒是典型的舶來品，1900年國內才建了第一座啤酒廠，到1979年，全國啤酒廠總數有90多家，幾乎每個省都有不止一個自己的品牌。1990年代，外資品牌進入中國，加之國內大型酒企兼并擴張，小品牌漸漸消亡。

直至今日，國內啤酒市場由幾大巨頭（如華潤雪花、青島、百威、嘉士伯等）主導，區域品牌只能另辟蹊徑，而泰山啤酒被視作突圍成功的一匹黑馬。

只可惜如今，受母公司債務拖累，泰山啤酒不得不選擇破產重整。它的困境和出路，分別在哪里？

一個老牌啤酒廠商，也開始了破產重整的自救之路。

近日，山東泰山啤酒股份有限公司被泰安市泰山區人民法院依法裁定受理破產重整申請，正式進入司法重整程序。

公司管理層強調，泰山啤酒的困境不在于產品，也不在于市場，而是歷史積壓的沉重債務包袱，進入重整程序后，公司將暫時擺脫債務困擾，將有限的資金和全部管理精力，重新聚焦于生產經營，更好地為消費者服務。

泰山啤酒的處境，折射出眾多區域性傳統酒企在行業深度調整中的共同挑戰：當啤酒消費從「量」轉向「質」，從工業拉格邁向精釀、原漿與高端化，老品牌若不能同步完成產品革新、渠道重構與治理升級，即便擁有忠實用戶和優質產能，也可能被沉重的歷史負擔拖入困局。它的重整，不僅是一次財務修復，更是一場關乎轉型路徑的深度實驗。

在中國啤酒產業邁向高質量發展的新階段，老牌廠商究竟該如何破繭重生？

01

宣布破產重整

泰山啤酒，啟動破產重整。

近日，山東省泰安市泰山區人民法院作出《民事裁定書》，依法受理山東泰山啤酒股份有限公司的破產重整申請，企業正式進入司法重整程序。

據法院審理查明，截至2025年10月31日，經審計確認，泰山啤酒資產總計約6.22億元，負債總額約6.63億元，資產負債率達106.63%。

泰山區人民法院經審查認為，泰山啤酒已不能清償到期債務，且資產不足以清償全部債務，明顯缺乏清償能力，具備破產原因，同時具備重整價值與可能性，故依照《中華人民共和國企業破產法》相關規定，裁定受理泰山啤酒的破產重整申請。

對此泰山原漿啤酒總經理張開利表示，泰山啤酒的困境不在于產品，也不在于市場，而是歷史積壓的沉重債務包袱，進入重整程序后，公司將暫時擺脫債務困擾，將有限的資金和全部管理精力，重新聚焦于生產經營，更好地為消費者服務。

這一裁定標志著這家擁有近70年歷史、曾被譽為「山東啤酒名片」的老牌企業，正式步入以法律手段化解債務危機、謀求重生的關鍵階段。值得注意的是，此次進入重整程序的主體為「山東泰山啤酒股份有限公司」，而非其近年來在市場上廣受關注的子品牌「泰山原漿啤酒」。

盡管兩者在品牌淵源和供應鏈上高度關聯，但在法律和財務結構上已有所區隔——這也反映出企業在近年發展中可能已嘗試通過業務分拆、品牌獨立運營等方式隔離風險。

事實上，泰山啤酒并非首次面臨經營壓力。早在2020年前后，隨著國內啤酒市場整體進入存量競爭階段，疊加消費升級趨勢，傳統工業拉格啤酒增長乏力，而精釀、鮮啤、原漿等細分賽道迅速崛起。泰山原漿憑借「7天短保」「當日釀造、當日配送」的差異化策略，在華東乃至全國部分城市打開了高端鮮啤市場，一度成為區域酒企轉型的成功案例。然而，母公司的歷史債務問題卻如影隨形，持續侵蝕著企業的現金流與融資能力。

法院此次裁定受理重整申請，具有明確的法律意義與現實價值。

一方面，依據《企業破產法》第七十五條，在重整期間，對債務人的特定財產享有的擔保權暫停行使；所有針對企業的訴訟和執行程序依法中止。這意味著泰山啤酒將獲得一段寶貴的「保護期」，在此期間可避免資產被強制查封、賬戶被凍結、生產線被中斷，從而維持基本運營。

另一方面，重整程序允許企業在法院監督下制定債務清償與業務重組方案，并引入戰略投資者或債權人轉股等市場化手段，實現「削債+注資+改革」三位一體的系統性修復。

泰山啤酒啟動破產重整，既是對其長期積累的財務風險的一次集中出清，也是借助司法機制實現「刮骨療毒、輕裝上陣」的戰略選擇。它不再是一場簡單的債務清算，而是一場關乎品牌存續、產業轉型與地方經濟生態的深度重構。

接下來的六個月至一年，將是決定這家老字號能否真正涅槃重生的關鍵窗口期。

02

從地方酒廠到鮮啤先鋒

泰山啤酒的故事要從1952年說起。

彼時，新中國成立初期百廢待興，泰安市釀酒廠（泰山啤酒前身）在泰山腳下應運而生。依托當地優質水源與傳統釀造工藝，早期產品以清爽醇和的拉格啤酒為主，迅速成為山東百姓餐桌上的「國民飲品」。

改革開放后，企業更名為山東泰山啤酒股份有限公司，并于1990年代完成現代化改造，引進德國先進生產線，產能與品質同步提升。

在那個啤酒還是「大眾剛需」的年代，泰山啤酒憑借穩定的口感和扎實的渠道，穩居省內市場前列，成為一代山東人的味覺記憶。

真正讓泰山啤酒煥發新生的，是2010年之后對消費升級趨勢的精準把握。

彼時，國內啤酒行業整體進入存量競爭階段，巨頭們紛紛轉向高端化布局，而中小酒企則面臨被擠壓出局的風險。就在這一關鍵節點，泰山啤酒沒有選擇盲目跟隨大廠打價格戰或貼牌代工，而是另辟蹊徑，將目光投向一個尚未被充分開發的細分領域——原漿鮮啤。

2013年，泰山原漿啤酒正式推出「7天短保」系列產品，主打「不過濾、不稀釋、不殺菌」，強調「當日釀造、當日配送、7天內飲用完畢」的極致新鮮體驗。這一理念在當時堪稱大膽：既挑戰了消費者對啤酒保質期的認知，也對供應鏈提出了極高要求。但正是這份「敢為人先」的勇氣，讓泰山原漿迅速在濟南、泰安等核心城市打開局面。消費者發現，原來啤酒也可以有麥香濃郁、泡沫綿密、口感鮮活的「高級感」。

更難得的是，泰山啤酒并未止步于概念營銷，而是持續夯實產品力。公司投資建設了全程冷鏈倉儲與配送體系，在核心城市實現「24小時直達終端」；同時堅持使用進口澳麥、捷克薩茲酒花等優質原料，確保風味一致性。

到2018年，泰山原漿已在華東地區建立超過2000家直營店和社區網點，形成「前店后倉、即飲即售」的獨特模式，復購率長期保持在60%以上。這種深度綁定消費者的運營策略，使其在電商沖擊下仍能保持穩健增長。

2020年由于不可抗力，餐飲渠道普遍受挫，但泰山原漿卻逆勢突圍。憑借成熟的社區配送網絡和「家庭鮮啤」消費場景的培育，其線上訂單激增，甚至一度出現「一箱難求」的局面。這一年，泰山原漿銷售額同比增長超40%，被業內譽為「疫情中的黑馬」。此后幾年，品牌逐步向北京、成都、西安等新一線城市擴張，門店數量突破3000家。

當然，高速擴張也帶來了資金與管理的壓力。但必須看到，泰山啤酒的核心資產——品牌認知、產品配方、冷鏈網絡、忠實用戶群——依然堅實且具有高度稀缺性。正如總經理張開利所言，企業的困境不在產品，不在市場，而在于歷史債務的拖累。這恰恰說明，其商業模式本身是成立的，消費者是認可的，只是需要一次「財務減負」來釋放被束縛的增長潛力。

從一家地方國營酒廠，到全國鮮啤賽道的領跑者，泰山啤酒用半個多世紀的時間證明：只要堅持品質、敢于創新、貼近用戶，區域品牌同樣可以講出世界級的故事。如今站在重整的起點，它所積累的產業基礎與市場信任，正是未來重生最寶貴的資本。

03

傳統啤酒廠商的轉型突圍之道

泰山啤酒啟動破產重整，固然是一次危機應對，但若將其置于中國啤酒產業轉型升級的大背景下審視，這一舉措更可視為傳統酒企主動「斷腕求生」、謀求系統性重塑的關鍵一步。

事實上，近年來眾多區域性啤酒品牌都面臨著相似的命題：在行業總量見頂、消費結構劇變、巨頭擠壓加劇的三重壓力下，如何擺脫「低毛利、高庫存、弱品牌」的舊模式，找到屬于自己的新賽道？

泰山啤酒的探索，恰恰為傳統廠商提供了一條可借鑒的轉型樣本。

產品高端化與品類創新是破局的核心。過去，地方啤酒廠多以低價工業拉格為主打，依賴餐飲渠道走量，利潤微薄且同質化嚴重。而泰山啤酒敏銳捕捉到消費者對「新鮮」「天然」「有風味」的需求升級，果斷切入原漿鮮啤這一高附加值細分市場。不同于普通啤酒經過高溫殺菌和長期儲存，原漿保留了酵母活性與原始風味，口感更豐富，也更契合健康化、個性化的消費趨勢。

這種從「賣便宜酒」到「賣好酒」的轉變，不僅提升了毛利率，更重塑了品牌形象——讓消費者愿意為品質買單，而非僅僅為解渴付費。

渠道重構是支撐新品類落地的關鍵。傳統啤酒依賴經銷商層層分銷，終端掌控力弱，價格體系混亂。而泰山原漿自建「直營+社區前置倉」模式，將門店開進居民區、寫字樓周邊，實現「最后一公里」的高效觸達。這種DTC（Direct-to-Consumer）思維，讓企業能直接獲取用戶反饋、快速迭代產品、精準營銷推廣。

更重要的是，通過會員體系與社群運營，泰山原漿構建了高黏性的私域流量池，使復購成為增長引擎。這種「以用戶為中心」的渠道革命，正是傳統廠商擺脫渠道綁架、掌握市場主動權的有效路徑。

除此之外，供應鏈能力的現代化是轉型的底層保障。鮮啤對冷鏈、時效、品控的要求極高，稍有不慎便會導致口感劣化或客訴激增。為此，泰山啤酒持續投入建設智能化釀造車間、溫控物流車隊和數字化倉儲系統，實現了從生產到配送的全鏈路可視化管理。這種重資產投入雖短期承壓，卻構筑了競爭壁壘——不是所有酒廠都能做到「7天短保全國配送」。

未來，隨著物聯網與AI技術的應用，傳統釀造工藝還可與智能制造深度融合，進一步提升效率與一致性。

當然，轉型不能僅靠單點突破，更需組織機制與資本結構的同步進化。許多老酒廠受限于僵化的管理體制、模糊的產權關系或過度依賴地方政府支持，難以吸引市場化人才與資本。

泰山啤酒此次通過司法重整，有望在法院監督下厘清股權、優化治理、引入戰略投資者——無論是產業資本還是專業消費基金，都可能為其注入資金、管理經驗與資源網絡。這不僅是「減債」，更是「換血」，為建立現代企業制度鋪平道路。

放眼全國，類似探索正在多地展開：燕京啤酒推出「獅王」精釀系列試水高端，珠江啤酒深耕華南打造文化IP，重慶啤酒借力嘉士伯體系加速全國化……

這些案例共同指向一個趨勢：傳統啤酒廠商的未來，不在于規模擴張，而在于價值深耕；不在于模仿巨頭，而在于找準自身基因與區域優勢，做深做透細分場景。

對泰山啤酒而言，重整不是終點，而是轉型的新起點。一旦卸下歷史債務包袱，其已驗證的產品力、成熟的鮮啤模型、深厚的地域情感連接，都將轉化為輕裝上陣后的加速器。

未來，它或許可以進一步拓展「鮮啤+」場景——如搭配燒烤、海鮮、露營等生活方式，開發季節限定款、聯名款；也可探索B端合作，為高端餐廳、酒吧定制專屬原漿；甚至借助山東文旅資源，打造「啤酒+泰山文化」的體驗式消費空間。畢竟越是本土的，就越是世界的。

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