交易所：調整漲跌停板幅度

【導讀】上海國際能源交易中心調整國際銅期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

中國基金報記者 安曼

1月20日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）發布通知，調整銅、鋁、黃金、白銀等期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。

調整黃金、白銀等多個品種漲跌停板

具體來看，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，一般持倉交易保證金比例調整為10%。CU2602的套保持倉交易保證金比例調整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調整為9%。

鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，一般持倉交易保證金比例調整為10%。AL2602的套保持倉交易保證金比例調整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調整為9%。

黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調整為16%，套保持倉交易保證金比例調整為17%，一般持倉交易保證金比例調整為18%。

黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。

白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調整為17%，套保持倉交易保證金比例調整為18%，一般持倉交易保證金比例調整為19%。

白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。

同日，上海國際能源交易中心發布了國際銅期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例的通知。

根據通知，自1月22日（星期四）收盤結算時起，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，一般持倉交易保證金比例調整為10%。BC2602的套保持倉交易保證金比例調整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調整為9%。

近期波動加大

今日，黃金、白銀價格再創歷史新高。

截至發稿，現貨黃金漲超1%，報4727美元/盎司，今年以來累計上漲超10%。

現貨白銀首次向上觸及95美元/盎司，日內上漲0.83%，今年以來累計上漲33%。

華泰證券金融工程分析師團隊認為，海外金銀比價降至近10年低點。從1991年以來的歷史數據看，當海外金銀比價在60/55/50以下時，未來一個月倫敦銀現的平均收益率為0.12%/-1.26%/-0.43%，而倫敦金現的平均收益率為0.56%/0.09%/1.57%?；诖?，該團隊判斷，短期內白銀風險可能上升，黃金的配置性價比或高于白銀。

對于銅價連續調整，該團隊認為，宏觀面上，美國就業市場的韌性或對美聯儲降息路徑產生擾動，對銅價有利空影響；消息面上，據報道，英偉達修正了去年發布的技術論文，將“1吉瓦機架需50萬噸銅母線”的“50萬噸”改為“200噸”，該改動或在一定程度上緩解市場對銅“供不應求”的擔憂，對銅而言也是利空信息；基本面上，美國COMEX銅庫存創下1993年以來新高，庫存壓力較大。不過，受益于AI等科技產業的發展，全球廠商對銅等工業金屬的需求預計長期呈上行趨勢。綜合研判，銅價短期或呈震蕩行情，但長期仍有上漲潛力。

長江期貨認為，特朗普暫緩對關鍵礦產加征關稅，導致期銅從創紀錄的高位回落。美元走強以及高價銅對下游市場需求的抑制帶來銅價調整壓力，但推動銅價飆漲的因素并沒有消失，預計銅價節前或進入高位震蕩，上行趨勢有所改變，前期多單可考慮逢高離場觀望。

對于近期連續回調的鋁，長江期貨指出，板帶、箔和鋁合金節前備貨需求帶動板塊開工率回升，但整體需求進入淡季，企業開工預計將持續承壓。庫存方面，周內鋁錠社會庫存繼續累庫。再生鑄造鋁合金方面，鋁價高位限制，部分再生鋁廠訂單出現明顯下滑，不過，下游壓鑄企業為維持正常生產被迫補庫。同時，證監會發文可對衍生品逆周期調節，宏觀情緒有所消退，基本面上供需緊張預期也有所降溫，滬鋁減倉回調，短期可能延續高位調整行情。

編輯：杜妍

校對：喬伊

制作：艦長

審核：陳思揚

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