關注現金流ETF（159399）投資機會，“產業升級—利潤修復”驅動市場

1月21日，現金流ETF（159399）微幅回調，“產業升級—利潤修復”驅動市場。

天風證券指出，中國經濟增長范式正從“債務—地產”驅動靜默切換至“產業升級—利潤修復”驅動，政策重心從需求側刺激轉向供給側秩序優化。新范式的關鍵增量在于“價格修復”，這本質是經濟整體“利潤率”的修復。其效果可按“反內卷”三層框架跟蹤：框架一（公共財政邏輯）針對資源/壟斷行業，通過行政定價權保障穩定利潤與現金流；框架二（地方資產負債表邏輯）針對戰略新興制造業，通過標準、門檻等供給側手段加速低效產能出清，引導價格回歸成本線之上；框架三（全球競爭邏輯）則支持企業通過研發與品牌建設在全球市場獲取定價權。三層框架的共同終點是改善相關行業盈利能力，提升中國經濟整體的利潤率中樞。

投資者可關注現金流ETF（159399）。市場表現來看，標的指數富時現金流指數2016年至2024年連續9年跑贏中證紅利指數和滬深300指數。現金流ETF（159399）的標的指數聚焦大中市值，標的指數央國企占比高于同類現金流指數，月月可評估分紅，感興趣的投資者或可持續關注。

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