財政金融協同發力 貼息擔保穩消費擴投資

中國商報（記者 王彤旭）1月20日，財政部集中發布五項財政金融協同政策文件（以下簡稱一攬子政策），從消費提振、投資支持、主體培育等多維度精準發力，同日召開的國新辦新聞發布會對政策細節與實施路徑作出權威解讀。這套政策“組合拳”以貼息補貼、擔保增信為核心工具，旨在打通財政資金傳導“最后一公里”，為“十五五”開局之年經濟社會高質量發展注入強勁動力。

蘇商銀行特約研究員高政揚認為，從整體上看，財政部會同多部門密集出臺并優化一攬子政策，體現出當前宏觀調控更注重精準發力、協同推進，在穩增長、擴內需、促投資和穩市場主體預期等方面釋放出強烈政策信號。

貼息政策成亮點

1月20日發布的五項政策涵蓋消費、投資、中小微企業等關鍵領域，分別為《關于優化實施個人消費貸款財政貼息政策有關事項的通知》《關于優化實施設備更新貸款財政貼息政策的通知》《關于實施民間投資專項擔保計劃的通知》《關于優化實施服務業經營主體貸款貼息政策的通知》《關于實施中小微企業貸款貼息政策的通知》，形成“促消費、穩投資、強主體”的三維支撐體系。

財政部綜合司司長李先忠在國新辦發布會上介紹，2025年財政收支運行呈現“前低中高后穩”態勢，稅收收入自4月起持續同比增長，全國一般公共預算收支平衡目標順利實現，社會保障、科技、教育等重點領域支出保障有力，前11個月相關支出合計超10萬億元，為2026年政策加力提效奠定堅實基礎。

在促消費領域，兩項優化后的貼息政策成為亮點，通過“提額、擴圍、延長期限”釋放消費潛力。

其中，個人消費貸款財政貼息政策實現多重突破。新政將信用卡賬單分期納入支持范圍，取消單筆5萬元以上消費領域限制，每人每家經辦機構年度累計貼息上限維持3000元，對應合規消費金額可達30萬元；經辦機構從20余家全國性機構擴展至500多家，覆蓋城鄉各類金融主體，政策實施期限延長至2026年年底。

服務業經營主體貸款貼息政策同步升級，單戶貼息貸款額度從100萬元提至1000萬元，貼息額上限增至10萬元，在原有餐飲住宿、養老托育等8類領域基礎上，新增數字、綠色、零售三類重點領域。

“個人消費貸款貼息政策得以延長，且覆蓋范圍擴大至信用卡賬單分期業務，其核心邏輯是通過降低居民邊際融資成本，進一步提升居民的消費意愿與消費能力。此次將信用卡賬單分期納入財政貼息范疇，反映出政策覆蓋面正朝著更廣泛、更高頻的消費場景延伸。這一舉措屬于結構性擴容，有望形成大宗消費與日常消費的協同驅動格局。信用卡分期覆蓋了大量小額、高頻的零售及服務類消費場景，將其納入政策支持范圍，可更直接觸達居民日常支出，提升政策普惠性與觸達效率，進而激活更廣泛的消費需求。”高政揚對記者表示，從政策邏輯來看，這是從托底式刺激向普惠式擴容的轉變，更貼合當前全力提振消費的政策導向，意味著消費政策已從結構性支持升級為全面提振。

財政部副部長廖岷指出，政策優化后，數字化轉型的實體店、環保服務商、商品零售店等均可納入貼息支持范圍。通過降低消費信貸成本，并與“以舊換新”政策形成疊加效應，共同營造良好的促消費環境。

穩投資精準聚焦

在穩投資方面，三項政策精準聚焦民間投資與設備升級，破解融資難題。

其中，民間投資專項擔保計劃設置5000億元額度，分兩年實施，重點支持中小微企業設備采購、技術改造、數智化升級等中長期貸款需求，覆蓋消費領域場景拓展與升級改造項目。政策建立差異化風險分擔機制，國家融資擔保基金對3年以上期限貸款的分險比例最高可達40%，直保機構擔保費率不超過1%，同時將代償率上限從4%提高至5%，增強金融機構投放意愿。

中小微企業貸款貼息政策針對性解決企業投資成本問題，對2026年新發放的符合條件固定資產貸款，中央財政按年化1.5個百分點給予兩年貼息，單戶額度上限達5000萬元。“一家農業機械制造商申請5000萬元生產線貸款，可減少利息支出150萬元，這對于企業降低成本、提升利潤空間是很有幫助的。”廖岷通過實例闡釋政策紅利。他表示，該政策重點覆蓋新興領域及生產性服務業，助力產業結構升級。

“5000億元民間投資專項擔保計劃具備顯著的增信托底作用，通過國家融資擔保基金分擔風險，或可有效緩解中小微企業融資難、融資貴等痛點問題，引導社會資本更多流向相關領域。這一政策或可顯著提振民間投資信心，對穩住民間投資規模具有重要意義。從長期來看，更有助于夯實投資增長的內生動力。”高政揚說。

在設備更新方面，新政擴大了設備更新貸款財政貼息支持范圍，將科技創新和技術改造再貸款政策支持的、銀行2026年起新發放的科技創新類貸款納入上述中央財政貼息支持范圍。

值得一提的是，在此次設備更新新政中，貸款財政貼息領域擴圍：進一步拓寬支持邊界，在支持工業、能源電力、交通運輸、物流、文旅、老舊農機具等領域設備更新基礎上，增加建筑和市政、用能設備、航空器材、電子信息、安全生產、設施農業、漁船、冷鏈設施、糧油加工、廢棄物循環利用、小水電、消費商業設施、人工智能、養老等領域。

高政揚認為，設備更新貸款貼息政策的擴圍與延續，疊加科技創新再貸款工具的運用，體現了財政政策與貨幣政策的協同發力，實現了靶向精準與覆蓋面廣的有機統一。設備更新貼息政策的支持領域，從傳統的工業、交通等領域，大幅拓展至人工智能、綠色發展、養老服務等新質生產力相關領域及民生服務領域，加大了對高端化、智能化、綠色化、數字化等領域的支持力度。這既體現了滿足社會需求的導向，也有望助力產業結構優化升級與新質生產力培育。

財政金融協同創新

在服務業經營主體貸款貼息層面，政策明確了中央與省級財政9:1的資金分擔比例，既保障了財政資金的使用效率，又壓實了地方的落實責任。

新政將單戶貸款額度由現有的100萬元提高到1000萬元，貼息1個百分點，貼息1年，一家企業最多可享受貼息10萬元。惠及的消費領域增加到11類，經辦機構新增了銀行監管評級3A及以上的全部城商行、省級農商行、省會城市農商行和外資銀行，共約90多家，機構范圍在現有政策的基礎上進行了擴展，對于發揮金融服務毛細血管作用、服務廣大服務業經營主體將發揮有力作用。

中國社會科學院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣認為，此次一攬子政策設計緊扣“激發民間投資”和“促進居民消費”兩個關鍵領域，加大政策力度，釋放積極信號。通過組合運用貸款貼息、擔保補償等政策“組合”，引導社會資源更多流向重點領域，以更大力度支持擴大內需。

“這不是簡單的‘放水’，而是財政手段對‘結構性寬信用’的精準加持。‘貼息+擔保’一次性到位，既給2026年內需上了‘保險’，也為高質量發展提前埋好了‘充電樁’。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示。

據悉，2026年，財政政策將堅持“總量增加、結構更優、效益更好、動能更強”原則，擴大支出規模，繼續發行超長期特別國債支持重大戰略與“兩新”建設。廖岷強調，將“硬核”支持穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，確保“十五五”實現良好開局。