誰(shuí)在“拿2000元買400元”？

1月20日至1月26日，2026年馬年賀歲紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔開(kāi)始集中兌換。

20日上午，記者在北京一處兌換點(diǎn)看到，不少顧客第一時(shí)間來(lái)到銀行網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)，多位受訪顧客表示，要自行收藏紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔。

排在隊(duì)首的王先生表示，“您看，這套紀(jì)念鈔很漂亮，做工很精細(xì)，馬畫得很傳神！”“希望新年馬到成功、馬上有福！”

“馬鈔”是什么？

2025年12月22日起，中國(guó)人民銀行陸續(xù)發(fā)行2026年賀歲紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔。

市面上人們說(shuō)的“馬鈔”，通常指的是馬年賀歲紀(jì)念鈔：面額20元，票面長(zhǎng)145毫米，寬70毫米，采用塑料材質(zhì)，發(fā)行數(shù)量為1億張（含留存歷史貨幣檔案2萬(wàn)張）。

馬年賀歲紀(jì)念幣，通常指的是雙色銅合金紀(jì)念幣，面額10元，直徑27毫米，材質(zhì)為雙色銅合金，發(fā)行數(shù)量為1億枚（含留存歷史貨幣檔案1萬(wàn)枚）。

此外，中國(guó)人民銀行還發(fā)行了2026年賀歲金銀紀(jì)念幣一套，包括1克圓形金幣和8克菱形銀幣各一枚。

其中，1克圓形金質(zhì)紀(jì)念幣為普制幣，含純金1克，直徑10毫米，面額10元，成色99.9%，最大發(fā)行量150000枚。

8克菱形銀質(zhì)紀(jì)念幣為普制幣，含純銀8克，邊長(zhǎng)23毫米，面額3元，最大發(fā)行量1000000枚。

“馬鈔”剛預(yù)約就“秒光”

2026年馬年賀歲紀(jì)念幣、紀(jì)念鈔于1月13日晚開(kāi)啟預(yù)約。預(yù)約開(kāi)始后，多家銀行App出現(xiàn)卡頓、網(wǎng)絡(luò)異常提示等情況，和此前龍年和蛇年紀(jì)念幣鈔一樣的“秒光”盛況再度上演，

據(jù)了解，本輪紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔的全國(guó)發(fā)行采取總量控制下的區(qū)域配額制，各地分配數(shù)量存在差異。

例如，北京為630萬(wàn)枚(張)、遼寧為750萬(wàn)枚(張)、浙江為476萬(wàn)枚(張)。盡管發(fā)行量不小，但線上預(yù)約卻是“一票難求”。

博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，紀(jì)念幣和紀(jì)念鈔自身就能保值，馬年紀(jì)念幣因是第二輪生肖幣的最后一套受到收藏者追捧，疊加“馬到成功”等吉祥寓意以及市場(chǎng)炒作行為，導(dǎo)致預(yù)約火爆。

面值400元紀(jì)念鈔被炒到2000元

紀(jì)念幣紀(jì)念鈔在銀行App上預(yù)約迅速售罄，使得不少買家轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他渠道，從而催生了火熱的二手交易市場(chǎng)。

從價(jià)格上看，紀(jì)念幣發(fā)行面額為10元，一套20枚價(jià)格為200元；紀(jì)念鈔發(fā)行面額為20元，一套20張價(jià)格為400元。在二手市場(chǎng)，整套紀(jì)念幣上漲超百元，紀(jì)念鈔溢價(jià)更為突出，特殊號(hào)碼更是被炒作到面值的數(shù)倍。

1月14日中午，“整套馬鈔價(jià)格已被炒到2000元”話題引發(fā)熱議。

對(duì)此，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副研究員李俊成表示，真實(shí)收藏者、短期套利者與投機(jī)資金共同涌入，為二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)創(chuàng)造了條件，也容易形成價(jià)格泡沫，因此二手市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)未必能真實(shí)反映長(zhǎng)期價(jià)值。

“馬鈔”開(kāi)啟兌換前

二手市場(chǎng)都在賣啥？

令人疑惑的是，預(yù)約通道開(kāi)通時(shí)，市場(chǎng)上并沒(méi)有實(shí)物可供交易，且預(yù)約成功也不代表一定可以兌換到實(shí)物，二手交易平臺(tái)的生意是怎么做起來(lái)的？

原來(lái)，平臺(tái)通過(guò)圖片、視頻、直播等方式展示樣品，以期貨式“預(yù)售”的方式提前開(kāi)始交易。部分商家還專門強(qiáng)調(diào)“紀(jì)念鈔號(hào)碼隨機(jī)”“非假售出不退不換”“特殊商品漲跌不悔”等。

王蓬博表示，目前二手市場(chǎng)高價(jià)接盤的風(fēng)險(xiǎn)很高。一方面，部分賣家無(wú)實(shí)物，且二手市場(chǎng)缺乏權(quán)威驗(yàn)貨渠道，買家面臨貨不對(duì)板、交易詐騙等風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，本次較大的發(fā)行量對(duì)長(zhǎng)期高溢價(jià)的支撐度不足，集中兌換后貨源流入市場(chǎng)可能使價(jià)格快速回落。

李俊成表示，買方要明確參與是為了收藏還是投機(jī)，避免在直播間等情緒化場(chǎng)景中作出沖動(dòng)決策，要警惕虛假宣傳與銷售欺詐，選擇正規(guī)平臺(tái)和可靠渠道進(jìn)行交易。

郵幣卡行業(yè)人士提醒，紀(jì)念幣市場(chǎng)并非穩(wěn)賺不賠，行情波動(dòng)是常態(tài)，參與者應(yīng)秉持量力而行的原則，切勿盲目跟風(fēng)追高。紀(jì)念幣紀(jì)念鈔的本質(zhì)是文化與紀(jì)念，而非投機(jī)套利的工具，公眾應(yīng)保持清醒、理性收藏。

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