張帆：何為宏觀經(jīng)濟學？

題記：2025年11月14日，“北大國發(fā)院公開課”第3期在承澤園舉行。本期特別邀請北大國發(fā)院經(jīng)濟學教授、1994年國發(fā)院前身——中國經(jīng)濟研究中心的創(chuàng)始團隊成員張帆老師授課。本文根據(jù)演講內(nèi)容整理。

我講授宏觀經(jīng)濟學已有多年。1994年北京大學中國經(jīng)濟研究中心成立并試運行時，我便開始了這門課程的教學。從1994年至1998年的五年間，我每年講授一次這門課；從2010年至2020年，我每個學期都講授中級宏觀經(jīng)濟學，因此對這門課程比較熟悉。

本次講座旨在簡要介紹宏觀經(jīng)濟學的輪廓。如果您對宏觀經(jīng)濟學已有較深入的了解，權當一次溫故知新，若有疏漏或不周之處，也望海涵。

經(jīng)濟學的體系

經(jīng)濟學大體可分為微觀、宏觀和計量三大領域。微觀和宏觀是兩大理論與實證研究領域，而計量屬于工具性研究領域。在宏觀這一領域之下，還包括狹義的宏觀經(jīng)濟學、貨幣銀行學、國際金融學、發(fā)展經(jīng)濟學等多門分支學科。

宏觀經(jīng)濟學的教學分為不同等級：初級宏觀經(jīng)濟學是面向大學一年級學生的經(jīng)濟學原理課程的一部分，原理課通常包含微觀和宏觀兩部分，主要運用語言和圖形來闡述理論；我講授最多的中級宏觀經(jīng)濟學，面向大學高年級本科生，運用適當?shù)臄?shù)學工具，并輔以圖形和語言；高級宏觀經(jīng)濟學則是研究生課程，涉及大量數(shù)學模型。

20世紀80年代前，初級、中級、高級的劃分不為國內(nèi)熟知。1970年代末改革開放初期，我國引進薩繆爾森的《經(jīng)濟學》教科書，該書印刷精美，有多種顏色標注重點、大量定義解釋和精美插圖，我當時覺得經(jīng)濟學學習原來如此簡單易懂，十分享受。赴美讀書后，從師兄處得知經(jīng)濟學分層次，印刷越精美的教科書內(nèi)容越淺顯、層級越低，高級經(jīng)濟學書籍幾乎全是數(shù)學推導，印刷簡樸。這讓我逐漸認識到經(jīng)濟學學習和教學研究的不同層次，也體會到高級經(jīng)濟學學習的艱深，遠不如讀薩繆爾森經(jīng)濟學輕松。

什么是宏觀經(jīng)濟學？

宏觀經(jīng)濟學是研究總體經(jīng)濟運行狀況的經(jīng)濟學分支學科，它將整個經(jīng)濟視為一個總體，研究其運行規(guī)律；而微觀經(jīng)濟學則研究經(jīng)濟個體，即消費者和企業(yè)的最優(yōu)選擇問題。用一個比喻來說，宏觀經(jīng)濟學如同乘坐飛機俯瞰森林全貌，微觀經(jīng)濟學則是研究森林中的每一棵樹。

雖然宏觀經(jīng)濟學最終關注的是經(jīng)濟的整體運行情況，但它必須以微觀行為為基礎，即以消費者和企業(yè)的行為為基礎。在20世紀70年代末80年代初引進中國大陸的一些港臺經(jīng)濟學教科書或譯本中，宏觀經(jīng)濟學被稱為“總體經(jīng)濟學”，微觀經(jīng)濟學則被稱為“個體經(jīng)濟學”。現(xiàn)在通常使用的“宏觀”與“微觀”可能是一種更為典雅的譯法，而“總體”與“個體”則是更直白的翻譯。簡言之，宏觀經(jīng)濟學就是總體經(jīng)濟學，它研究在波動中增長的總體經(jīng)濟。

宏觀經(jīng)濟學關注長期經(jīng)濟增長問題，包括技術進步及其他生產(chǎn)要素如何影響長期經(jīng)濟增長；同時也關注短期經(jīng)濟波動，其中最主要的波動因素是通貨膨脹和失業(yè)。失業(yè)常與經(jīng)濟衰退相關聯(lián)。

宏觀經(jīng)濟學比較接近實際，所使用的數(shù)學工具相較于微觀經(jīng)濟學稍少，但學科內(nèi)部的爭論卻遠多于微觀經(jīng)濟學。微觀經(jīng)濟學已形成比較成熟的理論體系，其核心是最優(yōu)化問題。而宏觀經(jīng)濟學至少在二三十年前尚未形成統(tǒng)一模型，存在很多爭論。

學習研究宏觀經(jīng)濟學需要對一國的社會、政治、經(jīng)濟各方面情況有所了解或抱有比較濃厚的興趣。在二十世紀七八十年代中國留學生出國潮中，大多數(shù)學習經(jīng)濟學的學生選擇學習微觀經(jīng)濟學，因為中國學生的數(shù)學基礎通常優(yōu)于外國學生，但對外國的社會、政治、經(jīng)濟狀況的了解相對不足。而現(xiàn)在學習宏觀經(jīng)濟學的中國留學生越來越多，因為很多研究的目的是解釋我們中國的社會經(jīng)濟情況。

宏觀經(jīng)濟學很重要，尤其對于企業(yè)管理和個人理財。如果你在一家企業(yè)工作，需要了解這家企業(yè)的經(jīng)營狀況；如果你經(jīng)營企業(yè)或做投資，則需要對國家層面的整體經(jīng)濟社會狀況有所把握。如果你工作的企業(yè)即將倒閉，你個人的工作和生活很快就會受到負面影響，整體狀況與個人利益息息相關。我們常說有兩類人最關心宏觀經(jīng)濟學：一類是經(jīng)濟學學生，為了通過考試而認真讀書；另一類是投資者，他們需要認真了解宏觀經(jīng)濟變量之間的關系，密切關注宏觀經(jīng)濟的變動，因為一旦判斷失誤，便可能血本無歸。

宏觀經(jīng)濟學關注的核心問題 一、長期經(jīng)濟增長

宏觀經(jīng)濟學領域有幾個核心問題，首要便是長期經(jīng)濟增長問題。

要研究長期經(jīng)濟增長就要先衡量經(jīng)濟總量。為此產(chǎn)生了一個最基本的概念——國內(nèi)生產(chǎn)總值，即GDP，指一個國家所有最終產(chǎn)品與服務的市場價值總和。此處的“最終產(chǎn)品”指什么？舉例而言，如果你種植小麥，然后將小麥磨成面粉，最后用面粉制成面包，那么在GDP核算中計算的將是面包的市場價值，而小麥和面粉的價值已包含在面包的成本中，不應重復計算。

GDP是人為構建的概念。如果你在紐約公共圖書館的書架上找到一本1900年的《美國統(tǒng)計摘要》，這是美國商務部出版的官方統(tǒng)計年鑒，其中包含的統(tǒng)計指標可能有當時的土地、人口、政府收支、海關進出口數(shù)據(jù)，或許還有鋼鐵產(chǎn)量、就業(yè)人口數(shù)量等，但肯定沒有GDP。因為GDP這一概念是20世紀40年代才在美國首次發(fā)布，是在國民經(jīng)濟核算體系基礎上產(chǎn)生的統(tǒng)計資料。

宏觀經(jīng)濟學研究長期經(jīng)濟增長，關注生產(chǎn)要素如何被用于生產(chǎn)產(chǎn)品。我們將資本和勞動視為基本生產(chǎn)要素。資本可分為物質(zhì)資本和人力資本，其中物質(zhì)資本指廠房、機器、設備等，人力資本是人類知識的積累。勞動指人類體力和智力在一般水平上的運用。

技術進步影響資本和勞動的組合方式。“科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)”常被用來描述這種關系：F（K,L）=AKɑL1-ɑ。其中K代表資本，L代表勞動，A代表技術進步對產(chǎn)出的貢獻，ɑ是資本在產(chǎn)出中的份額，1-ɑ是勞動在產(chǎn)出中的份額。這個函數(shù)表達了資本和勞動如何組合生產(chǎn)出產(chǎn)品的函數(shù)關系。

中級宏觀經(jīng)濟學中的長期增長理論主要有兩大類模型：索羅模型和羅默模型。索羅模型關注物質(zhì)資本的投資；羅默模型則更關注技術進步與知識升級。

索羅模型主要關注經(jīng)濟增長的源泉何在——是來自勞動、資本還是技術進步。索羅模型是一個動態(tài)模型，其均衡表現(xiàn)為一種“穩(wěn)定（增長）狀態(tài)”，即人均資本存量不再變化的長期均衡增長。當投資等于折舊時，人均資本存量保持不變，經(jīng)濟進入穩(wěn)定狀態(tài)。若投資高于折舊，資本積累推動經(jīng)濟增長，直至投資與折舊相等，增長趨于平穩(wěn)。穩(wěn)定狀態(tài)下的經(jīng)濟是在增長中，但增長率是固定的，如同車輛駛入高速公路后保持勻速前行。模型假設儲蓄全部轉化為投資，提高儲蓄率可在短期內(nèi)提高產(chǎn)出水平，促使經(jīng)濟向更高的穩(wěn)定狀態(tài)調(diào)整，但無法提高穩(wěn)定狀態(tài)下的長期增長率。

索羅模型的核心結論是：儲蓄只能帶來水平效應（收入水平提高），而非持續(xù)的增長效應（增長率持續(xù)提高）；長期增長率由外生的技術進步率決定，模型本身并未解釋技術進步從何而來。

索羅模型建立于20世紀50年代。之后的大約30年間，相關研究一度沉寂，直至80年代內(nèi)生增長理論出現(xiàn)。該理論的建立者之一是經(jīng)濟學家羅默，他當時是一位年輕經(jīng)濟學家。

在索羅模型中的穩(wěn)定狀態(tài)中，增長是由外生變量帶來的，而羅默將其內(nèi)生化。他建立了一個兩部門模型：一個是一般的產(chǎn)品生產(chǎn)部門，另一個是知識生產(chǎn)部門。知識生產(chǎn)部門生產(chǎn)知識，然后將知識投入產(chǎn)品生產(chǎn)部門，與其他生產(chǎn)要素結合來生產(chǎn)產(chǎn)品。這樣，整個社會的產(chǎn)品生產(chǎn)就取決于知識生產(chǎn)部門生產(chǎn)知識的多少。知識生產(chǎn)部門在現(xiàn)實中對應著大學和研究機構。羅默由此將技術進步內(nèi)生化，使其在模型內(nèi)部決定。

2016年我見過羅默。當時我們赴美講授某課題，一天去紐約大學，在樓下見到一位灰頭發(fā)、較瘦的人，他很禮貌地讓我們坐電梯上二樓。我們都以為他是接待人員，到二樓開會才發(fā)現(xiàn)他就是羅默。開會時，我們在臺上講，羅默坐在臺下，身后跟著幾個研究生，所有問題都由他一個人提出，會議變成每一個演講者與羅默的對話。

在促進經(jīng)濟增長的政策方面，中國的經(jīng)驗非常豐富。促進增長自然會想到技術進步，而在中國這樣的國家，技術進步實際上還包括體制改革等因素，就是說，所有用資本和勞動難以解釋的增長部分包含狹義的技術進步和體制改革。增長政策的改變實際上涉及增長模式的轉變，例如從單純依靠物質(zhì)資本投資促進增長，轉變?yōu)橐揽恐R和技術進步促進增長。

二、短期經(jīng)濟波動和穩(wěn)定政策

宏觀經(jīng)濟研究關注的第二個問題，或許是更重要的問題，是短期經(jīng)濟波動與穩(wěn)定政策。

談到短期波動，其開端當屬20世紀30年代的大蕭條。美國有四分之一的人因此失業(yè)，這是極其重大的事件，資本主義市場經(jīng)濟當時面臨著崩潰的危險。

凱恩斯是英國經(jīng)濟學家，他針對當時情況提出了一些在那個時代被視為離經(jīng)叛道的理論。凱恩斯的理論框架形成后，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學才真正誕生。在此之前，雖然存在一些宏觀經(jīng)濟思想，但并未形成與微觀經(jīng)濟學清晰區(qū)分的獨立學科。可以說，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學始于大蕭條和凱恩斯。

短期波動中，宏觀經(jīng)濟學最關注兩個問題：一是失業(yè)，大規(guī)模失業(yè)與經(jīng)濟衰退基本等同；二是通貨膨脹。

通脹與繁榮常相伴出現(xiàn)，即經(jīng)濟向好時伴隨通貨膨脹，經(jīng)濟衰退時則伴隨通貨緊縮。但也有例外情況，最糟糕的情形是通貨膨脹與經(jīng)濟衰退同時發(fā)生，稱為“滯脹”。而通貨緊縮與繁榮并存是可能的最佳情況，20世紀90年代接近這種狀態(tài)，不過也并非真正的通縮，而是很低的通脹伴隨經(jīng)濟繁榮，這與當時快速的IT技術進步有關。

通貨膨脹與失業(yè)之間的關系由菲利普斯曲線描述，它是一條向下傾斜的曲線：當通貨膨脹較高時，失業(yè)率較低；通貨膨脹較低時，失業(yè)率較高。該曲線由新西蘭經(jīng)濟學家菲利普斯于1958年在倫敦政治經(jīng)濟學院發(fā)現(xiàn)。他最初發(fā)現(xiàn)的是名義工資增長率與失業(yè)率之間的經(jīng)驗關系，后來其他經(jīng)濟學家將其轉化為通貨膨脹與失業(yè)率之間的關系。

如果引入理性預期理論，這種關系便不復存在，這是后來經(jīng)濟學家的研究結論。因為長期看來，如果人們都是理性的，失業(yè)與通貨膨脹之間應該不存在互相影響的關系。

應對短期波動的政策包括財政政策和貨幣政策。

財政政策涉及政府收支。在經(jīng)濟衰退時，通常采取增加政府支出或減稅的措施。衰退時增加政府支出，例如修建公共工程如水壩，雇傭大量工人，這些工人便不再失業(yè)，水壩建設還具有社會效益。一個更極端的例子：推倒一堵墻再重新砌起來，也能創(chuàng)造就業(yè)，但這堵墻本身可能沒有社會效益，所以不是通常社會認可的財政政策。

貨幣政策主要是調(diào)節(jié)流通中的貨幣量或利率，以此促進經(jīng)濟活力和投資。中央銀行有三種調(diào)節(jié)方式：

1. 公開市場操作，即中央銀行對商業(yè)銀行買賣證券。若央行買入債券，便將貨幣注入流通領域；若賣出債券，則收回貨幣；

2. 調(diào)整基準利率；

3. 調(diào)整存款準備金率，即通常所說的“降準”或“升準”。存款準備金是商業(yè)銀行為防范風險，按一定比例存放在中央銀行的存款。例如，若有100萬元存款，央行規(guī)定10%須存于央行。央行可調(diào)整該比率，如在經(jīng)濟衰退時將準備金率從10%降至8%，商業(yè)銀行便有更多資金可用于放貸，從而促進經(jīng)濟繁榮。

目前，調(diào)整利率可能是貨幣政策中較常用的調(diào)控手段。而利率調(diào)整一般通過公開市場操作來實現(xiàn)。央行設定一個利率目標，然后通過買賣債券影響供求，從而達到目標利率水平。

“泰勒規(guī)則”表示聯(lián)邦基金利率對通貨膨脹率和GDP變化做出反應的程度。這是一個規(guī)則化的操作框架，例如規(guī)定若通貨膨脹率高于目標一個百分點，聯(lián)邦基金利率就要提高X個百分點。該規(guī)則要求對通脹變化做出反應并依規(guī)行事。這個規(guī)則最初描述的是美聯(lián)儲的行為，但美聯(lián)儲并沒有完全遵循此規(guī)則，其他許多國家則有明確公開的規(guī)則。這是金融調(diào)控的主要方法之一。

穩(wěn)定政策的核心是通過財政政策和貨幣政策來盡可能平抑經(jīng)濟波動，減少波動幅度。這方面有不少爭論，其中很重要的是哈耶克及其他許多經(jīng)濟學家批評凱恩斯的理論，認為這種政府干預破壞了經(jīng)濟自然調(diào)節(jié)的機制。政府投入大量資金會影響利率，而利率變化會影響投資動機和方向，可能引發(fā)一系列經(jīng)濟問題。而且，政府支出的大量資金從何而來？若通過發(fā)債，長期會形成債務問題。

除了財政政策和貨幣政策，現(xiàn)實中還發(fā)展出結構性政策。簡而言之，結構性政策針對經(jīng)濟的某一部分而非整體實施，例如對高科技企業(yè)提供優(yōu)惠貸款政策。這種結構性政策跨越短期和長期，甚至可能對經(jīng)濟長期的影響更大。

三、貨幣

宏觀經(jīng)濟學必然要研究貨幣。

貨幣是可用于交易的資產(chǎn)存量，與通貨膨脹緊密相關。關于貨幣的交易屬性，有些老師常舉“豆?jié){、油條”的例子：假如我只會講宏觀經(jīng)濟學，早晨餓了，跑去對早餐店老板說：“我給你講一段貨幣理論，你給我一碗豆?jié){、兩根油條吧。”對方是不會同意的，因為那不是他（她）需要的商品或服務，缺少貨幣這個中介，很多交易會非常困難。如果有貨幣，我掙貨幣工資，用工資去買早餐，問題就解決了。所以說，貨幣是市場經(jīng)濟中極為重要的中介，極大地擴展了交換的范圍。否則，依靠直接的物物交換，交易范圍將非常有限。

在交易中介之外，貨幣還有兩個重要職能：一是價值儲藏手段。簡單地說，你賺了錢后把錢放在褥子底下，一周后拿出來仍能買東西。但貨幣在價值儲藏方面不如黃金等其他資產(chǎn)，因為若發(fā)生通貨膨脹，貨幣能買到的東西就變少。第二個職能是計價單位，即一件衣服標價會寫兩百元，而不會寫著“值一百斤小米”。

關于貨幣，需要說說貨幣數(shù)量論。這是很早以前的學者提出的理論，公式是：貨幣數(shù)量×貨幣流通速度=價格水平×交易量。等式左邊代表貨幣，右邊代表對應的實物交易。貨幣在一段時間內(nèi)可能流通多次。假設有100萬元貨幣，一年內(nèi)流通5次，就相當于500萬元的交易媒介。假設等式右邊只有一種商品，該商品有100萬個，交易量為100萬個，那么價格就是5元/個。從這個公式出發(fā)，假定貨幣流通速度不變，且一年內(nèi)交易總量也不變，經(jīng)濟規(guī)模固定，那么價格水平就由貨幣數(shù)量決定。這就是貨幣數(shù)量論的核心觀點：通貨膨脹是由貨幣發(fā)行過多導致。

惡性通貨膨脹的危害很大。惡性通脹使人們的收入大幅度縮水。此外還增加了交易成本。宏觀經(jīng)濟學中用“鞋底成本”的概念來比喻高通脹帶來的額外交易成本。在通脹高企、現(xiàn)金迅速貶值時，人們?yōu)榱吮苊獬钟胸泿诺膿p失，會頻繁往返銀行存取現(xiàn)金、更積極地將現(xiàn)金轉換為實物或投資品。這種頻繁奔波導致的鞋底磨損（實際泛指時間、精力、交通等資源的消耗），就是一種無謂的社會資源浪費和效率損失。“菜單成本”則用來形容在高通脹時期企業(yè)被迫頻繁調(diào)整產(chǎn)品價格而付出的所有額外成本。據(jù)說在20世紀德國惡性通脹時期，啤酒館外站著服務員，隨時報告啤酒價格，顧客若想買兩升啤酒，最好一次買齊，因為如果先喝一升再去買第二升，價格可能就已經(jīng)不同了。

雖然惡性通脹有危害性，但經(jīng)濟學家認為，輕微的可預期的通脹可能對經(jīng)濟有一定益處。人們有時存在“貨幣幻覺”，僅關注貨幣的名義價值而忽視實際購買力變化。假設通貨膨脹率為5%，去年工資100元，今年工資102元，考慮到通脹，今年工資必須達到105元才能使實際購買力與去年持平，但人們有時不會意識到這一點，總覺得102元畢竟比100元多。

四、開放經(jīng)濟

宏觀經(jīng)濟學研究的另一個問題是開放經(jīng)濟。

開放經(jīng)濟必然涉及匯率問題。匯率分為實際匯率和名義匯率。名義匯率是兩國貨幣的兌換比率，實際匯率則是兩國貨幣購買力的比值。例如，人民幣兌美元的名義匯率為1:7，但1元人民幣在中國與7美元在美國能買到的東西未必等值。

匯率制度的選擇也很重要，即采用浮動匯率制或固定匯率制。浮動匯率由貨幣市場供求決定；固定匯率則通常與某種貨幣掛鉤，例如某地匯率選擇與美元掛鉤，美元變動時，該地貨幣與美元的匯率保持不變。我國目前實行有管理的浮動匯率制度。

開放經(jīng)濟有大型與小型之分。我國現(xiàn)在屬于大型開放經(jīng)濟，但若追溯到二三十年前，那時可能是小型開放經(jīng)濟。其標準并非直接是經(jīng)濟體量大小，而是對世界利率水平的影響力。如果一國的資金流動規(guī)模小到不足以影響世界利率，即為小型開放經(jīng)濟。

開放經(jīng)濟還涉及財政政策、貨幣政策和貿(mào)易政策對匯率及國民收入的影響。這實質(zhì)上是封閉經(jīng)濟條件下的財政與貨幣政策在開放經(jīng)濟環(huán)境下的擴展。相關研究得出了一些對稱性結果：例如，在其他條件不變的情況下，在浮動匯率制下，貨幣政策對促進收入增長有效；在固定匯率制下，財政政策和貿(mào)易政策有效。這項研究由蒙代爾和弗萊明完成，其模型被稱為“蒙代爾-弗萊明模型”。

蒙代爾被稱為“歐元之父”，他于20世紀80年代和90年代長期住在中國，擔任福特基金培訓班的導師。1994年，我和國發(fā)院另一位創(chuàng)始教授余明德老師到他北京家中拜訪，邀請他到中國經(jīng)濟研究中心做報告，他應邀前來，聽眾云集。這種諾貝爾獎獲得者級別的講座，在當時的北大很少見。

宏觀經(jīng)濟學的研究方法

以上大致概述了宏觀經(jīng)濟學的主要內(nèi)容，接下來談一談研究方法。

在初級和中級宏觀經(jīng)濟學中，最核心的分析框架是“總供給-總需求模型”。此模型可以幫助我們理解一個經(jīng)濟體的整體產(chǎn)出和物價水平是如何決定的。

圖1的縱軸為通貨膨脹率，橫軸為總產(chǎn)出。圖中那條向右下方傾斜的曲線D是總需求曲線（D’表示D的移動）。雖然其形狀與微觀經(jīng)濟學的需求曲線相似，但推導邏輯不同。例如可以從貨幣數(shù)量論的角度推導，在貨幣存量與流通速度短期內(nèi)相對固定的假設下，價格水平與總產(chǎn)出之間呈現(xiàn)出反向變動關系。因此，這條曲線表示：通貨膨脹率越高，總產(chǎn)出越低；反之亦然。總需求曲線也可以用其他方法導出。圖中的S是總供給曲線。在古典經(jīng)濟學中，長期的總供給曲線是一條垂直線，它由經(jīng)濟社會的潛在生產(chǎn)能力（如技術、資源）決定，而與價格水平或通貨膨脹率無關。這意味著，無論價格如何變化，長期中的產(chǎn)出水平都是固定的。

根據(jù)這一分析，如果總需求增加，只會導致價格水平或通貨膨脹率上升，而對實際產(chǎn)出不會產(chǎn)生影響。這是古典經(jīng)濟學的觀點，描述的是長期情況。

凱恩斯提出了一些不同的理論，其區(qū)別在圖2中清晰可見——他的總供給曲線是水平的。之所以是水平的，凱恩斯認為在短期內(nèi)，價格存在粘性。這意味著，無論社會生產(chǎn)多少產(chǎn)品，整體價格水平或通貨膨脹率在短期內(nèi)都保持不變。基于這一前提，如果總需求曲線向左移動，即需求下降，其結果將直接導致均衡產(chǎn)出減少，而均衡價格不變。這正是凱恩斯所解釋的經(jīng)濟衰退或大蕭條的核心原因——有效需求不足。因此，凱恩斯提出的應對政策非常直接：既然私人部門無法自發(fā)恢復需求，就應當由政府出面，通過增加投資、擴大支出等手段，將總需求曲線“推回”到原本位置。

因此，凱恩斯的模型與古典模型的區(qū)別代表了宏觀經(jīng)濟學的一個根本爭論：凱恩斯關注短期，古典關注長期；前者認為總供給曲線水平，后者認為垂直。這是宏觀經(jīng)濟學最根本的爭論之一。

現(xiàn)代主流經(jīng)濟學假設一般情況下，總供給曲線是向右上傾斜的。這種假設下，“滯脹”就可以用總供給曲線向左移動來解釋。

宏觀經(jīng)濟學研究方法中其他常用模型還有IS-LM模型。這個模型體現(xiàn)了凱恩斯的理論，在20世紀中期被廣泛接受。該模型由英國經(jīng)濟學家希克斯建立。凱恩斯撰寫的《通論》一書中幾乎沒有數(shù)學公式，希克斯閱讀后，于1937年發(fā)表文章，建立了這個模型。IS-LM模型中，I代表投資，S代表儲蓄，描述產(chǎn)品市場均衡；L代表貨幣需求，M代表貨幣供給，描述貨幣市場均衡。該模型撇開價格因素，假定價格不變，討論利率與產(chǎn)出之間的關系。盡管現(xiàn)代研究者已經(jīng)不再使用，但中級宏觀教學中還常常使用該模型。曼昆的《宏觀經(jīng)濟學》一書中仍用相當篇幅使用該模型解釋總需求背后的一些短期經(jīng)濟現(xiàn)象。

現(xiàn)在主流經(jīng)濟學的研究生課程、學術研究以及幾乎所有中央銀行使用的模型都是DSGE模型，即“動態(tài)隨機一般均衡模型”。它通過構建包含家庭、企業(yè)等微觀主體的動態(tài)優(yōu)化模型，并引入隨機沖擊，來模擬整個經(jīng)濟在不確定性下的運行和政策效果。在中級宏觀經(jīng)濟學教學中，近年也開始使用簡化的動態(tài)一般均衡模型對各種宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象做統(tǒng)一的解釋。

宏觀經(jīng)濟學中的主要爭論

宏觀經(jīng)濟學中最主要的爭論是古典主義與凱恩斯主義的爭論，后來演變?yōu)樾鹿诺渲髁x與新凱恩斯主義的爭論。所謂“新”，主要指加入了更多微觀基礎假設。凱恩斯主義雖然提出了一些短期理論和有效對策，但也暴露了過于強調(diào)短期忽視長期和過于強調(diào)政府忽視企業(yè)和市場的自然反應的問題。

另外還有一些有意思的爭論，反映了經(jīng)濟學獨特的推理方法。例如，政策應該遵循固定規(guī)則，還是允許決策者斟酌處置？一部分經(jīng)濟學家主張制定剛性的規(guī)則，原因在于政策的時間不一致性。假設某國總統(tǒng)表示要促使制造業(yè)回流該國，承諾免稅吸引投資。一些外商企業(yè)因此到該國投資建廠，幾年后生意興隆，但此時總統(tǒng)如果又改變主意，決定征稅。這本身是政府的最優(yōu)決策，但從邏輯上講，如果企業(yè)家事先預見到工廠建成后政府會征稅，最初就不會在那里投資。根據(jù)這個道理，一些經(jīng)濟學家主張實行“通貨膨脹目標制”，以限制中央銀行為增長而犧牲對通脹的控制。現(xiàn)在許多國家的中央銀行都有公開的通脹目標，若通貨膨脹超過設定的水平就必須按規(guī)則加息。這個問題本質(zhì)上是央行的信用問題。如果沒有制度和規(guī)則的約束，市場和社會對央行的信任會減少。

預期在經(jīng)濟學分析中起著重要作用。 “李嘉圖等價”是19世紀英國經(jīng)濟學家大衛(wèi)·李嘉圖提出的一種理論假說——如果消費者是完全理性且有前瞻性的，那么他們會意識到：政府當前通過發(fā)債來減稅，未來就必須增稅來償還債務。因此，理性的消費者不會增加消費，而是把減稅所得儲蓄起來，以備未來繳稅。這樣，以發(fā)債減稅來刺激消費的政策就會失效。該假說是否在現(xiàn)實中存在有很大爭議，連李嘉圖本人也在一定程度上懷疑這一假說的存在。在現(xiàn)代對美國等國宏觀經(jīng)濟的討論中，“李嘉圖等價”還引申出另一層含義：如果“李嘉圖等價”不成立，往往意味著公眾不相信政府會通過增稅來還債，而預期政府會直接印鈔來化解債務負擔，引發(fā)通貨膨脹。當然目前在美國“李嘉圖等價”不成立的假設并不存在。

如何學習宏觀經(jīng)濟學？

如何學習宏觀經(jīng)濟學呢？對于學生而言，需要掌握一些基本模型，做一些習題和計算。此外，可以進行一些模擬游戲，例如假設自己是中央銀行政策制定者，根據(jù)各種信息決定如何調(diào)整利率或存款準備金率，檢驗自己的決策是否正確；也可以模擬炒股，觀察盈虧。另一種方法是進行真實操作，例如真正經(jīng)營企業(yè)，這樣就需要承擔風險，從而迫使自己認真學習。

推薦幾本教材：

1. 曼昆的《經(jīng)濟學》，大學一年級經(jīng)濟學原理教科書之一，包含微觀和宏觀兩部分，內(nèi)容基礎而全面；

2. 曼昆的《宏觀經(jīng)濟學》，中級宏觀經(jīng)濟學的主要教書之一，內(nèi)容傳統(tǒng)、全面。我曾翻譯該書第五版和第六版，現(xiàn)在已經(jīng)更新到第13版；

3. 巴羅的《宏觀經(jīng)濟學》，中級宏觀經(jīng)濟學的另一本主要教科書，采用了不同的體系和方法，是一部具有創(chuàng)新性的教材；

4. 羅默的《高級宏觀經(jīng)濟學》，這是研究生級別的教材之一。

盡管列舉了這些書籍，但在我年輕時，前輩曾告訴我，如果可選擇的范圍有限，選任意一本宏觀經(jīng)濟學教材讀透便可。

總 結

宏觀經(jīng)濟學即總體經(jīng)濟學，研究經(jīng)濟的長期增長和短期波動。短期波動主要包括失業(yè)和通貨膨脹，應對政策主要是財政政策和貨幣政策。總的來看，宏觀經(jīng)濟學的核心是研究總供給與總需求之間的關系問題，是整體經(jīng)濟平衡增長的問題。

曾有人評價宏觀經(jīng)濟學不像微觀經(jīng)濟學那樣“科學”，其主要論點是宏觀經(jīng)濟學缺乏一個統(tǒng)一的、占據(jù)主導地位的理論模型。但現(xiàn)在看來，這個問題似乎可以通過DSGE動態(tài)隨機一般均衡模型得到解決。實際上，在中級和初級宏觀經(jīng)濟學教學層面，運用總供給-總需求模型或者其動態(tài)版本就可能將大部分內(nèi)容統(tǒng)一起來。

學習宏觀經(jīng)濟學之所以重要，是因為無論是企業(yè)經(jīng)營、個人理財，還是進行股票投資，都需要理解整體經(jīng)濟環(huán)境，作為自己決策的支撐點。

想要真正掌握這門學科，關鍵在于應用。大部分學生畢業(yè)后會逐漸遺忘學過的理論內(nèi)容，而防止遺忘的最根本方法就是去使用它，如果你用真金白銀去投資時，自然會高度關注并努力理解相關經(jīng)濟原理。

整理：白堯 | 編輯：王賢青