興業銀行營收、凈利“雙增”，負債成本壓降成果已現

繼浦發銀行、中信銀行后，興業銀行交出了2025年成績單。

在剛剛披露的業績快報中，這家股份制銀行的營收與利潤增速幾乎畫出了一條平行線——

2025年，興業銀行實現營業收入2127.41億元，同比增長0.24%；歸母凈利潤774.69億元，增幅僅為0.34%。

在息差持續收窄的行業大背景下，這種近乎“原地踏步”的增長并不意外，但也直觀地反映出商業銀行通過規模擴張對沖價格下行的難度正在加大。

更能體現股東回報實質的加權平均ROE下降了0.74個百分點至9.15%，基本每股收益也隨股本擴張微降至3.46元；

雖然管理層在公告中強調經營“穩中有進、韌性增強”，但數據表明，依靠非息收入挖掘來填補利息收入缺口的策略，在2025年面臨了不小的挑戰。

資產方面，截至2025年末，興業銀行總資產擴張至11.09萬億元，增速5.57%，保持了相對克制的擴張節奏；

引人注目的是存貸增速的“剪刀差”，即貸款余額增速僅為3.70%，明顯低于資產整體增速。而存款余額增速達到7.18%，幾乎是貸款增速的兩倍。

這一分化揭示了當前銀行業面臨的雙重現實：

一方面，優質信貸需求依然稀缺，“資產荒”限制了銀行擴表的沖動；

另一方面，存款的高增長印證了公告中提到的“負債成本有效壓降”，銀行正主動通過吸納低成本負債來構筑息差防線。

資產質量方面，風險底線依然穩固，但壓力隱現：

不良貸款率微升1bp至1.08%，仍處于行業較優區間，不過，不良貸款余額增加了27.74億元，表明在“控新增與促處置并舉”的策略下，新增不良的生成壓力依然存在。

一個需要留意的信號是撥備覆蓋率的下降：

2025年末，該指標下降9.37個百分點至228.41%，雖然這一水平遠高于監管要求，具備充足的風險抵補能力，但在凈利潤增速僅為0.34%的情況下，撥備計提力度的減弱，或許在一定程度上起到了平滑利潤的作用。

在戰略層面，興業銀行繼續強化科技、綠色、普惠等重點領域的布局。

未來，興業銀行真正的看點在于，這種“低速巡航”的狀態是否已經筑底。

雖然表面數據平淡，但資產負債結構的優化、負債成本的管控以及依然厚實的撥備家底，為后續息差企穩留出了空間。

2025年是興業銀行艱難平衡規模與效益的一年，是否真正實現筑底回升，或許還需要年報數據加以檢驗。