并購貸款新規實施20天 四大行率先落地首批項目

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工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大國有大行迅速響應，在安徽等地成功投放參股型并購貸款。

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作者 |張欣

編輯 |楊希

排版 |黃玥

截至2026年1月21日，國家金融監督管理總局《商業銀行并購貸款管理辦法》（金規〔2025〕27號，以下簡稱《辦法》）已正式實施20天。

新規落地后，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大國有大行迅速響應，于1月1日新規實施首日便在安徽等地成功投放參股型并購貸款，躋身全國首批落地該類業務的金融機構，隨后又在多省市延伸布局，既體現了國有大行對監管政策的快速落地能力，也通過精準信貸投放服務實體經濟，為“十五五”規劃開局提供了有力金融支撐。

這份醞釀已久的并購貸款新規于2025年12月31日正式印發，國家金融監督管理總局通過修訂原有指引形成34條《辦法》，核心亮點包括引入參股型并購貸款、提高控制型并購貸款占并購交易價款比例上限等多項內容，破解了傳統并購貸款以控制權收購為主的局限。

同時，新規將控制型并購貸款占交易價款比例上限從60%提至70%，期限七年延長至十年，為企業非控股戰略投資提供了合規高效的融資路徑，半個月來已逐步釋放政策紅利，激活并購市場活力。

作為政策落地的“先行者”，四大行安徽省分行在新規實施首日便精準對接區域產業需求，落地多筆特色鮮明的參股型并購貸款業務，為全國范圍內業務開展樹立示范。

其中，工行合肥分行則聚焦綠色產業鏈布局，為相關企業投放貸款，強化地方國企在綠色產業核心環節的競爭力，該行自2025年8月新規征求意見稿發布后便主動研判政策、對接企業，通過優化審批流程實現業務高效落地。

值得關注的是，工商銀行不僅在安徽首日落地首批業務，更迅速將實踐拓展至山東、福建等多地，陸續落地全國首單控制型并購貸款及多筆參股型并購貸款，業務模式涵蓋新規支持的主要類型。

農行安徽省分行為安徽某省屬國企投放一筆參股型并購貸款，是國家金融監督管理總局《商業銀行并購貸款管理辦法》頒布后農業銀行系統內首筆、安徽省首批適用新規的項目。

中行安徽省分行為合肥某國有公司核定4億元并購貸款額度，首日成功投放0.5億元參股型并購貸款，支持其參股某上市環保公司。交易通過“股權+業務+政策”三重協同，構建“省級平臺+上市平臺”環保產業矩陣，顯著提升安徽國企在長三角生態環保市場的綜合競爭力。

建行安徽省分行為池州市某國有投資平臺投放1億元并購貸款，專項支持其參股蘇州某半導體領域企業，助力地方國企布局戰略性新興產業。該筆業務采用“直接投資+基金投資”模式，早在新規公開征求意見階段，建行安徽省分行便組建專業團隊研讀政策、梳理落地路徑，為首日極速落地奠定堅實基礎。

“當前中國經濟正處于新舊動能轉換的關鍵時期。一方面傳統產業逐漸進入整合優化期，另一方面新興產業仍在培育壯大過程中。除控制型并購外，市場主體通過參股投資實現行業整合、轉型升級的需求顯著提升?！苯鹑诒O管總局有關司局負責人介紹，拓寬并購貸款適用范圍，既有利于助力傳統產業升級改造，又有利于加快塑造經濟發展新動能、新優勢，提升金融服務實體經濟質效。

工商銀行表示，本次新規明確將參股型收購納入并購貸款支持范圍，是金融支持產業整合升級、暢通資本要素流動、培育新質生產力的重要制度創新。此項政策優化拓寬了企業通過股權投資獲得技術、整合資源與優化資本結構的融資渠道，有利于銀行加大對并購和股權投資的資金支持力度，發揮并購在“盤活存量、帶動增量”中的突出作用，促進傳統產業升級與新興產業發展，推動新舊動能平穩轉換。