張浩然：龍頭匯聚+期貨活水，聚焦創新藥“皇冠明珠”

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2026-1-14

直播嘉賓：

國泰基金量化投資部基金經理 張浩然

恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933；交易代碼：520930）聚焦創新藥“皇冠明珠”，憑借龍頭匯聚、期貨活水加持、高彈性兼顧高夏普比率等核心優勢，成為配置港股生物科技賽道的優質工具，當前估值低位疊加產業紅利，配置價值凸顯。

產品跟蹤恒生生物科技指數，編制邏輯精準聚焦：從港股通范圍內篩選生物科技主題公司，按市值選取前30只成分股，覆蓋創新藥、CXO、醫療器械等核心領域，前三大行業權重合計約90%，全面覆蓋創新藥全產業鏈。市值分布兼顧穩健與成長，超千億龍頭占比27%，100-300億中盤股占比43%。成分股集中度高（前十大權重近70%），匯聚行業龍頭。指數季度調樣，能動態優化樣本，捕捉行業核心資產。

獨特優勢顯著：是港股唯一具備指數期貨的醫藥類指數，2025年11月期貨上市，拓寬套利、對沖等策略空間，提升ETF流動性與做市商積極性，2026年1月更拓展至美股市場交易，吸引全球資金流入。制度層面，港股18A制度為未盈利生物科技公司提供極具吸引力的融資通道，目前超70家企業通過該制度上市，國際資本關注度提升。

產業與業績共振：美聯儲降息周期下，港股成長資產吸引力增強，疊加國內創新藥“醫保+商保”雙軌支付政策落地，產業基本面持續改善。創新藥出海加速，2025年前三季度license out交易超100筆，總額920.3億美元。業績上，恒生生物科技指數2024年9月以來累計收益78.6%，夏普比率1.45，優于同類指數；當前估值分位僅11.43%，處于歷史低位，下行空間有限。

綜上，恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）精準捕捉創新藥產業鏈機遇，兼具制度、機制與業績優勢，是普通投資者低門檻參與港股生物科技賽道的優選。

正 文

跟蹤指數解讀：恒生生物科技指數的編制邏輯與配置特征

張浩然：各位投資者大家好。今天很高興能在這里和大家交流國泰基金正在新發的恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933，交易代碼：520930），認購期為1月12號至1月16號。我們本次路演的主題非常鮮明，即聚焦創新藥領域的“皇冠明珠”，解讀恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）的投資價值，我們可以用三個方面來概括：龍頭匯聚、稀缺期貨活水、高彈性兼顧高夏普比率。

當前，生物科技領域有望迎來新一輪估值修復，港股市場也正逐步回暖，在全球降息的大背景下，市場有望迎來顯著的增量資金注入。在此背景下，恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）或將為大家提供一款配置港股生物科技公司的優質投資工具。

接下來，我將從以下三個部分為大家介紹，其中第一部分是標的指數介紹及投資價值分析，這也是今天介紹的重點。

大家投資一只ETF時，自然會關注其跟蹤指數的編制方案。這里為大家介紹恒生生物科技指數的編制方案：該指數由恒生指數公司依據體系化的編制規則，從港股通范圍內篩選與生物科技主題相關的公司納入樣本。

具體規則為：首先在恒生綜合指數涵蓋的港股通范圍內進行初步流動性篩選，其中核心要求在于行業屬性——換而言之，該指數通過行業拼接的方式構成主題指數。那么，行業拼接具體涵蓋哪些領域呢？包括藥品、生物技術、藥品分銷、醫療設備等。選樣方法上，在上述行業構成的主題池中，按總市值進行排序，總市值排名前30的證券將被納入樣本。

指數的調整頻率為季度調樣，這在當前市場中屬于調樣速度較快的頻率。因此，恒生生物科技指數能夠跟隨市場發展持續優化，通過優勝劣汰，為投資者篩選出最貼合主題、相關度最高、最具代表性的生物科技龍頭企業。

總的來說，恒生生物科技指數具有龍頭匯聚的特征，選取市值前30的證券作為樣本，同時兼顧醫藥領域多個細分方向的布局，需要重點強調的是，該指數對創新藥及其產業鏈進行了全面覆蓋。

右側列出了前十大成分股的簡要信息，藥明生物、百濟神州、信達生物等創新藥行業的龍頭標桿企業，均被納入該指數樣本股。

信息來源：恒生指數有限公司、數據來源：wind、時間截至：2025年12月29日 風險提示：權重股權重會隨指數成分股調整，市場漲跌變化，僅供參考，非個股推薦。

了解了指數的大致編制方案后，大家已初步掌握其核心特點——這是一只通過行業拼接方式篩選樣本的主題指數。接下來，我們通過指數樣本的具體情況，讓大家對其有更直觀的認識。

下方的餅圖展示了樣本的行業分布，涵蓋化學藥、生物藥，以及尤為重要的“制藥與生物科技服務”領域。這一領域對應的正是大家較為熟悉的“CXO”（即醫藥研發外包），在行業分布中以“制藥與生物科技服務”呈現。

除上述三大核心行業外，還涵蓋“醫療商業與服務”及“醫療器械”領域——這些行業目前雖處于發展初期，但具備廣闊的增長潛力。總的來說，該指數的行業分布可概括為：聚焦創新藥賽道及CXO領域。CXO作為創新藥產業鏈的重要組成部分，與創新藥企業共同構成了核心的產業生態。

下方的柱狀圖進行了橫向對比。想必投資者會好奇，眾多港股醫藥醫療相關指數之間究竟存在哪些差異？我們首先從行業分布這一維度展開對比。

數據來源：wind，恒生指數公司，分類標準參照中證三級行業，截至2025年12月29日。風險提示：指數包含成分股數量、市值、行業分布等會隨公司事件，成分股調入調出，市場漲跌等因素變化。

圖中鮮紅色柱子代表恒生生物科技指數，其與港股通創新藥、恒生醫療保健等其他指數形成了鮮明區分。我們的核心特點是：聚焦創新藥及CXO賽道，前三大重倉行業的權重合計占比約90%，這一數據充分體現了恒生生物科技指數的樣本行業特征。

介紹完行業分布，投資者自然會關注市值分布——眾所周知，港股市場的市值分化特征較為明顯。我們同樣通過柱狀圖呈現了市值分布的對比情況。

數據來源：wind，分類標準參照中證三級行業，截至2025年12月29日。風險提示：指數包含成分股數量、市值、行業分布等會隨公司事件，成分股集中度數據詳見前頁，成分股調入調出，市場漲跌等因素變化。

大家可以看到，左側多色柱狀圖的對比中，最鮮亮的顏色代表的就是恒生生物科技指數。其中一個核心特點是：超千億市值股票在該指數中的權重占比約27%，遠高于市場上其他同類港股醫療或醫藥主題指數。

圖表進一步體現了其市值配置特點：超配千億以上的大市值創新藥龍頭企業。與其他港股醫療指數相比，該指數千億以上市值成分股占比約27%，這一特征凸顯了其對大市值龍頭企業的重點納入。

除此之外，該指數還有一個顯著特征，大家可繼續查看柱狀圖。中間區間，尤其是100億至300億市值區間，代表該指數的紅色柱狀圖權重占比與其他指數形成了明顯差異。這意味著，對于處于成長期的中盤生物科技公司，該指數的配置比例顯著高于其他港股同類主題指數。

尤為重要的是，該指數未納入市值低于百億的股票。總的來說，恒生生物科技指數的市值分布特征可概括為：重點配置甚至超配大市值龍頭股票，這一比例高于其他同類型主題指數。

此外，對于中盤股，尤其是100億至300億市值的公司，該指數的配置比例也顯著高于其他同類指數。具體來看，100億至300億市值的中盤個股權重占比達到43%，接近一半。可見，該指數的市值結構在匯聚大盤龍頭的基礎上，也充分覆蓋了優質中盤股。

這樣的結構既能夠保障指數整體業績的穩定性——得益于大市值龍頭企業的穩健特質；同時又能兼顧成長性，100億至300億市值區間的公司雖經歷過一定市場波動，但在新一輪行情中有望展現出良好的成長潛力。這正是恒生生物科技指數樣本的市值特征：在盡可能保障業績穩定性的同時，兼顧成長機遇。

我們再來看成分股集中度：該指數前五大成分股合計集中度約45%，前十大成分股合計集中度接近70%。這表明該指數的成分股集中度相對較高。

投資者可能還會好奇，港股醫藥、港股醫療、恒生生物科技等眾多醫藥相關指數，核心區別究竟是什么？核心結論是：恒生生物科技指數的編制核心在于聚焦創新藥物及其產業鏈。其中關鍵在于對CXO領域的全面布局，整體實現了對生物科技主題的精準捕捉。

一方面，它精準切入港股醫藥醫療大范疇中增長潛力極高的創新藥產業鏈；另一方面，不僅覆蓋創新藥品本身，還全面布局創新藥上、下游，尤其納入了核心的醫藥研發服務（CXO）領域。可以說，該指數既做到了精準聚焦，又實現了全面覆蓋，將創新藥整個產業鏈一網打盡。

相比之下，其他同類指數要么僅關注創新藥，未納入CXO領域；要么覆蓋醫療行業其他板塊（包括醫療保健），甚至是醫療產業全產業鏈覆蓋，因此在主題精準度和銳度上稍顯不足。這正是恒生生物科技指數核心的編制特點，也是其與其他醫療、醫藥主題指數形成差異化的關鍵所在。

獨特優勢賦能：期貨活水+制度政策雙重支撐

介紹完指數樣本情況，投資者自然會關注指數的實際表現——以下羅列了2024年9月24日以來的行情數據。2024年9月24日以來，資本市場進入回暖上漲階段，恒生生物科技指數累計漲幅達78.6%，跑贏港股通創新藥指數，展現出高彈性與高夏普比率的特征。

數據來源：wind， 2025年以來數據截止2025年12月29日，9.24以來區間統計2024年9月24日至2025年12月29日。風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。 高彈性、高夏普指2024年9月24日至2025年12月29日區間內，恒生生物科技指數收益率和戛普比率相對港股通創新藥、恒生醫療保健、港股通醫療主題、恒生生物科技指數更高。

高彈性意味著其收益表現十分亮眼。關于高夏普比率這一特征，我們也整理了相關數據：選取2024年9月24日至2025年12月29日的區間數據，計算了各相關指數的夏普率。結果顯示，2024年9月24日以來，恒生生物科技指數的夏普率達到1.45，顯著優于港股通創新藥、恒生醫療保健等其他港股醫療醫藥主題指數。

這一結果的背后邏輯，我們此前已提及：該指數樣本聚焦大市值龍頭企業，這類企業基本面扎實，有助于指數在市場波動中抵御風險，讓投資者在承擔較低風險的同時獲取可觀收益；換言之，在相同收益水平下，投資者所需承擔的風險相對更低。2025年以來，恒生生物科技指數的收益達到67.5%，在同類型的港股通指數中同樣占優。

這一指數的中長期走勢，我們可以通過更全面、時間線更長的指數走勢對比來呈現。從2020年至今的五年左右時間里，恒生生物科技指數雖經歷過市場的部分波動，但從右側表格最后一列能看出，2025年起它的反彈號角已然吹響。從2024年12月31日到2025年12月31日，該指數收益達到64.46%，在同類型指數中占據相當不錯的優勢。

數據來源：wind，區間統計2020年12月31日至2025年12月31日。風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

我們剛剛介紹了恒生生物科技指數的編制方案、指數樣本及指數表現。那么，它與其他港股醫藥指數最鮮明的區別是什么？恒生生物科技指數是唯一擁有指數期貨工具的港股醫藥主題指數。

指數期貨大家可能有所了解。期貨憑借其獨特的保證金機制，極大地拓寬了投資者投資對應產品的策略空間，豐富了策略的立體度和多樣性。2025年11月，恒生生物科技指數期貨正式在港交所上市交易。雖然短期來看，其成交量相對較低，但從長遠來看意義重大——行業主題指數配備指數期貨，在港交所具有非常重要的開拓性和創新性意義。

展望未來，期貨有望帶來更豐富的套利策略（包括對沖策略），進而吸引資金進一步關注恒生生物科技指數。在指數期貨推出之前，恒生生物科技指數的流動性就已十分優秀，交投活躍度也相當高。2015年全年，該指數日均成交額約為160億元，最低成交額在30億元以上，峰值達到450億元左右，足見其交投的活躍程度。

回到這一特點來看，恒生生物科技指數本身交易就十分活躍，而2025年年底（即11月底，也就是一兩個月以前）指數期貨的推出，有望持續提升該指數的投資流動性，并進一步拓寬策略的豐富度。舉個例子來說，有了期貨之后，投資者只需少量保證金就能獲得適度加杠桿的機會。這一點至關重要，也是恒生生物科技指數作為港股醫藥主題指數，與其他同類型港股醫藥主題指數的重要區別。

回到ETF本身，有這樣的指數期貨作為配套，對于恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）而言，期貨工具本質上提升了該ETF的流動性，也為做市商參與該ETF的積極性提供了充分保障，并有效調動了其參與熱情。做市商只需在建立多頭頭寸的基礎上，通過構建適當的期貨空頭頭寸進行對沖。對沖工具的引入，可以促進做市商更積極參與ETF交易，這不僅能提升買賣價差的連續性，還能增加掛單深度，給流動性帶來極大幫助。這一優勢得益于其獨一無二的期貨機制，是其他港股醫藥指數所不具備的。

因此，對于直接投資恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）的投資者來說，其整體交易體驗，包括流動性體驗，將顯著優于其他沒有期貨配套的同類品種。回歸期貨的本質來看，投資者若持有恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933），同時可搭配港股恒生生物科技指數期貨，構建更為復雜的復合策略。例如多空策略、對沖策略以及一些事件驅動策略，這些更為復雜的策略都得益于其獨特的指數期貨機制。這也是當前恒生生物科技ETF與其他港股醫藥主題指數ETF形成差異化、并具備相對優勢的重要原因。

介紹完產品本身，其實也是為了幫助投資者更清晰地梳理恒生生物科技指數的投資價值及當前的投資觀點。接下來我們將從港股的制度層面，為大家介紹恒生生物科技這一主題的獨特價值。我們之前提到，該指數由相關行業板塊組合而成，生物科技主題本身對港股投資者而言就具有重要意義。

18A制度是港股專門設立的，旨在為未盈利的公司，尤其是未盈利的生物科技公司提供上市渠道的獨特上市條件，這也注定了港股市場會成為境內外優質生物科技公司的重要上市選擇地。我們從右上角列出的港交所部分數據中可以看到，2025年通過18A制度上市的港股醫藥公司數量有了顯著提升。

數據來源：wind，香港聯交所

講了這么多關于18A制度的內容，可能有些投資者還不清楚什么是18A。18A即上市規則中的第18A章，我們簡稱為18A制度。這一制度具體內容是什么？其實就是通過豁免傳統的盈利、收入等相關條件，為未盈利的生物科技公司（需要注意的是，18A章節明確針對的是生物科技公司）提供融資通道，解決其融資難的困境。

目前，通過18A制度上市的生物科技公司已超過70家。正是這一上市章節的設定，不斷強化了港股“生物科技”主題在整個醫藥領域的獨特性與突出性，這一點各位投資者可能也有所了解。我們能感受到這一制度的特殊性，同時也知道，部分投資者可能更了解科創板，而科創板也設有針對未盈利公司的上市條件。通過對比我們發現，18A規則總體上比科創板未盈利公司的上市條件更加靈活，要求相對更低。

因此，有相當一部分生物科技公司通過18A制度就能快速實現核心融資，為其業務創新和業務拓展提供便捷途徑。也正得益于18A制度，國際資本更愿意關注在港股上市的生物科技公司。這也是我們從制度層面補充說明港股生物科技公司投資原始動力的核心原因。

產業基本面突圍：創新藥崛起與估值機遇共振

我們進一步展望生物科技領域的投資前景。大家已經了解，港股為生物科技公司上市提供了得天獨厚的條件，那么當前為何要投資港股的生物科技公司？這可以從宏觀背景層面進行分析。當前美聯儲正處于降息周期，大家也清楚，在降息環境下，包括美國在內的境外資金更傾向于流出美股市場，轉而尋找具有成長價值的投資機會，而非停留在美股市場追求低息無風險收益，而港股很可能成為其優先選擇。

在美聯儲新一輪防御式降息周期中，港股資產展現出比以往更優的收益彈性和流動性前景。這對于以港股生物科技為代表的成長板塊的估值修復和業績增長，具有重要的指引意義。下方列出的時間序列圖表，重點標記了恒生生物科技指數與美聯儲降息周期時間節點的重要關聯。可以看到，2019年7月至2020年美聯儲降息期間，恒生生物科技指數就展現出了較好的業績彈性。而從2024年至2025年年底，乃至如今邁入2026年，在降息周期的大背景下，恒生生物科技指數很可能展現出更優的收益彈性表現。這是我們從宏觀政策角度分析得出的結論。

數據來源：wind

回歸國內政策層面，未來境內尤其是港股上市的生物科技公司將獲得哪些政策支持？我們能看到，行業政策正全鏈條支持創新藥發展。其中一個重要趨勢是，政策導向已從早期生物科技及創新藥的破冰改革，經歷提質升級階段，如今正逐步邁入戰略賦能的重要階段。

2025年，創新藥首次進入國務院政府工作報告，迎來了醫保與商保雙軌支付的歷史性突破，為創新藥行業的商業化和源頭創新注入了核心動能。2025年7月，醫保局首次公布將啟動商業健康保險創新藥目錄的制定工作，首個商保創新藥目錄隨之落地。這一舉措或將打通創新藥支付的關鍵一環，使創新藥有望進入醫保和商保的“雙軌”保障時代，這將有效提升創新藥的可及性，激活商保市場對于創新藥研發的投資熱情。對于聚焦創新藥完整產業鏈的恒生生物科技指數而言，無疑是重大的政策利好。

講完上游政策層面，我們再來看供給端。我們先明確FIC的概念，即first in class，指同類型中首個或首批推出的創新藥。我們能看到，過去十年，國內創新藥公司的全球競爭力顯著提升，中國創新藥的研發能力持續追趕美國，這一趨勢十分明顯。僅FIC相關管線占比就已提升至33.66%，僅次于美國的35.31%。過去十年，中國創新藥一直保持穩步增長態勢，已然超過歐洲、緊追美國，國內創新藥龍頭企業在ADC、多抗等細分賽道已處于全球領先地位。

從右側圖表中也能看出2018年至2025年中國創新藥的發展情況：中國創新藥在多個重要領域實現了突破，部分細分領域甚至已實現對美國的超越，整體質量正持續提升。

數據來源：麥肯錫

在創新研發的最前沿領域，中國的聲音已響徹世界學術舞臺。ASCO（美國臨床腫瘤學會）年會是全球每年最重要的學術會議之一，中國的口頭匯報數量從2022年的18項躍升至2025年的74項，LBA（Late-Breaking Abstracts，重磅研究摘要）數量從2022年的0項增加至2025年的11項。同樣在今年的ESMO（歐洲腫瘤內科學會）會議上，共有35項國內研究入選口頭摘要。這表明在科研前端，中國創新藥已逐步具備世界主流的領先創新能力，正處于積極追趕美國的階段。

回到需求端，我們剛分析了上游從純科研端到政策端再到供給端的情況。回到至關重要的下游需求端，我們可以看到全球頭部跨國藥企對中國國內資產的關注度正迅速提升。

我們這里羅列一組數據：2025年Q1到Q3，中國企業向美國企業的license out交易共有50筆，占中國企業license out交易總數的49%。這一數據旨在說明，全球頂級跨國藥企（MNC）從中國引進資產的交易數量在全球占比中逐步提升，交易金額更是達到全球總金額的49%。也就是說，在創新藥及整個醫藥領域，全球企業對中國創新藥企的重視程度顯著提高，實際采用相關license授權或對應配方的比例已達到不可忽視的水平。

我們可以看到，2025年前三季度中國企業license out交易的首付款總額，正式超過了同期一級市場融資總額。這一點有明確數據佐證：2025年前三季度相關交易總量達到103筆，超過2024年全年水平；交易總金額攀升至920.3億美元，較2024年全年增長約77%。這一趨勢至關重要，可作為投資港股恒生生物科技板塊的重要指引指標。

我們剛剛介紹了創新藥，尤其是港股創新藥逐步彰顯中國創新藥發展成果的整體情況。回歸到指數本身，在前十大成分股中，2025年中國創新藥出海交易前十大企業里有六家匯聚于本指數。按2025年前十大交易金額排序，信達生物、科倫博泰、三生制藥、晶泰科技、石藥集團、康方生物均為該指數成分股。

這一點首先體現了行業規模與能級的提升。2025年是創新藥出海的關鍵大年，凸顯出該指數樣本對行業核心資產的精準覆蓋。

其次，這反映了中國創新藥質量與估值的雙重提升。全球頭部跨國藥企（MNC）對中國創新藥資產的付費意愿持續增強，無論是交易結構設計還是首付款金額，都成為其認可中國創新資產的重要標志。中國創新藥資產的認可度，已在國際范圍內實現顯著提升。

更為重要的是，中國創新藥的合作模式不斷深化——從單純的管線授權（賣管線），升級為“技術平臺+管線”的全面深度戰略合作，彰顯出中國創新藥研發能力的體系化輸出。

我們此前提到，在美元降息的背景下，海外臨床CRO需求回升，國內CXO行業有望進一步觸底反彈。在這一大背景下，除創新藥研發這一產業鏈核心環節外，創新藥產業鏈的上下游同樣重要。

具體來看，在美元降息及關稅政策預期趨穩的雙重背景下，2025年Q2大部分海外CXO公司上調了全年業績指引。其中，CDMO與臨床CRO板塊受益于生物科技領域的需求反彈，已率先回暖。隨著降息效果逐步顯現，預計行業復蘇將從后期臨床階段向早期研發階段傳導。

事實上，國內CRO板塊有望迎來階段性回彈與改善。在行業供給出清、價格見底的背景下，疊加國內創新藥出海浪潮及港股生物科技企業IPO加速的趨勢，2025年至2026年，國內CXO行業的反轉態勢值得重點關注。這一趨勢也通過指數得以體現：該指數通過納入CXO公司樣本，為投資者提供了全面覆蓋創新藥產業鏈上下游的投資機會。

談到指數本身，其估值分位是核心關注點之一。當前恒生生物科技指數的估值分位數僅為11.43%，處于中長期估值低位，未來下行空間相對有限，具備中長期配置價值。從數據來看，自2022年以來，恒生生物科技指數的PE持續下跌，目前已處于極低分位數水平。將相對低位的恒生生物科技指數與同類型港股醫療指數對比，更能凸顯其估值吸引力，進一步印證其中長期投資價值。

數據來源： wind，截至2025年12月29日。超額收益率為恒生生物科技收益率-恒生指數收益率。

恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）：聚焦創新藥“皇冠明珠”

我們總結一下恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）的投資亮點：

從指數編制方案來看，跟蹤指數恒生生物科技指數精準聚焦生物科技主題，通過行業拼接的方式，全面覆蓋創新藥、CXO等創新藥完整產業鏈的公司樣本，實現了對行業核心環節的全面布局與把握。

從指數市值分布來看，恒生生物科技指數匯聚了一批大市值龍頭公司，同時兼顧中市值企業的成長性，形成了良性健康的市值結構。值得強調的是，2025年創新藥出海交易前十大企業中，六成標的為該指數樣本股，凸顯出恒生生物科技指數對行業核心競爭力的精準捕捉。

從機制角度來看，恒生生物科技指數是目前港股市場上唯一具備指數期貨的港股醫藥類指數。這一獨特優勢，為投資者打開了豐富且獨一無二的立體策略空間。

投資者可在持有恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）的同時，配置相應指數期貨，實現套利、策略對沖、基差收斂等多元化投資交易策略。

從產品流動性來看，做市商通過持有相關指數期貨，能夠進一步提升ETF的流動性，包括豐富掛單連續性、收窄掛單價差等，間接為ETF流動性提供了重要的積極支撐。

近期有一則重要動態：港交所在2026年1月13日通過官網宣布，恒生生物科技指數已可在美國商品期貨交易所上市交易。這一舉措將指數期貨的交易范圍從港股市場拓展至美股市場，為全球投資者關注恒生生物科技指數提供了良好契機。全球投資者的資金有望進一步流入恒生生物科技指數相關股票及期貨，進而推動其流動性持續提升。

最后，從指數表現來看，恒生生物科技指數在歷史重要反彈周期中展現出高彈性特征；同時，其夏普率在同類指數中表現優異——投資者在獲得相近收益水平的同時，能夠享有更高穩定性（或更低風險），投資回報風險比優于其他同類指數。

恒生生物科技ETF國泰（認購代碼：520933）1000元起購，投資者即可參與認購。該產品在投資門檻、篩選能力、風險控制以及時間精力投入等方面，為投資者提供了便捷的港股生物科技主題的投資工具。感謝大家今天的參與，希望恒生生物科技ETF國泰能成為大家把握港股生物科技主題投資機遇的得力助手！

今天就這樣，白了個白~

- 風險提示 -

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。