歐洲要和美國決裂？美股美債被大幅拋棄，特朗普要打擊北約？！

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“拋售美股美債交易” 卷土重來 股債市場遭遇大舉拋售

因美國前總統(tǒng)Donald Trump威脅就格陵蘭島歸屬問題重啟對歐貿(mào)易戰(zhàn)，隔夜投資者大舉拋售股票、債券與美元，市場恐慌情緒升溫。

美國股市出現(xiàn)劇烈波動，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)與科技股占比高的納斯達(dá)克指數(shù)跌幅均超 2%。由于周一恰逢美國公眾假期，市場未能交易，此次下跌也是投資者的補(bǔ)跌操作。

債券市場方面，美國國債收益率走高，10 年期美債收益率觸及 8 月以來高點(diǎn) 4.3%，30 年期美債收益率上漲 8 個基點(diǎn)，升至 4.9%。

外匯市場上，美元匯率全線走弱，進(jìn)而推動澳元匯率走高。

分析師表示，此次市場對Trump外交升級舉動的反應(yīng)相對克制，但同時也警告稱，市場情緒或?qū)⑦M(jìn)一步惡化。

究其原因，這位美國總統(tǒng)再次向歐洲盟友發(fā)出威脅 —— 包括對法國葡萄酒加征 200% 關(guān)稅，這讓曾在 4 月 “關(guān)稅解放日” 公告后攪動市場的 “拋售美股美債交易” 再度抬頭。

“市場正試圖評估歐美之間爆發(fā)針鋒相對關(guān)稅戰(zhàn)的可能性。” 金融經(jīng)紀(jì)商Pepperstone研究主管Chris Weston表示。

但他指出，與 4 月Trump宣布關(guān)稅引發(fā)中美貿(mào)易緊張升級不同，此次爭端的核心是主權(quán)問題，而非貿(mào)易失衡。

“市場可能會出現(xiàn)更高的波動率、更大幅度的下跌、風(fēng)險頭寸平倉潮，甚至?xí)l(fā)市場對資金鏈問題的擔(dān)憂。”Weston補(bǔ)充道。

隔夜，衡量股市波動預(yù)期的恐慌指數(shù)（VIX Index） 升至 11 月以來最高水平，摩根大通（JPMorgan）外匯波動率指數(shù)也攀升至峰值。

白宮威脅稱，若法國、德國、英國等 8 個歐洲國家不就Trump收購格陵蘭島的訴求達(dá)成解決方案，將于下月起對這些國家的商品加征 10% 的進(jìn)口關(guān)稅。該稅率將在 6 月 1 日進(jìn)一步上調(diào)至懲罰性的 25%，并持續(xù)至相關(guān)協(xié)議達(dá)成。

“市場情況還會變得更糟嗎？答案是肯定的！”澳大利亞國民銀行（National Australia Bank）外匯策略主管Ray Attrill表示，“市場目前看不到這場爭端的終結(jié)點(diǎn)，這種不確定性或?qū)⑦M(jìn)一步拖累全球股市。”

歐洲股市隔夜集體收跌，澳大利亞股市則迎來連續(xù)第三個交易日下跌。

不過，周二的市場反應(yīng)有些反常。通常情況下，投資者恐慌時會買入債券，拋售股票、加密貨幣、澳元等高風(fēng)險資產(chǎn)。

但此次市場走勢卻截然相反。

隨著投資者對 “去美元化”（全球范圍內(nèi)減持美元的趨勢）的擔(dān)憂加劇，債券收益率持續(xù)走高。丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension計劃于本月拋售約 1 億美元美國國債的消息，進(jìn)一步放大了這一市場趨勢。

“這一現(xiàn)象恰好印證了一種觀點(diǎn)：歐洲可能會通過調(diào)整資本流動的方式，反擊美國的關(guān)稅威脅。”Attrill說道。

與此同時，日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）宣布提前舉行大選，引發(fā)市場對日本財政健康狀況的擔(dān)憂，超長期日本國債遭遇大規(guī)模拋售，進(jìn)一步加劇了全球市場的波動。

外匯市場上，衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)下跌 0.8%，創(chuàng)下 8 月以來最大單日跌幅，反映出投資者對美國市場敞口的擔(dān)憂情緒加劇。

美元走弱推動澳元匯率一度升至 67.47 美分，接近 1 月 7 日創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn) 67.66 美分。Attrill預(yù)計，澳元下行空間有限，因為當(dāng)前美元走弱正為十國集團(tuán)（G10）貨幣提供支撐。

“澳元的漲勢大概率還能持續(xù)一段時間。” 他表示，“此外，大宗商品價格走強(qiáng)也為澳元提供了基本面支撐。”

澳大利亞經(jīng)濟(jì)高度依賴大宗商品出口，因此澳元匯率走勢與大宗商品價格緊密相關(guān)。

地緣政治緊張局勢下，貴金屬市場成為最大贏家。黃金與白銀均被視為避險資產(chǎn)，周二雙雙刷新歷史新高。

黃金價格首次突破每盎司 4700 美元，最高觸及每盎司 4757 美元；現(xiàn)貨白銀價格也創(chuàng)下每盎司 95.87 美元的歷史峰值，最新交易價格為每盎司 94.51 美元。

“金價未來可能會出現(xiàn)回調(diào)，但就目前來看，黃金的上漲趨勢很難逆轉(zhuǎn)。”Attrill稱。

02

Meta：歐盟因格陵蘭打擊美國科技企業(yè)將適得其反

Meta公司的一名高管警告稱，歐洲不應(yīng)以科技行業(yè)作為報復(fù)手段，來回應(yīng)美國總統(tǒng)特朗普威脅對反對美國吞并格陵蘭島的國家加征關(guān)稅的舉措。

法新社報道，Meta全球首席事務(wù)官卡普蘭星期三（1月21日）在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇期間說：“我認(rèn)為，歐洲若以科技行業(yè)作為報復(fù)目標(biāo)，將會適得其反。”

由于科技行業(yè)對美國經(jīng)濟(jì)的重要性，歐洲正考慮以美國科技公司作為反制手段之一。

但卡普蘭表示，此舉將損害歐洲無數(shù)企業(yè)和消費(fèi)者的利益。

“數(shù)百萬家小型企業(yè)依靠我們的服務(wù)來接觸客戶、發(fā)展業(yè)務(wù)并在歐洲創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。此舉將導(dǎo)致進(jìn)一步的報復(fù)性連鎖反應(yīng)，這對所有人都不利。”

卡普蘭承認(rèn)，歐洲各國政府必須做出決定，判斷什么才是最符合歐洲人民和歐洲經(jīng)濟(jì)利益的。

但他說，他預(yù)計各國政府會得出結(jié)論，“獲取這些能夠改善人們生活、深受民眾和企業(yè)重視的技術(shù)，對他們來說至關(guān)重要”。

同樣在星期三，美國財政部長貝森特敦促歐洲人避免“本能的憤怒，并在達(dá)沃斯與特朗普坐下來，聽取他關(guān)于收購格陵蘭島的論點(diǎn)”。

與此同時，歐洲官員已開始探討啟動歐盟“反脅迫”機(jī)制的可能性。這可能包括對美國商品征收關(guān)稅、限制戰(zhàn)略物資出口以及將美國公司排除在歐洲的招標(biāo)之外。

03

特朗普政府?dāng)M裁撤北約約200個關(guān)鍵崗位

知情人士透露，美國計劃削減華盛頓在幾個關(guān)鍵北約指揮中心的人員數(shù)量，此舉可能加劇歐洲關(guān)于美國是否會履行對北約承諾的擔(dān)憂。

路透社引述三名知情人士報道，特朗普政府已向部分歐洲國家通報，美國將從負(fù)責(zé)監(jiān)督和規(guī)劃北約軍事和情報行動的機(jī)構(gòu)中削減約200個職位，并大幅削弱美國在北約30個訓(xùn)練中心的參與度。

據(jù)悉，美國國防部不打算一次性全部撤出，而是計劃在現(xiàn)有人員任期結(jié)束后不再進(jìn)行替換，這一過程可能需要數(shù)年時間。

受影響的機(jī)構(gòu)包括位于英國的北約情報融合中心、位于布魯塞爾的盟軍特種作戰(zhàn)部隊司令部，以及負(fù)責(zé)部分海上行動的北約打擊部隊。此外，其他幾個類似的北約機(jī)構(gòu)的美國人員配置也將被削減。

與駐扎在歐洲的美軍規(guī)模相比，這些調(diào)整幅度不大，也不意味著美方將整體性地撤離歐洲大陸。

根據(jù)美國歐洲司令部的數(shù)據(jù)，截至去年12月，美軍在歐洲的駐軍規(guī)模接近8萬人；這個數(shù)字會因輪換和計劃中的軍事演習(xí)而經(jīng)常波動。自2022年以來，美軍在歐洲的人數(shù)介于7萬5000人至10萬5000人之間。

知情人士并未具體說明美國削減北約相關(guān)人員的原因，但此舉與特朗普政府欲將更多資源轉(zhuǎn)移到西半球的既定目標(biāo)基本一致。

美方官員則說，裁撤舉措已醞釀數(shù)月，與特朗普威脅吞并格陵蘭島一事無關(guān)。美國防部則尚未對此事作出回應(yīng)。

北約發(fā)言人回應(yīng)稱，美國調(diào)整兵力部署和人員配置并不罕見，北約正與華盛頓就整體兵力部署保持密切聯(lián)系。

但在美國總統(tǒng)特朗普加大力度，誓言奪取格陵蘭島之際，裁撤舉措或加劇歐洲對北約前景的焦慮。分析認(rèn)為，此舉可能首次在北約成員國之間引發(fā)嚴(yán)重的領(lǐng)土外交風(fēng)波，進(jìn)一步影響聯(lián)盟內(nèi)部的團(tuán)結(jié)與信任。

事實(shí)上，美方對歐洲承擔(dān)更大防務(wù)責(zé)任的要求早已有跡可循。去年12月，五角大樓表明，希望歐洲在2027年前接手北約大部分常規(guī)防務(wù)能力，包括情報和導(dǎo)彈等領(lǐng)域，但歐洲方面認(rèn)為這個期限并不現(xiàn)實(shí)。

同月，白宮發(fā)布的美國國家安全戰(zhàn)略文件在強(qiáng)調(diào)“西半球優(yōu)先”的同時，明確提出將重新調(diào)整美國的全球軍事存在，減少對美國國家安全相對重要性下降地區(qū)的資源投入。盡管文件未點(diǎn)名具體區(qū)域，但分析普遍認(rèn)為，歐洲、中東和非洲在美國外交與安全戰(zhàn)略中的優(yōu)先級正同步下降。

04

馮德萊恩：歐盟處于走向更加獨(dú)立的十字路口

歐盟委員會主席馮德萊恩星期三（1月21日）說，歐盟需要加快自主獨(dú)立，以在瞬息萬變的世界中捍衛(wèi)自身安全。

路透社報道，馮德萊恩在歐洲議會發(fā)表講話時說：“我們正處于十字路口。歐洲傾向于對話和尋求解決方案，但如有必要，我們已做好充分準(zhǔn)備，團(tuán)結(jié)一致、迅速行動、堅定不移。”

她說：“在這個日益混亂的世界里，歐洲需要擁有自己的力量杠桿。”

“我們知道這些杠桿是什么：強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)、繁榮的單一市場和工業(yè)基礎(chǔ)、強(qiáng)大的創(chuàng)新和技術(shù)能力、團(tuán)結(jié)的社會，以及最重要的——真正捍衛(wèi)自身安全的能力。”

馮德萊恩說，繼續(xù)關(guān)注烏克蘭問題“比以往任何時候都更加重要”，同時歐盟將與美國和其他伙伴合作，加強(qiáng)北極地區(qū)的安全。

05

外資持續(xù)撤離印度股市 盧比兌美元跌至歷史新低

格陵蘭島爭端引發(fā)的市場避險情緒，加上持續(xù)的資本外流、印度與美國貿(mào)易協(xié)定懸而未決，使得本已承壓的印度盧比進(jìn)一步走弱，星期三（1月21日）跌至歷史新低。

盧比匯率星期三早市跌破去年12月創(chuàng)下的1美元兌91.075盧比的史上低位后，下午首次突破1美元兌91.5盧比的大關(guān)。

截至下午5時，1美元兌91.69盧比，1新元可兌71.43盧比。單日美元和新元兌盧比分別走強(qiáng)0.62%和0.65%。

盧比在2025年貶值近5%，是亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，新一年首月延續(xù)跌勢，月內(nèi)迄今已下跌達(dá)2.4%。

分析指出，去年拖累盧比的多重挑戰(zhàn)依然存在，包括外資持續(xù)撤離股市，進(jìn)口商因預(yù)期盧比進(jìn)一步貶值而傾向于對沖，出口商則觀望不前。

今年1月以來，外國投資者已從印度股市撤資約30億美元（約39億新元），而去年全年外流規(guī)模高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的189億美元。星期二（20日），印度股市創(chuàng)八個月來最大單日跌幅，當(dāng)日外資拋售逾3億美元股票。

路透社引述交易員稱，印度儲備銀行星期三在外匯市場進(jìn)行美元兌盧比的買賣掉期操作，期限覆蓋6月、7月、8月及10月多個到期月份，被市場解讀為調(diào)節(jié)流動性之舉。

澳新銀行外匯策略師尼姆（Dhiraj Nim）認(rèn)為，若盧比走弱是源于缺乏資本流入，例如進(jìn)口商對沖或資金外流，印度央行似乎愿意容忍；但若出現(xiàn)投機(jī)性壓力，央行可能會更強(qiáng)硬應(yīng)對。

印度外匯與財富管理公司India Forex Advisors在一份報告中指出，盧比走勢反映的是結(jié)構(gòu)性供需失衡，而非國內(nèi)基本面惡化。

與此同時，印度與美國的貿(mào)易協(xié)議遲遲未達(dá)成實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，削弱了潛在的資金流入催化作用。近期美元反彈與印度央行支撐力度有限，也對盧比構(gòu)成壓力。

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