中國高凈值人群財富管理白皮書：十二項發現揭示財富新生態

21世紀經濟報道 記者郭聰聰

1月21日，由中國銀行聯合21世紀經濟報道共同推出的《2026中國高凈值人群財富管理白皮書》（以下簡稱《白皮書》）正式發布。報告立足于中國經濟高質量發展的宏觀背景，直面居民財富持續積累與配置需求，呈現了高凈值人群的財富管理現狀與未來期待。

本次調研在方法設計、樣本覆蓋與觀點提煉上具有顯著創新性。在定量研究方面，白皮書課題組面向全國高凈值人群發放問卷超千份，覆蓋超過30個省份，樣本具有廣泛代表性。在定性研究方面，白皮書課題組深度訪談了超40位高凈值人士及資深私人銀行從業者，精準捕捉客戶深層訴求與行業服務痛點。最終，通過定性與定量結論的相互印證與補充，形成了兼具全景視野與微觀洞察的研究成果，為財富管理行業提供了堅實的數據支撐和決策參考。

《白皮書》指出，在全球經濟格局重構與國內高質量發展雙線并行的背景下，財富管理已不僅僅是資產的保值增值，更成為關乎個體生命周期規劃、家族代際傳承乃至企業戰略協同的綜合性課題。對于高凈值人群來說，其的財富觀正從單純追求數字增長，轉向在安全與增值、傳承與創新、境內與跨境之間尋找精準平衡。

目前，《白皮書》全文已發布，點擊鏈接可查看和下載全文：https://m.21jingji.com/mall/303.html

《白皮書》主要從財富管理宏觀圖景、人群畫像、配置行為以及服務需求四大維度展開分析，系統梳理當前高凈值財富生態的結構性特征。

宏觀環境與市場演進正推動財富管理邁向價值深耕階段。《白皮書》提到，在低利率環境、人口結構變化、產業升級與共同富裕導向等多重因素疊加下，高凈值人群需求正從單一的保值增值，加速向綜合化、定制化、多元化的財富解決方案演進。

高凈值人群結構呈現鮮明的行業多元與代際分化特征。《白皮書》觀察到，傳統行業仍是財富主力，現代服務業與先進制造業亦構成高凈值人群的重要來源，且從業人群更趨年輕化與高學歷化。不同代際在風險偏好、服務期待與溝通方式上差異顯著，這要求財富管理機構提供更具針對性的分層服務體系。

“境內求穩，境外求進”成為當前資產配置的突出特征。《白皮書》發現，高凈值人群在境內配置以理財產品、存款及保險為核心，注重構筑安全墊；境外配置則更顯多元與主動性，股票及另類資產占比更高，區域選擇聚焦中國香港、美國、新加坡等成熟市場，體現出在全球化視野下平衡風險與收益的理性布局。

服務需求正從財富管理延伸至涵蓋健康、教育與傳承的綜合生態。《白皮書》中指出，“個性、專業、安全”已成為高凈值人群對財富管理機構的核心品牌訴求。與此同時，傳承規劃呈現年輕化、前置化趨勢，企業家客群則推動“家企聯動”與跨境綜合服務需求持續上升。

《白皮書》凝練了十二項核心發現，基于扎實的數據與深入的總結，呈現出當前中國高凈值人群在客群結構、風險偏好、配置行為及服務需求等方面的特征。

一是高凈值人群風險承受能力呈“倒 U 型”分布：70 后和 80 后對本金波動容忍度較高，90 后及以后和 60 后及以前人群對本金波動容忍度較低。

二是代際需求雙重分化：60、70后高凈值人群更看重真誠的服務態度與長期穩定的關系維護。而80后及之后生人更關注客戶經理的綜合素質和溝通表達能力。跨境資產配置需求同樣呈現明顯代際分化：90后偏好高效便捷的數字化服務；80后更依賴專業機構建議以兼顧增值與時間成本；70后對稅務合規與財富安全最為敏感；60及以前核心訴求是了解跨境規則、實現信息對稱。

三是高凈值人群與銀行關系穩固：74.2%的客戶將銀行作為首選機構，這得益于銀行強大的綜合信用背書、廣泛的線下網絡及長期積累的客戶關系。在確立主賬戶歸屬后，出于分散配置、比較服務或獲取特定優勢的目的，高達75.3%的客戶也會采用多銀行合作策略，普遍與2家及以上私行機構建立聯系。國有大行憑借品牌實力與可靠信用成為首選合作機構，且不少客戶與國有大行保持十年以上的長期合作關系。

四是收益目標與風險偏好基本匹配：高凈值人群風險承受能力與收益目標總體呈理性匹配。完全不能接受本金波動與能接受10%以下本金波動的高凈值人群合計占比超六成，而能接受30% 以上高波動的高凈值人群占比不足12%，能接受50%以上波動的高凈值人群僅為2.4%。結合投資目標來看，高凈值人群的風險偏好呈現出清晰的梯度分布特征，隨著風險承受能力的提升，其對收益的期望也呈現系統性上移。

五是風險承受存在行業分化：傳統行業高凈值人群相對趨保守，先進制造業高凈值人群風險承受能力最強。先進制造業人群可接受10%（含）-30% 本金波動的比例高達 40.7%，遠高于傳統行業和現代服務業，且“不能接受本金波動”的占比在三類行業中最低。傳統行業人群的風險厭惡特征最為明顯，不能接受本金波動與僅能接受 10% 以下波動合計占比達67.1%，可接受 30%以上高波動的比例僅7.4%。

六是境內配置穩健為先，攻守兼備：高凈值人群境內資產配置呈現出攻守兼備的特征。當前持倉以理財產品、存款及保險為主導，構成組合的安全基石；與此同時，超三成高凈值人群配置了股票類資產，在控制整體波動的基礎上尋求收益增強。從調整趨勢來看，未來一年，高凈值人群中超半數計劃增持理財產品與現金存款，凈增配意愿顯著；而在股票上則呈現分歧，增持與減持意愿比例接近；以不動產為代表的非金融資產則傾向于減配。高凈值人群資產組合正向標準化、更高流動性的金融資產集中。

七是境外資產配置更加多元進取：高凈值人群的境外資產配置收益性導向更明顯，在境外配置中股票類（47.7%）、另類（30.2%）資產配置占比高于境內配置比例，安全保障類 2（71.9%）資產比例相對境內較低，境外配置行為更趨進取且多元。高凈值人群境外資產調整呈現“穩健與收益并重”的結構優化邏輯：現金及存款作為流動性底倉明顯增配，增配比例 52.0%，約為減配 23.2% 的兩倍，用于防風險與捕捉跨境機會；同時權益資產成為增長核心，計劃增配股票占比 38.3%，被視為資產增值的主要手段。

八是區域選擇較為集中：中國香港（62.0%）、美國（33.2%）、新加坡（31.2%）位居第一梯隊。高凈值人群按地域優勢進行差異化布局，通過香港承接保障與離岸人民幣配置，通過美國獲取權益及另類回報，通過新加坡實現穩健保全。

九是傳承規劃成為年輕一代的理性選擇：傳承規劃啟動率在 56 歲及以上為 34.3%、35 歲及以下為 32.0%，顯著高于 36–45歲（20.8%）與 46–55 歲（27.7%），傳承規劃正從高齡階段前移至更年輕的人生階段。保險、遺囑、家族信托是高凈值人群關注并計劃使用的重要傳承工具。

十是企業家需求推動私人銀行業務綜合化：企業家需求正推動私人銀行服務邊界拓展，需兼顧個人財富管理及與企業周期、戰略相匹配的定制化解決方案。中小型企業家更關注股權融資與授信服務，大中型企業家的環球投資及全球資金管理需求更加迫切。企業出海與個人資產全球配置趨勢疊加，催生跨境服務需求。56.6% 受訪企業家需要貿易金融、環球投資及全球資金管理類企業跨境服務，其中個人境外資產占比在 30%（含）至 50% 之間的人群需求最為突出。

十一是“個性、專業、安全”是高凈值人群對私人銀行品牌的核心訴求：提及“個性”“專業”與“安全”訴求的人群均超五成，反映了高凈值人群對財富管理機構服務的多層次需求，構成了財富管理機構的核心品牌資產。其中，“個性”的提及率最高為 44.3%，體現了高凈值人群對財富管理機構定制化解決方案與專屬化體驗的期待。

十二是人機協同成為對私人銀行服務的新期待：高達 69.5% 的高凈值人群可接受 AI 作為輔助工具，但仍以客戶經理建議為主；18.1%的高凈值人群“非常歡迎 AI”。AI 的價值在于賦能而非替代，客戶經理的專業判斷與人格化信任目前仍然至關重要。從年齡層看，80 后對 AI 的接受度相對更高，而 90 后中“非常歡迎 AI”的比例尤為突出。

在當前市場環境多變、客戶需求迭代的背景下，《白皮書》通過嚴謹的方法設計、全面分析維度和深刻的現象解讀，將看似分散的市場現象上升為可理解、可應對的系統趨勢，展現出了高度的專業水準與行業責任感，也為財富管理機構提供了從戰略定位到服務落地的參考。