年入超10億！印度尼西亞3C配件跨境銷冠，沃客非凡沖刺港交所

上市之家獲悉，深圳市沃客非凡科技股份有限公司（下稱“沃客非凡”）正式向香港聯合交易所遞交上市申請，華泰金融控股（香港）有限公司擔任獨家保薦人。

沃客非凡的核心使命是通過高效跨境零售平臺與數字化零售運營，在東南亞建立有影響力的產品品牌和供應鏈生態系統。自成立以來，公司以印度尼西亞為核心市場，逐步拓展至越南、泰國和菲律賓，聚焦3C配件、小家電和家裝建材三大核心產品類別，通過自有品牌與合作品牌結合的模式，為當地中小型零售企業（SMR）及終端消費者提供高性價比產品。

在品牌建設方面，公司已在印度尼西亞打造出VIVAN、ROBOT、SAMONO等多個高知名度自有品牌。其中，VIVAN和ROBOT以3C配件為主，涵蓋充電寶、充電線、藍牙音響等核心產品；SAMONO聚焦小家電領域，產品包括攪碎機、烤箱及空氣炸鍋等，與當地市場特征高度契合，占據顯著市場份額。

渠道布局上，沃客非凡構建了覆蓋線上線下的全渠道網絡。線下方面，截至2025年9月30日，已在東南亞連接超過40,000家SMR，形成深入當地市場的下游延伸網絡，確保產品廣泛可得；線上方面，不僅在Shopee、Tokopedia等主流電商平臺運營55家官方旗艦店，還通過TikTok等直播平臺布局，建立超100,000名KOL創作者網絡，實現多場景用戶觸達。

依托強大的本地化運營能力與全鏈路數字化平臺，沃客非凡在東南亞市場站穩腳跟。根據弗若斯特沙利文數據，以2024年零售銷售價值計算，公司是印度尼西亞3C配件類中國跨境企業第一名，同時位列小家電類中國跨境企業第六名。其自主開發的全鏈路數字平臺，有效解決了東南亞市場線下渠道分散、物流低效、倉儲短缺、數字化程度低等核心痛點，配合自營倉儲物流網絡及本地化運營團隊，形成獨特競爭優勢。

財務數據顯示，公司業績呈現穩健增長態勢。2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，分別實現收入9.08億元、10.49億元及8.80億元；同期毛利分別達3.05億元、3.73億元及3.25億元，毛利率持續提升至33.6%、35.6%及36.9%，盈利能力穩步增強。值得注意的是，公司業務模式已成功復制至越南、泰國及菲律賓等市場，2025年前九個月上述地區收入較2024年同期增長68.5%，市場擴張成效顯著。

產品結構方面，3C配件仍是核心收入來源，2024年貢獻71.7%的收入，同時小家電與家裝建材業務快速成長，2025年前九個月收入占比分別提升至13.1%及10.7%，成為增長新引擎。渠道結構持續優化，直銷渠道收入占比從2023年的17.2%提升至2025年前九個月的28.5%，高毛利率的直銷業務占比提升進一步帶動整體盈利水平改善。

沃客非凡的快速發展，得益于東南亞零售市場的巨大增長潛力。根據弗若斯特沙利文報告，2024年東南亞零售市場規模達8,799億美元，預計2029年將增長至1.2萬億美元，2024-2029年復合年增長率約6.3%。印度尼西亞、越南、泰國及菲律賓等核心市場受益于龐大人口基數與中產階級擴張，零售市場加速發展，其中印度尼西亞3C配件市場2024-2029年復合年增長率達8.3%，小家電市場達5.6%，家裝建材市場達6.7%。

盡管市場增長迅速，東南亞零售市場仍存在傳統零售占比高、SMR采購成本高、交付效率低等問題。印度尼西亞、越南及菲律賓傳統零售占比分別達58.5%、46.6%及55.4%，市場對整合式數字轉型解決方案需求迫切。沃客非凡憑借中國高效供應鏈優勢與數字化運營能力，精準把握市場痛點，通過需求預測工具、標準化供應系統及SMR培訓計劃，有效解決存貨管理、客戶獲取成本高等復雜問題，為當地零售企業賦能。

沃客非凡的核心競爭力體現在六大方面：作為印度尼西亞領先的3C配件及小家電跨境新零售品牌擁有者，具備深厚市場積淀；自有品牌矩陣在當地知名度高，產品組合兼具高性價比與多元化；全鏈路數字化能力行業領先，渠道優勢顯著且本地化運營網絡強大；在印度尼西亞擁有卓越的本地化物流基礎設施與全面倉儲覆蓋；自營全數字化平臺支持從工廠到零售終端的全鏈路運營；管理團隊富有遠見與創業精神，專業團隊經驗豐富。

公司的戰略規劃清晰明確：在品牌及產品層面，將進一步提升品牌資本并擴大產品組合；銷售渠道方面，持續擴大客戶基礎并加強客戶獲取力度；數字化領域，推進IT及運營系統的數字智慧升級；同時推進整體人才戰略及能力建構計劃，為長期發展奠定基礎。

值得注意的是，公司業務也面臨一定風險挑戰。印度尼西亞市場貢獻了90%以上的收入，市場集中度過高，若當地監管環境、國際貿易政策或宏經濟形勢出現不利變動，可能對業務產生重大影響；同時，公司依賴分銷網絡推廣銷售產品，境外業務管理、供應鏈穩定性、匯率波動等因素也可能帶來潛在風險。

此次上市募資后，沃客非凡計劃將資金用于提升供應鏈倉儲及物流網絡、營銷及渠道網絡擴展、品牌影響力提升、數字化升級、本地化團隊建設及人才培訓，以及一般營運資金補充。隨著東南亞市場消費升級趨勢持續、互聯網普及率提升（預計2029年達91.7%），公司有望進一步鞏固核心市場地位，加速新市場滲透，持續受益于區域零售市場的蓬勃發展與數字化轉型浪潮。

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