第二國要清空美債？特朗普深夜救市，收回關稅威脅，但一切都晚了

1月20日，丹麥養老基金突然宣布，將在月底前徹底清空持有的1億美元美國國債，不到24小時后，瑞典最大養老基金Alecta也緊隨其后，宣布拋售絕大部分美債，規模高達88億美元。

就在市場情緒逐漸失控時，特朗普緊急宣布收回對歐洲國家的加征關稅計劃，并聲稱與北約已達成關于格陵蘭島的未來合作協議。美股、美債、美元和比特幣應聲反彈，場面一度回暖。

可真如特朗普所愿，一切問題都解決了嗎？歐洲突然清倉美債的背后，究竟是偶然，還是蓄謀已久？特朗普的深夜認慫，又是否真能挽回美元霸權的頹勢？

1月17日，特朗普公開表示若丹麥再不配合美國對格陵蘭島的“未來安排”，美國將對包括丹麥在內的八個歐洲國家征收10%的關稅，并計劃2月1日正式實施。

格陵蘭島雖然遠離歐洲大陸，但它的戰略價值不容忽視。作為丹麥的自治領地，格陵蘭島不僅坐擁豐富的礦產資源，更是北極通道的核心關鍵。

特朗普此前就對其表現出極大興趣，甚至公開表示不排除“武力選項”。

1月19日，丹麥養老基金AkademikerPension率先放出“金融反擊”的信號，宣布將在月底前清倉持有的所有美債。

該基金掌管的是丹麥學界的養老金，資金關系到十幾萬人的晚年生活。盡管基金負責人嘴上說是出于“對美國財政狀況的不信任”，但誰都明白，這和格陵蘭島的爭端脫不了干系。

不到24小時，1月20日晚，瑞典最大養老基金Alecta也宣布大規模減持美債，金額高達700-800億瑞典克朗，折合77-88億美元。

這可不是小數目，更絕不是臨時起意。Alecta表示，減持是為了應對美國政策風險的不可預測性，尤其擔憂美歐關系惡化帶來的連鎖反應。

這一連串的操作，在華爾街引發恐慌。1月20日當天，美國股市、美債、美元三項同時下跌，一度出現“股債匯三殺”的罕見局面。

10年期美債收益率飆升至4.29%，創下五個月新高，還在美聯儲連續降息的背景下，這個數據幾乎等于市場對美國信用的直接否定。

1月21日，特朗普正在瑞士參加達沃斯論壇，聽聞金融市場風聲鶴唳，立刻換了口風。

當天深夜，他在社交平臺發文稱，美國將撤回原定的對歐盟八國加征關稅計劃，并與北約秘書長就格陵蘭島“達成了一項未來合作框架協議”。

特朗普的這番“認慫”，在華爾街被稱為“TACO交易”中的一環。意思是：特朗普一認軟，美元資產就漲。這次果然也不例外，美股三大指數次日集體反彈，比特幣也一度沖上新高。

但問題真的解決了嗎？顯然不是。

歐洲養老基金的拋售行為并不是情緒性的舉動，而是早有準備的系統性調整。比如Alecta早在2025年初就開始逐步減持美債，特朗普的言論只是壓垮駱駝的最后一根稻草。

丹麥基金更是早在格陵蘭島風波爆發前，就已經開始重新評估美債持倉。

歐洲并不只是“說說而已”。德意志銀行的研究報告顯示，歐洲機構持有的美股和美債總額約8萬億美元，而美國財政部2025年年底的最新數據更是將這個數字推高到近10萬億美元。

一旦這些資金開始“去美元化”，對美國財政的打擊將是災難性的。

更讓市場警惕的是，歐盟2023年通過的《反脅迫工具》明確表示——可以通過拋售對方資產作為反制手段。雖然目前只有丹麥和瑞典出手，但這很可能只是開始。

特朗普的策略是典型的“以市場為籌碼”博弈手法。他一邊用關稅威脅逼迫談判，一邊又在市場反應過激時突然撤回，試圖穩住局勢。

但這種來回試探的政策風格，不僅讓海外投資者對美國的信用產生動搖，也讓中產階級的養老金、財富安全直接暴露在風險之中。

尤其是對于高度依賴金融市場的美國經濟來說，一旦信心崩塌，連鎖反應會非常致命。

消費萎縮、投資退潮、就業下滑，最終都會反饋到經濟基本面上。特朗普當然知道這一點，所以才會在深夜緊急發文“救市”。

事實上，美國財政的真實狀況早已不是秘密。

2025年內，美國聯邦政府新增債務高達2.25萬億美元，僅在8月至10月期間，債務就從37萬億飆升至38萬億，用時不過兩個月。這速度，連疫情期間都沒見過。

特朗普試圖用“對等關稅”來填補財政缺口，但全年關稅收入也就2000億美元左右，遠遠不夠。而且關稅還會推高進口商品價格，降低美國老百姓的購買力。

耶魯大學測算，這相當于每個美國家庭一年少了1700美元的消費能力。

更讓人擔憂的是，特朗普還計劃更換美聯儲主席，提名一個“聽話的人”來配合他的經濟政策。這就意味著，美聯儲的獨立性可能不保，美國貨幣政策將徹底淪為政治工具。

這種種跡象，讓越來越多國家開始重新評估自己的外匯儲備結構。比如中國，從2025年年初起就持續減持美債，截至2025年11月，持倉已經降至6826億美元，為2008年以來最低水平。

與此同時，中國央行連續14個月增持黃金，儲備比重升至9.51%，創歷史新高。

波蘭央行也宣布計劃購買150噸黃金，目標是進入全球前十黃金儲備國。加拿大、英國同樣在減持美債，其中加拿大減持567億美元，英國減持393億美元。

這些資金不再選擇美國，而是轉向黃金、人民幣資產、甚至比特幣等非美元資產。全球資金的流向正在發生變化，“去美元化”正在加速。

特朗普收回關稅威脅，短期來看確實穩住了市場。但丹麥和瑞典的拋售動作，已經讓美債的“避險資產”標簽開始動搖。

尤其是養老基金這樣長期穩健的機構都選擇“用腳投票”，更說明問題的嚴重性。

歐洲內部的分歧也在這次危機中暴露無遺。法國總統馬克龍在達沃斯論壇上強烈批評美國的“帝國主義做法”，還提議在格陵蘭島舉行北約軍演。

德國則因經濟高度依賴美國，一直態度謹慎，不愿與美國徹底撕破臉。

歐盟雖然放出狠話，說要啟動930億歐元的報復性關稅清單，但實際能否統一行動，始終是個問號。27個成員國，一票否決制，想要形成有效反制，難度可想而知。

美國這邊也清楚這一點，所以特朗普才敢一邊威脅，一邊認慫，在不徹底撕裂關系的邊緣反復拉扯。這種做法雖然短期有效，但長遠看卻極大損害了美國的政策可信度。

現在的金融市場，已經不再信任特朗普的一言一行。所謂“TACO交易”，不過是一次次的情緒賭博，最終會反噬整個美國金融體系。

這次格陵蘭島爭端表面看是地緣政治問題，實則是金融霸權的試金石。美歐關系的裂痕，正在從外交、軍事逐步蔓延到資本層面，而這，才是美國真正的軟肋。

短短幾天的風波，讓全球見識到美國金融市場對總統個人意志的高度依賴，也暴露出美國債務和信用體系的深層問題。

美債的“無風險資產”標簽正在被撕裂，美元霸權下的金融體系也開始動搖。當越來越多國家選擇多元化布局時，美元的全球統治力將不可避免地走向衰退。

這場由格陵蘭島引發的金融風暴不過是序章，真正的變局，才剛剛開始。

從格陵蘭島爭端到美債拋售，從關稅威脅到深夜救市，整場風波暴露出美國金融體系對政策穩定性的極度依賴。

丹麥、瑞典的拋售只是開始，美元霸權的根基正在被削弱，全球金融秩序進入重構階段。

信息來源：
［1］又一北歐養老基金拋售美國國債！ 財聯社
［2］特朗普關稅威脅引發資產拋售！美國遭遇“股債匯三殺” 光明網