剛剛，直線大跳水！芯片巨頭，利空突襲！

英特爾再度面臨重大考驗。

今日（23）凌晨，在美股盤后交易中，美國芯片巨頭英特爾股價直線跳水，一度暴跌超11%。消息面上，該公司在財報中給出的業績指引不及市場預期，且英特爾高管警告稱，今年一季度的供應將跌至“最低點”。

隔夜美股市場方面，三大指數集體收漲，美股大型科技股普漲，Meta大漲超5%，特斯拉漲超4%。熱門中概股亦全線走強，納斯達克中國金龍指數漲超1%，阿里巴巴大漲超5%。有分析認為，美國總統特朗普撤回對歐關稅威脅并排除武力選項，疊加AI（人工智能）產業的投資預期，顯著提振了市場風險偏好，推動股市反彈。

英特爾暴跌

北京時間1月23日凌晨，英特爾披露的最新財報顯示，2025年第四季度實現營收136.7億美元，同比減少4.1%，略高于市場預估的134.3億美元；第四季度調整后每股收益0.15美元，上年同期為0.13美元，亦高于市場預估的0.09美元。

但英特爾預計，2026年第一季度調整后每股收益0.0美元，低于市場預估的0.08美元；預計第一季度營收117億美元至127億美元，市場預估為125.6億美元；預計一季度調整后毛利潤率34.5%，亦低于分析師預期的36.5%。

受疲軟的業績指引影響，在美股盤后，英特爾股價大幅跳水，一度暴跌超11%，截至北京時間6:40，跌幅達10.79%。

有分析指出，英特爾對2026年一季度的營收、利潤的指引均低于華爾街預期。英特爾正在努力恢復技術優勢，但制造良率問題成為最新的挫折，英特爾面臨執行方面的挑戰。

英特爾CEO陳立武在接受媒體采訪時表示：“需求相當強勁，但公司正艱難應對制造良率問題，公司的良率和生產制造未達到我的標準，我們需要改進?！?他還透露，公司在2025年四季度用盡了大部分庫存。

陳立武說：“英特爾面臨的是執行力挑戰，我們正在集中精力改進這一點。坦率地說，就是我們的執行力需要提高?！?/p>

英特爾首席財務官David Zinsner指出，2026年一季度的供應將跌至“最低點”。公司疲軟的一季度指引部分原因是“沒有滿足季節性需求所需的供應”，并指出供應問題將在一季度達到峰值。

制造良率是指工廠生產出的可用芯片所占百分比，這一指標直接影響產能和成本。供應短缺使得英特爾難以滿足客戶需求，或將錯失AI相關需求激增帶來的市場機會。

在財報披露前夕，摩根士丹利警告稱，若英特爾因產能限制無法滿足全部需求，可能導致部分市場份額被AMD搶占，從而使短期業績增長伴隨長期結構性隱憂。

在此之前，英特爾股價持續走強，周四（1月22日）盤中一度創出2022年1月以來新高，2026年年內累計漲幅超47%，過去12個月累計漲幅接近150%。這一強勁走勢主要源于數據中心業務的樂觀預期，以及陳立武2025年3月上任以來激進改革措施的市場認可，美國政府、英偉達和軟銀集團的高調投資也推動了股價。

美股市場全線走強

隔夜美股三大指數集體走強，截至收盤，道指漲0.63%，標普500指數漲0.55%，納指漲0.91%。

美股大型科技股普遍上漲，Meta大漲超5%，創7月31日以來最大單日漲幅；特斯拉大漲超4%，甲骨文、美光科技漲超2%，微軟、亞馬遜、AMD漲超1%，英偉達、蘋果、谷歌小幅收漲。

有分析指出，地緣政治緊張局勢的緩解，疊加英偉達CEO黃仁勛發言提振市場情緒，以及一系列超預期的強勁經濟數據，共同推動美股市場情緒升溫。

在瑞士達沃斯世界經濟論壇期間，美國總統特朗普在與北大西洋公約組織秘書長Mark Rutte會面后，排除了對反對美國收購格陵蘭島的歐洲國家征收關稅的可能性，并表示已就格陵蘭問題達成了“未來協議的框架”。這一表態標志著此前劍拔弩張的外交危機出現明顯逆轉，市場對于貿易戰重新爆發以及潛在軍事沖突的擔憂顯著降溫。

宏觀數據方面，美國2025年三季度國內生產總值（GDP）按年化計算增長4.4%，高于此前4.3%的預估值；美國上周初請失業金人數為20萬人，低于預期的21萬人，前值自19.8萬人修正至19.9萬人；四周均值20.15萬人，前值自20.5萬人修正至20.525萬人；至1月10日當周續請失業金人數為184.9萬人，低于預期的190萬人，前值自188.4萬人修正至187.5萬人。

另外，黃仁勛表示，全球AI基礎設施建設未來需要“數萬億美元級別投資”后，半導體板塊買盤明顯放大。

熱門中概股多數收漲，納斯達克中國金龍指數漲1.58%，阿里巴巴、小馬智行大漲超5%，嗶哩嗶哩大漲超4%，京東、理想汽車大漲超3%，蔚來汽車漲超2%，網易漲0.97%，百度漲0.15%，拼多多漲0.09%。

責編：劉珺宇

校對：楊立林