燧原科技IPO獲受理，第一大客戶和股東是騰訊，存貨和應(yīng)收款高企，尚未實(shí)現(xiàn)盈利

上交所官網(wǎng)顯示，1月22日，上海燧原科技股份有限公司（下稱“燧原科技”）科創(chuàng)板IPO狀態(tài)變更為“已受理”，融資金額為60億元。

公司本次上市募集資金用于第五代和第六代AI芯片系列產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，以及先進(jìn)人工智能軟硬件協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目。

燧原科技創(chuàng)立于2018年3月，為云端AI芯片企業(yè)，目前自研迭代了四代架構(gòu)5款云端AI芯片，構(gòu)建了AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統(tǒng)及集群和AI計(jì)算及編程軟件平臺(tái)的產(chǎn)品體系。

招股書披露，公司2024年AI加速卡及模組銷售量達(dá)3.88萬張，對(duì)應(yīng)中國AI加速卡市場(chǎng)的占有率約1.4%，在國內(nèi)其他AI芯片廠商中位居前列。

業(yè)績(jī)方面，2022年至2024年，燧原科技營收持續(xù)增長(zhǎng)，分別為9010萬元、3.0億元和7.2億元。不過，公司仍處于虧損狀態(tài)，凈虧損分別為11.2億元、16.6億元和15.1億元。

2025年前9月，燧原科技實(shí)現(xiàn)營收5.4億元，凈虧損8.9億元。

公司表示，雖然主營業(yè)務(wù)收入從2022年的9010.38萬元增至2024年的72238.74萬元，期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到183.15%；但公司收入無法覆蓋剛性研發(fā)投入，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為94.97%、96.50%、92.60%和 96.41%，其中對(duì)騰訊科技（深圳）的銷售金額（包括直接銷售和 AVAP 模式銷售）占比分別為 8.53%、33.34%、37.77%和71.84%。客戶集中度較高。

值得注意的是，騰訊科技（深圳）同時(shí)是公司第一大股東，騰訊科技及其關(guān)聯(lián)方持有公司20.86%的股份。

不過，公司實(shí)際控制人 ZHAO LIDONG、張亞林合計(jì)直接持有公司 17.9287%的股權(quán)，通過燧原匯智與燧原崇英兩個(gè)員工持股平臺(tái)間接控制公司 10.2070%的股權(quán)，兩名實(shí)際控制人合計(jì)控制公司28.1357%的股權(quán)，不足 30%。

招股書提示風(fēng)險(xiǎn)，本次發(fā)行后，兩名實(shí)際控制人可支配的公司表決權(quán)比例將被進(jìn)一步稀釋，可能會(huì)對(duì)公司的控制權(quán)穩(wěn)定造成不利影響。

從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，因公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張以及戰(zhàn)略性備貨，存貨規(guī)模逐年上升。報(bào)告期存貨賬面余額分別為 31,070.28 萬元、26,142.90 萬元、97,939.23 萬元和114,815.77 萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨跌價(jià)損失金額分別為 3,317.01萬元、12,775.16 萬元、3,027.83 萬元和 1,055.04 萬元。

隨著公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張，應(yīng)收賬款規(guī)模隨之逐年增長(zhǎng)，各期末應(yīng)收賬款賬面余額分別為 8,265.81 萬元、24,743.24 萬元、51,796.58 萬元和 42,371.45萬元，各期末應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例分別為 1.01%、6.45%、8.73%和 9.18%。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)