君樂寶啟動赴港上市，全產(chǎn)業(yè)鏈布局驅(qū)動持續(xù)增長

君樂寶乳業(yè)集團股份有限公司作為中國領先的綜合乳制品企業(yè)，于2026年1月19日正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請。憑借三十年來在行業(yè)的深耕，依托全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式與堅實的品牌建設，君樂寶已在關鍵增長領域完成戰(zhàn)略布局，位列中國乳制品行業(yè)頭部。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告顯示，按2024年中國市場零售額計，君樂寶在中國綜合性乳制品企業(yè)中排名第三。

財報體現(xiàn)：收入穩(wěn)健增長，盈利能力持續(xù)提升

從招股書披露的財報來看，君樂寶實現(xiàn)了規(guī)模與速度并重的高質(zhì)量發(fā)展。集團總收入從2023年的人民幣175億元增長至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月達人民幣151億元，保持收入穩(wěn)健增長態(tài)勢。

更值得關注的是其盈利能力的顯著提升。通過全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營、低溫液奶產(chǎn)品占比的提升和數(shù)字化驅(qū)動運營效率的改善，使公司的盈利能力持續(xù)提升。經(jīng)調(diào)整凈利潤從2023年的人民幣6.0億元增長至2024年的人民幣11.6億元，至2025年1-9月的人民幣9.4億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤率從2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并進一步增至2025年前九個月的6.2%，反映出卓越的經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力。

全國市場全面布局，渠道滲透潛力巨大

目前，君樂寶的銷售網(wǎng)絡已覆蓋全國31個省級行政區(qū)，滲透至約2200個區(qū)縣，覆蓋全國縣級行政區(qū)總數(shù)的約77%，并在華東、華南、華中等高消費力市場實現(xiàn)快速增長。為進一步挖掘市場空間，君樂寶通過收購“銀橋”“來思爾”等區(qū)域品牌以加強在西北、西南等重要市場的布局。此外，“悅鮮活”等產(chǎn)品已成功進入中國香港、中國澳門市場，未來將以港澳為橋頭堡，逐步輻射東南亞等國際市場，為國際化戰(zhàn)略奠定堅實基礎。

君樂寶建立了一張覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡，成功實現(xiàn)跨區(qū)域、多渠道的市場滲透，與超過5500家經(jīng)銷商保持著長期穩(wěn)定的合作關系。依托該網(wǎng)絡，同時結(jié)合與全國及區(qū)域連鎖商超、便利店、頭部電商平臺、母嬰專賣店、連鎖飲品店及大型企業(yè)客戶的直供合作，君樂寶的產(chǎn)品已覆蓋全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬個配方奶粉零售終端。

聚焦低溫液奶賽道，成就增長典范

受益于消費者健康意識提升及工藝技術革新、冷鏈物流基礎設施完善等，低溫液奶（包括鮮奶和低溫酸奶）成為中國乳制品市場增長最快的細分領域。君樂寶長期堅守并成功把握這一趨勢，在低溫賽道領跑增長，成為集團業(yè)績增長的核心引擎。

在鮮奶市場，2019年上市的君樂寶“悅鮮活”依托工藝創(chuàng)新與產(chǎn)品設計升級，2024年強勢登頂中國高端鮮奶市場份額第一，市占率高達24.0%。憑借該品牌的卓越表現(xiàn)，君樂寶鮮奶以行業(yè)領先的速度持續(xù)增長。

在低溫酸奶市場，君樂寶“簡醇”品牌憑借“零蔗糖”的精準定位，成功開創(chuàng)并做大零蔗糖酸奶品類。“怕蔗糖，喝簡醇”的品牌理念深入人心，使其從激烈的市場競爭中脫穎而出，不僅成為中國低溫酸奶第一品牌，更助力君樂寶低溫酸奶全品類快速增長。

厚植全產(chǎn)業(yè)鏈根基，創(chuàng)新賦能培育大單品

君樂寶的核心競爭力根植于涵蓋牧業(yè)、研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)及分銷渠道一體化運營模式。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現(xiàn)代化自有牧場和20個乳制品生產(chǎn)工廠，牧場奶牛存欄量19.2萬頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國第三。2024年集團奶源自給率達到66%，在中國大型綜合性乳企中位居首位。基于對優(yōu)質(zhì)奶源的掌控，君樂寶從根本上保障了產(chǎn)品品質(zhì)安全和可靠，并構(gòu)筑起難以復制的品質(zhì)護城河。

研發(fā)創(chuàng)新是君樂寶發(fā)展的另一驅(qū)動引擎。君樂寶基于“科學營養(yǎng)”的核心理念，建立了行業(yè)領先的“科學營養(yǎng)研究院”研發(fā)平臺，與國內(nèi)外頂尖科研機構(gòu)及高校深度合作。研發(fā)覆蓋基礎研究和產(chǎn)品創(chuàng)新、母乳成分分析、自有專利益生菌開發(fā)、臨床醫(yī)學功能驗證、產(chǎn)品配方及生產(chǎn)工藝優(yōu)化等前沿領域。君樂寶“優(yōu)萃寶愛”嬰幼兒配方奶粉、簡醇風味發(fā)酵乳經(jīng)中國食品科學技術學會評定達到國際領先水平。深厚的研發(fā)積淀建立起君樂寶持續(xù)成功培育如“簡醇”“悅鮮活”等明星大單品的體系化能力。同時，君樂寶奶粉自2014年上市以來，持續(xù)以安全和高品質(zhì)的產(chǎn)品滿足中國寶寶的營養(yǎng)需求。在2020年至2024年連續(xù)五年為本土前三大嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商。

精準把握行業(yè)機遇，開啟高質(zhì)量發(fā)展新起點

中國乳制品市場展現(xiàn)出巨大的發(fā)展前景。2024年市場規(guī)模已攀升至6,535億元，但人均年消費量40.5公斤的水平仍遠低于全球均值，表明未來存在顯著的長期增長空間。其中，低溫液奶作為關鍵增長點，其滲透率預計將從2024年的25.3%提高到2029年的31.8%，構(gòu)成了行業(yè)未來結(jié)構(gòu)性增長的主線。

著眼于當下機遇，君樂寶本次赴港上市募集資金的用途將聚焦于生產(chǎn)設施的建設與產(chǎn)能升級、品牌建設與銷售渠道的強化、以及研發(fā)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進。旨在為君樂寶的長遠健康發(fā)展注入動力，確保其能夠持續(xù)向市場供應“安全、優(yōu)質(zhì)、營養(yǎng)、健康”的乳制品產(chǎn)品，把握市場增長契機。