盤中利好刷屏！商業航天、光伏掀起漲停潮，降溫對A股失效？

昨天ETF又是凈賣出超過640億，今天更是恐怖，兩只滬深300ETF爆出300億的天量，算下來今天凈流出的資金量可能比前天的一千億還要多。如此大的拋售居然還能慢步上漲，從這個角度倆看，本周A股非常有韌性，甚至可以說是大牛市的強度（如果上周管理層沒降溫的話，本身就是大牛市），今天商業航天的行情就可見一斑，雖然有利好，但被這么重錘還能漲停潮就很夸張。

對于昨天對ETF的解釋，我還想補充兩點：

第一個是說ETF放量是gjd和險資互倒，這個說法明顯有問題，互倒就是gjd賣、險資買，那應該不會有資金流出，但大家看上面ETF每日申贖凈流入，這是通過份額統計的，份額明明確是在大幅減少，資金就是大幅流出的。

第二個是為啥ETF大幅拋售而指數不跌，為啥有的板塊跌、有的板塊漲？昨天給大家講了做市商提供流動性的原理，gjd賣出ETF會導致ETF折價（溢折率），也就是說ETF的價格低于內在價值，做市商就可以買入ETF然后換成一攬子股票賣掉，從而實現套利，gjd賣出ETF等同于按照權重拋售個股。

這樣就可以解釋為啥不跌，因為有增量資金在買股票啊，未必是險資接手。進一步的，為啥銀行、白酒跌跌不休而半導體這些板塊就很強？因為半導體有資金做多，足以抵消ETF帶來帶來的拋售，而銀行、白酒承接資金不足，實際上之前銀行板塊牛市很大部分就是因為gjd買ETF推動的。

再回歸正題，今天市場成交額又回到了3.1萬億，融資在減倉兩天后又連續加倉，商業航天、AI應用又開始炒作，管理層降溫似乎沒起到作用，現在就看市場點到即止還是硬沖到管理層再次加碼。

再來看今天的重磅消息：

• 昨晚美國公布的2025年第三季度GDP終值年化環比增長4.4%，高于4.3%的初值，創下近兩年來最快增速。美聯儲青睞的通脹指標——11月核心PCE物價指數同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，均符合預期。美國上周初請失業金人數20萬人，低于預期的21萬人。

經濟增長、通脹符合預期、就業溫和，這簡直就是“金發姑娘”的敘事，美國經濟的韌性確實強，昨晚美股道指上漲0.63%，納指上漲0.91%。

• 央行行長潘功勝表示，2026年將繼續實施好適度寬松的貨幣政策，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。今年降準降息還有一定的空間。要繼續維護好金融市場的平穩運行。做好預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強債券市場、外匯市場、貨幣市場、票據市場、黃金市場監督管理。建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排。繼續用好支持資本市場的兩項貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。

• 今天A股又是馬斯克的牛市，直接掀起光伏和商業航天漲停潮。1月22日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在瑞士達沃斯世界經濟論壇年會期間，在與貝萊德CEO拉里·芬克的對談中明確力挺太空光伏，并披露關鍵產能規劃。他表示，SpaceX與特斯拉正同步推進太陽能產能提升，目標在未來三年內實現每年100GW的太陽能制造能力。

受該消息刺激，光伏板塊掀起漲停潮，晶科能源、捷佳偉創、東方日升、隆基綠能、鈞達股份等多股漲停。

但值得提醒的是馬斯克說的話也未必會及時兌現，比如馬斯克去年就在吹機器人要賣一百萬臺，結果一直也沒兌現，而且太空算力目前還只是從0到1階段，更多是畫餅。

然后就是商業航天，可以說是利好刷屏：

馬斯克旗下SpaceX計劃在2027年推出第二代蜂窩式“星鏈”衛星通信系統，新一代系統的整體容量將較第一代衛星網絡提升超過100倍，數據吞吐能力提高20倍以上。

據上交所官網顯示，藍箭航天空間科技股份有限公司IPO審核狀態變更為已問詢。

今天盤中更是各種彈窗，商業航天也是掀起漲停潮，瑞華泰、乾照光電、飛沃科技等多股漲停。

• 英偉達首席執行官黃仁勛首次證實，得益于對AI處理器的爆炸性需求，公司已取代蘋果，成為臺積電當前最大的客戶。有業內人士估計稱，英偉達現在占到臺積電總營收的13%，位居第一。

• “易中天”在昨天大漲后今天突然大跌，我覺得主要原因是昨天公募基金四季報披露完畢，據統計中際旭創、新易盛成為偏股型基金第一、第二大重倉股，也就意味著擁擠度來到了一個前所未有的高度，部分資金擔心抱團過緊提前拋售。其實年初以來“易中天”表現不佳也是這個原因。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數漲幅為0.33%，創業板指漲幅為0.63%；港股恒生指數漲幅為0.45%，恒生科技指數漲幅為0.62%。

分行業來看，電力設備、有色金屬、國防軍工、鋼鐵、傳媒等行業領漲，通信、銀行、煤炭等行業領跌。

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風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考