石油ETF（561360）大跌4.16%點(diǎn)評

今日上證指數(shù)收漲0.65%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.04%，市場逾4500股上漲。創(chuàng)新藥、通信、消費(fèi)電子等板塊活躍，石油、煤炭等板塊回調(diào)明顯。

【下跌分析】

因地緣局勢緊張加劇、原油運(yùn)輸受限、部分主要中東產(chǎn)油國減產(chǎn)，周一開盤后，布倫特原油一度暴漲近30%。但隨后報(bào)道稱G7國家討論釋放戰(zhàn)略石油儲備（SPR），表示“隨時(shí)準(zhǔn)備”采取必要措施支持全球能源供應(yīng)來平抑價(jià)格；特朗普在美盤時(shí)段暗示戰(zhàn)爭已基本結(jié)束。

受消息面影響，布倫特原油回吐日內(nèi)全部漲幅，收跌3.13%；美股三大指數(shù)尾盤直線猛拉。原油價(jià)格昨日開盤的跳空高開，目前在日線和周線上均體現(xiàn)為巨大的上影線。原油價(jià)格回落對石油板塊情緒帶來一定沖擊。

【后市展望】

特朗普言論對市場情緒帶來一定影響，但在市場收盤后，特朗普在佛羅里達(dá)州的一場共和黨議員集會上說，美國還有更多工作要做，美國“還沒取得足夠多的勝利”。

本質(zhì)上，如果霍爾木茲海峽仍然無法恢復(fù)，油價(jià)仍有進(jìn)一步大幅上行的可能。目前霍爾木茲海峽在航運(yùn)層面仍處于一種接近“半封閉”的狀態(tài)。除伊朗船只和個(gè)別謹(jǐn)慎通行的船舶外，大多數(shù)國際商船仍在觀望，整體通行密度仍然顯著低于正常水平，市場對局勢的風(fēng)險(xiǎn)評估并未同步下降。且即使緊張程度出現(xiàn)緩和，航運(yùn)恢復(fù)仍然需要一段時(shí)間。

若霍爾木茲海峽長期關(guān)閉，全球石油庫存將迅速耗盡，并重塑石油及其他資產(chǎn)的貨幣計(jì)價(jià)體系。霍爾木茲海峽每關(guān)閉一天，全球庫存將減少1000萬至1500萬桶。截至二月底，除戰(zhàn)略石油儲備外全球庫存約7億桶。這意味著35至70天內(nèi)，全球?qū)⒚媾R物理性缺油。

此外，若霍爾木茲海峽受阻時(shí)間延長，則意味著上游石油生產(chǎn)停產(chǎn)量越多；且即使航運(yùn)恢復(fù)，產(chǎn)能恢復(fù)所需時(shí)間也更常。目前已有伊拉克、科威特、沙特等國已經(jīng)減產(chǎn)或停產(chǎn)，有限的儲存空間或?qū)κ凸?yīng)產(chǎn)生巨大影響。

石油儲備方面，七國集團(tuán)財(cái)長昨日討論后并未做出決定。有報(bào)道稱，該集團(tuán)今日將再次舉行會議，且有可能協(xié)調(diào)釋放3億-4億桶石油。但是動用戰(zhàn)略儲備只是臨時(shí)的應(yīng)急，只能提供短期緩解。俄羅斯專家伊克巴爾表示，如果七國集團(tuán)放儲，油價(jià)可能會向每桶100美元下跌，但隨后實(shí)際供應(yīng)將出現(xiàn)短缺，油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)達(dá)每桶150-160美元。

短期來看，預(yù)計(jì)伴隨地緣沖突持續(xù)擾動、能源供給不確定性反復(fù)刺激，國際原油價(jià)格與石化板塊可能持續(xù)受到催化。石油ETF（561360）跟蹤的是中證油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198.CSI），該指數(shù)選取涉及石油天然氣勘探、開采、銷售、加工及設(shè)備制造等業(yè)務(wù)的A股上市公司。中長期看，石油資產(chǎn)不僅具備對抗通脹的實(shí)物屬性，更因其稀缺性重估而展現(xiàn)出中長期的戰(zhàn)略配置價(jià)值。投資者如果想要參與短期博弈，注意控制倉位，警惕短期劇烈波動的風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)產(chǎn)品：石油ETF（561360）

風(fēng)險(xiǎn)提示：指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。