獨家丨騰訊云2025 年走出虧損，實現盈利

“盈利并非終點，隨著 AI 云時代的到來，騰訊云接下來還會有一場硬仗要打。”

作者丨胡敏

編輯丨包永剛

2025 年 1 月，騰訊年會上，馬化騰對 CSIG 的新年寄語是，希望 CSIG 能夠“浮出水面”。所謂的浮出水面，則是希望 CSIG 能夠 2025 年走出虧損，實現盈利。

如今，年關將至，雷峰網從多方求證獲悉，騰訊云 2025 年的確完成了集團下達的任務，實現了盈虧平衡，且有不少利潤。想了解更詳細情況，歡迎添加作者微信mindy1857交流。

從產品層面來看，拉動騰訊云 2025 年營收增長的，有GPU、存儲、音視頻等產品。據知情人士透露，受益于AI需求的激增，再加上存儲去年大漲價，騰訊云GPU、存儲營收增速都很快。

在大模型產品上，過去一年業界有聲音認為騰訊的“混元”已顯落后，在客戶端的吸引力有限。然而來自一線銷售的反饋呈現了更復雜的圖景：盡管混元的大語言模型在市場競爭中面臨挑戰、表現不占優勢，但其 3D 模型在客戶側卻獲得了更積極的認可，相比競品展現出獨特的差異化競爭力。

據了解，去年騰訊云尋找了一批對 AI 3D 建模有需求的客戶，其中 3D 打印就是騰訊云重點突破的客戶群體。據了解，國內 3D 打印明星企業——拓竹，已經采用騰訊云 3D 模型，一個月的 tokens 調用量消費大概有超過兩百萬。

從業務線來看，據知情人士透露，2025 年騰訊云的各個業務線，包括泛互、金融、教育、政企等行業線，以及區域線、產業生態部幾乎大部分業務線都 100% 完成了年初定下的業績目標。此外，去年騰訊云出海團隊因為攻堅拿下了快手、作業幫等中企出海客戶，以及正大、GoTo 等海外客戶，所以業績增速也超出了預期。

業內皆知，騰訊云為實現盈虧平衡目標，已經奮斗了好幾年。

2022 年是騰訊云發展的一個拐點。原來騰訊云也和其他云廠商一樣，是在不計回報的大包大攬做項目，占市場份額。但從 2022 年開始，騰訊云內部開始戰略轉向，不再關注收入的絕對值，而是更加聚焦健康、可持續的收入結構，并且提出了要“減脂增肌”概念。

為了“減脂增肌”，過去 3 年，騰訊云經歷了一段艱苦轉型期，從高層到一線，從產研到銷售，都在這場戰略調整中承受了不小的壓力。

在產研側，過去傾向于通過豐富產品線來滿足更廣泛的市場需求，但隨著騰訊云戰略轉向，高層對成本控制要求加強，一些騰訊云產研同學就曾表示，有時在對內匯報去做兼顧中長尾需求的高性能方案時，就承受了比較大的壓力，需要詳細解釋投入產出比。

銷售側的轉型同樣深刻。隨著考核重心從營收轉向利潤，許多金額龐大卻不盈利的項目被叫停，銷售團隊不得不調整業務方向，經歷了漫長而艱難的適應期。據悉，騰訊云在過去幾年中已果斷裁撤了一百多億的低利潤業務。

轉型雖然痛，但這種戰略已經初見成效，2025 年騰訊云的利潤已經浮出水面，達成了集團的期待目標。不過，這并不意味著騰訊云可以松一口氣，邁入 2026 年，騰訊云很可能會面臨以往更為嚴峻的市場競爭。

AI云時代格局加速形成，各家云廠商正全力搶占市場。阿里云 2025 年各種排兵布陣，2025Q3 的營收增速已經重回 30% 以上，據媒體報道，其 2026 年的目標是要拿下中國AI云市場 80% 的增量，由此可見阿里云的 2026 年的野心。

當然不僅是頭部大哥在奔跑，追趕者也步步緊逼。據雷峰網了解，火山引擎在 2025 年營收突破 200 億元，2026 年他們的營收目標可能比阿里云更為激進，目標是要趕上騰訊云。

因此，盈利并非終點，而是新攻堅的開始。面對前后夾擊，騰訊云接下來還會有一場硬仗要打。想了解騰訊云 2026 年還會有哪些動作？營收目標會不會比 2025 年更為激進？歡迎添加 作者微信mindy1857交流。