臺積電已無法向美國交代了！張忠謀沒有說謊：臺積電也無可奈何了

臺積電去美國建廠，本來被說成“拿補貼、靠近客戶、順便穩住關系”，結果亞利桑那工地一拖再拖，投產時間改了又改，預算也越滾越大。

外界還有測算說，美國廠的成本高到離譜，利潤空間被擠到個位數，和臺積電在臺灣的高毛利完全不是一回事，果真應了張忠謀當年那句話。

美國推《芯片法案》時，最吸引眼球的是補貼和稅收優惠，聽上去很香：你來美國建廠，我給你返錢，還幫你減稅。

問題在于，補貼不是白給的，后面跟著一堆條件，外界報道里提過一些要求，比如要提交產能、訂單、庫存、客戶結構這類信息。

還有“護欄條款”，對企業在特定地區的先進制程擴產設限制，時間跨度還不短，企業拿了錢，就得接受監管，很多事要按對方的規矩來。

臺積電的處境還有一層現實：它做先進制程離不開全球供應鏈，設備、材料、軟件里，和美國體系相關的部分占比很高。

光刻機來自歐洲，關鍵零部件、工藝設備、EDA軟件又繞不開美國公司，你可以理解為，工廠蓋在美國，供應鏈也更容易被美國政策“按住”。

這就讓談判的天平更偏向美國：補貼給多少、什么時候給、給了以后要配合什么審查，企業很難完全掌握主動權。

還有資本結構這塊，臺積電長期有大量海外機構持股，ADR也在美國市場交易，資本市場的邏輯很簡單：你要融資、要估值、要穩定預期，就得讓投資人安心。

政策風險一上來，壓力會從不同方向同時擠過來，臺積電本來想用“在美國落地”換一張更安全的入場券，現實是入場券拿到手，門票背面還印著一排小字：信息披露、合規審查、產能布局限制、技術流向約束。

你不照做，補貼可能拿不到，項目審批也會變慢，你照做，等于把自己放進更密的規則網里。

所以這事看著像“去美國賺政策紅利”，實際更像“用一部分自由度換確定性”，問題是確定性并不穩定，規則還可能變。企業最怕的不是苦，是怕今天一個口徑、明天一個口徑，計劃剛排好又得推倒重來。

亞利桑那廠遲遲推不動，核心不在“臺積電不會造”，而在“美國這套施工和用工體系太磨人”。

在臺灣，臺積電的強項是把工程、設備、工藝、人員調度做成一套高效率的流水線，出了問題就連夜處理，靠的是紀律、經驗、配合度。

到了美國，現場常見的情況是：工種分得細，誰的活誰干，跨一步就可能出事，工會影響力強，調人、加班、外包都要談，安全規范、環保審核、地方審批一層接一層，慢起來很要命。

媒體曾報道過臺積電想從臺灣調熟練工去支援，也引發過當地工會不滿，站在臺積電角度，熟練工是為了趕進度，站在工會角度，這是“崗位要留給本地人”。

這類沖突不解決，工程就像被人踩住剎車，你再著急也沒用，流程不走完，誰都不敢簽字放行。

成本也是硬傷，美國人工貴，施工周期長，意味著每天都在燒錢，很多特殊材料和零部件在當地供應鏈沒那么順，要么從其他地方運，要么臨時找替代方案。

運輸、倉儲、合規檢查再疊加一遍，單價就上去了，外界有說法稱，美國廠的綜合成本高到讓產品利潤被大幅壓縮，甚至可能接近“賺吆喝不賺錢”。

這些數據外人很難拿到臺積電內部賬本，只能看公開財報和行業估算，但“美國廠更貴”基本是共識。

兩套習慣碰在一起，很容易互相看不順眼：一邊覺得對方慢，一邊覺得你不尊重流程，最后就變成一個很現實的畫面：廠房在建，設備等著進，時間表一改再改，預算跟著水漲船高。

日本熊本廠推進快，常被拿來對比，原因很簡單：當地政府協調、產業鏈配合、客戶就在旁邊，節奏更接近“亞洲制造”，美國這邊要按美國的打法來，臺積電再強也得適應，不適應就交學費。

很多人問：既然這么難，臺積電能不能止損？現實是很難“一拍兩散”，臺積電的大客戶里，美國科技公司占比很高，蘋果、高通、英偉達、博通這類客戶的訂單就是基本盤。

客戶集中度高的行業，最怕供應關系出波動，你不去美國建廠，客戶會擔心供貨安全，你去了，成本上來、效率下降、管理更復雜，兩頭都不好受。

上游設備和軟件的依賴也卡得很死，先進制程用到的大量關鍵設備由美國公司提供，維護、升級、備件供應都有強綁定。

政策層面一旦收緊，企業會立刻感到“轉身很難”，這不是誰對誰錯的問題，是產業結構決定的現實：在高端芯片這條鏈上，沒有哪家能完全單干。

臺積電還面臨產能布局被要求“分散”的壓力，除了美國，歐洲也在搶先進制程產能，臺積電也宣布過在德國設廠計劃。

攤子越鋪越大，協調成本越高，工程師、供應鏈、管理系統要同時服務多個地區。

臺積電過去最厲害的一點是“集中火力辦大事”，把研發、制造、人才、供應鏈壓在一個高密度區域里，效率自然高。現在被要求在多個地方復制同一套系統，復制一次就多一份成本、多一份摩擦。

張忠謀談“全球化變了”，很多人把它理解成一句感嘆，放在今天看，更像提醒：商業邏輯有時要給政治邏輯讓路。

企業最怕的是路線頻繁變化：今天說歡迎你來，明天又加條件，今天給補貼，明天要你交更多數據。

你要繼續做生意，就得在規則里周旋。臺積電現在的難點不是“能不能做芯片”，而是“能不能在越來越多的限制里還保持原來的效率和利潤”。

臺積電赴美建廠這局棋，外界看見的是補貼和工廠，臺積電真正面對的是成本、工期、合規、用工、供應鏈、客戶預期這幾座大山。

張忠謀那句“貴、浪費、可能白忙”，聽著扎心，放到現實里就是一句經營常識：離開最擅長的環境，效率會掉，代價會漲，對企業來說，最難的不是選邊站，是在不確定里把賬算清，把路走穩。