近500億市值“光伏龍頭”，大動作！未來三年要累計盈利近百億！

供需錯配、低價“內卷式”競爭持續、開工率維持低位以及銀漿、硅料成本上漲等諸多因素下，光伏行業仍處寒冬。截至目前，已發布2025年業績預告的20多家光伏上市公司中，僅約兩成實現了盈利，多家龍頭公司出現了大額虧損。

證券時報·e公司記者注意到，天合光能（688599）此時披露的多份公告，給處于寒冬的光伏行業帶來了一陣暖意。

未來三年要大額盈利

1月23日晚，天合光能發布了2026年員工持股計劃（草案）、2026年限制性股票激勵計劃（草案）。

員工持股計劃（草案）顯示，該計劃設立時資金總額不超過2.71億元，份額上限為2.71億份。計劃的資金來源為根據公司相關薪酬管理制度規定提取的獎勵基金以及法律法規允許的其他方式；股票來源為天合光能回購的公司A股普通股股票。購買回購股份的價格為20.10元/股，預計購買股份數量不超過1349.16萬股。

天合光能員工持股計劃初始設立時持有人總人數不超過407人。其中，公司董事長高紀凡、聯席董事長高海純等7名董事、高管人員擬持有份額上限對應的標的股票數量為246.57萬股，占比18.28%。

激勵計劃（草案）顯示，天合光能擬向激勵對象授予2800.76萬股限制性股票。首次授予2520.68萬股，涉及高紀凡、高海純等激勵對象合計1299人；授予價格為10.05元/股。預留280.08萬股。

值得一提的是，兩份激勵方案提出的“公司層面”的業績考核指標完全一致。在2026年至2028年會計年度中，公司每年度需分別實現相應的凈利潤。其中，2026年凈利潤不低于2億元。2027年凈利潤不低于32億元；或2026年至2027年凈利潤累計值不低于34億元。2028年凈利潤不低于62億元；或2026年至2028年凈利潤累計值不低于96億元。

上述“凈利潤”指經審計的上市公司合并報表之凈利潤，但剔除本次及其它員工激勵計劃的股份支付費用及員工持股計劃相關費用影響的數值作為計算依據。

天合光能表示，該考核指標的設定是結合了公司現狀、未來戰略規劃以及行業的發展等因素綜合考慮而制定，設定的考核指標對未來發展具有一定挑戰性。該指標一方面有助于提升公司競爭能力以及調動員工的工作積極性，另一方面，能聚焦公司未來發展戰略方向，穩定經營目標的實現。

復蘇底氣在哪里？

天合光能主要從事光伏產品、儲能業務、系統解決方案及數字能源服務等業務。光伏產品業務包括光伏組件的研發、生產和銷售。2025年上半年，公司組件出貨量超32GW；截至2025年6月底，公司210組件累計出貨量超200GW，排名全球第一。

受行業景氣度變化影響，天合光能2024年虧損34.43億元，2025年預虧65億元至75億元。

在2025年年度業績預告中，天合光能表示，公司儲能業務海外市場出貨量實現快速增長，市場份額顯著提升。同時，公司未來將積極推動創新技術導入商業航天領域，開創市場化應用新場景，增添新的利潤增長點。

在互動平臺上，天合光能對投資者表示，雖然光伏主材行業2025年仍在底部運行，但公司儲能業務2025年四季度預計出貨超5GWh，預計能夠實現盈利，“隨著行業自律和‘反內卷’工作的深化執行，及公司儲能業務、系統解決方案業務等的發展，公司有信心先于行業實現業績復蘇”。

此外，天合光能于1月中旬在接受券商、基金等調研時提到，2026年（光伏）行業重點工作是推動電池組件環節整體恢復盈利。公司還透露，其目前已調高了分布式組件出貨指導價，對于2026年組件價格上漲抱有信心。針對儲能業務，公司稱其2026年計劃出貨15GWh至16GWh，目前海外在手訂單已超12GWh。

在上述調研中，天合光能還提及公司對于太空光伏技術的一些觀點和布局。公司稱，在推廣商業應用方面，其已積累了大量空間太陽能方向的實踐經驗；晶體硅產品與歐美頭部航空航天企業已經有一些合作，商業合作主要針對鈣鈦礦和晶硅疊層等產品，“目前與各類客戶均保持緊密的聯系，同時已在進行供應鏈的相應建設”。

責編：梁秋燕

校對 ：劉榕枝