國家隊壓盤結(jié)束！三大信號確認(rèn)市場回暖，春節(jié)紅包行情正式啟動

春節(jié)紅包行情是當(dāng)前市場可明確把握的機會，科技板塊仍是輪動核心主線，操作上若不擅長板塊輪動，堅定持有核心標(biāo)的即可，核心原則是絕不追漲，堅守這一底線便能把握市場紅利。

首先需明確，市場降溫已基本結(jié)束，監(jiān)管層導(dǎo)向是慢牛格局，絕非熊市行情。上周市場出現(xiàn)的降溫動作，從分時圖可清晰觀察到規(guī)律，上午10點、10點30分，下午2點、2點30分這四個時間點，均有明顯壓盤操作。

從寬基ETF國家隊籌碼流向來看，科創(chuàng)ETF籌碼流出量已整體減少80%，滬深300、中證500、中證1000等寬基ETF籌碼流出量也降至20%，短期來看，繼續(xù)壓盤的必要性已消失。

未來指數(shù)大概率持續(xù)上行，后續(xù)仍需預(yù)留籌碼用于調(diào)控節(jié)奏，若當(dāng)前過度減持，后續(xù)將失去壓盤工具。同時，市場成交量已從高位縮量萬億，降溫目標(biāo)已達成，本輪降溫進程接近尾聲。

更關(guān)鍵的是，近兩個交易日市場成交量呈現(xiàn)放量態(tài)勢，這一信號意義重大。在降溫周期內(nèi)，市場先從放量轉(zhuǎn)為縮量，再從縮量重新放量，意味著市場已充分消化降溫帶來的情緒沖擊，監(jiān)管層降溫這一利空因素已被市場完全計價，情緒面逐步回歸理性。

資金面層面，央行近期開展中期借貸便利（MLF）操作，投放規(guī)模9000億元，同期回收2000億元，凈投放量達7000億元，春節(jié)前市場流動性整體保持寬松狀態(tài)，為市場提供了充足的資金支撐。

政策面同樣釋放積極信號，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金出資1200億元，聚焦早中期、中小微企業(yè)及科技領(lǐng)域布局。1月20日，央行與財政部聯(lián)合新增4000億元資金，專項用于科技創(chuàng)新與技術(shù)改造，重點投向芯片半導(dǎo)體、量子科技等核心賽道，為科技板塊提供了堅實的政策支撐。

消息面目前處于真空狀態(tài)，中美雙方近期無異常擾動，市場避免了外部因素干擾。綜合來看，政策面寬松、資金面充裕、消息面平穩(wěn)，三大因素形成共振，當(dāng)前市場環(huán)境整體有利于做多。疊加前期降溫壓制因素基本消退，大方向上應(yīng)保持樂觀心態(tài)。

板塊層面，近期輪動速度較快，需重點關(guān)注節(jié)奏把控。科技板塊內(nèi)部分化明顯，上周表現(xiàn)強勢的芯片半導(dǎo)體，本周進入震蕩整理階段；此前走勢強勁的國產(chǎn)算力板塊，近期也出現(xiàn)調(diào)整。

雖然指數(shù)大方向樂觀，但當(dāng)前市場并非單邊逼空行情，仍以板塊輪動為主，缺乏明確的趨勢性機會。操作上需區(qū)別對待行情類型，若進入單邊趨勢行情，可適度跟進；但當(dāng)前處于震蕩輪動格局，低吸是唯一穩(wěn)妥的操作方式，追漲極易陷入被動。

當(dāng)前市場主線清晰，僅兩條核心脈絡(luò)。其一為自主可控主線，核心覆蓋芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域，這是政策扶持與產(chǎn)業(yè)升級的核心方向，具備長期邏輯支撐；其二為海外映射主線，聚焦馬斯克相關(guān)賽道及對應(yīng)ETF，跟隨海外產(chǎn)業(yè)趨勢及資金流向波動。

綜上，指數(shù)大方向無需悲觀，保持樂觀預(yù)判即可，但操作層面必須貼合當(dāng)前輪動特性，堅守低吸原則，杜絕追高操作，圍繞兩條核心主線，在科技板塊內(nèi)把握輪動機會，同時可布局春節(jié)紅包行情，耐心等待市場機會兌現(xiàn)。