美債成歐洲重要籌碼，歐洲要拋3.6萬億美債，川普警告會報復

美國不是要拿格陵蘭島嗎？歐洲就威脅美國要拋美元資產(chǎn)，阻止美國對歐洲的侵占行為。當?shù)貢r間1月21日，法國經(jīng)濟類日報《回聲報》發(fā)表題為《如果“拋售美資”成為歐洲對抗特朗普的決定性武器會怎樣？》的文章指出，美國國債的海外持有量中，有40%，即3.6萬億美元，掌握在歐洲投資者手中，這是一股可以被動員起來向華盛頓施壓的力量。

特朗普22日在達沃斯明確稱，歐洲若拋售美債/美股，美國將實施重大報復，強調(diào)“手握所有牌”。那么美國可能對歐洲的報復手段有哪些呢？一是貿(mào)易反制：對歐洲加征關(guān)稅、限制歐洲商品準入，打擊德法等出口依賴型產(chǎn)業(yè)。

二是金融制裁：對歐洲金融機構(gòu)、主權(quán)基金實施二級制裁，限制美元結(jié)算與融資渠道。

三是規(guī)則與技術(shù)施壓：利用SWIFT、長臂管轄、出口管制等工具，制造歐洲機構(gòu)合規(guī)與技術(shù)獲取障礙。

四是安全捆綁：以削減北約防務投入、調(diào)整歐洲軍事部署施壓，放大歐洲安全成本。

美歐此次較量還不能說是徹底鬧掰了，這是典型的隔空嘴炮式互相威脅，更像博弈籌碼而非實戰(zhàn)準備。歐洲端的丹麥養(yǎng)老金等小體量拋售約1億美元，屬象征與市場信號，無歐盟統(tǒng)一的指令，更無大規(guī)模協(xié)同繼續(xù)拋售計劃。

美國端特朗普警告的“重大報復”表述模糊，缺乏可執(zhí)行路徑，更像震懾與輿論戰(zhàn)。美國金融市場面，短期美債收益率微升、美元小幅波動，但未出現(xiàn)恐慌性波動，顯示市場視為“口頭對抗”。

那么美歐下一步關(guān)系將會如何發(fā)展呢？短期在3-6個月內(nèi)，可能繼續(xù)圍繞格陵蘭島、關(guān)稅、美債的博弈加劇，可能出現(xiàn)有限貿(mào)易摩擦與金融市場波動；但雙方會啟動對話管控，避免全面破裂。

在中期1-2年內(nèi)，歐洲大概率將加速戰(zhàn)略自主，推進防務一體化、能源與技術(shù)自主、歐元國際化；北約進一步虛化，跨大西洋關(guān)系“去安全化”與“去意識形態(tài)化”。

對于長期趨勢來說，美歐從“盟友”轉(zhuǎn)向競爭性伙伴關(guān)系，在經(jīng)濟與安全領域形成“斗而不破”的格局；歐洲將在跨大西洋框架下強化自身決策與執(zhí)行能力，降低對美國的單一依賴。美歐正在分裂，對中俄來說，機會與挑戰(zhàn)并存，既可能是合作的好機會，也可能是出擊的好機會。