上市銀行2025年報：中小銀行領跑 城商行盈利亮眼 2026息差趨穩

上市銀行2025年業績快報解析：穩健增長背后的三大特征與未來展望

隨著2025年上市銀行首批業績快報陸續披露，銀行業整體呈現穩健發展態勢。招商銀行、杭州銀行、中信銀行等8家銀行的業績數據顯示，盡管面臨復雜的經濟環境，多數銀行仍實現了營收與凈利潤的雙增長，資產質量保持穩定，展現出較強的經營韌性。從已披露的數據來看，銀行業2025年的表現呈現出三大顯著特征，同時市場對2026年的發展前景也持樂觀態度。

資產規模穩健擴張，中小銀行增速亮眼
2025年，上市銀行普遍實現了資產規模的穩健增長，其中中小銀行表現尤為突出。南京銀行、寧波銀行、杭州銀行的總資產增速分別達到16.63%、16.11%和11.96%，顯著高于行業平均水平。這一增長主要得益于中小銀行在科技金融、綠色金融、普惠金融等領域的積極布局，貸款總額增速均超過10%。與此同時，大型銀行如浦發銀行、中信銀行的總資產規模也突破10萬億元大關，招商銀行更是達到13萬億元，顯示出銀行業整體規模的持續擴張。這種分化趨勢反映出中小銀行在細分市場的靈活性和競爭力正在增強。

不良貸款率保持穩定，撥備覆蓋率略有下降
在資產質量方面，已披露業績的8家銀行中，有4家不良貸款率較上年末下降，3家持平，僅興業銀行小幅上升1個基點至1.08%。浦發銀行不良率降幅最大，下降10個基點至1.26%，顯示出其風險管控能力的提升。值得注意的是，寧波銀行、杭州銀行、南京銀行的不良率均低于1%，保持在行業領先水平。然而，撥備覆蓋率方面，多數銀行呈現下降趨勢，其中蘇農銀行、杭州銀行、南京銀行的撥備覆蓋率降幅較大。這一現象可能與銀行適度運用撥備反哺利潤的策略有關，但從絕對值來看，這些銀行的撥備覆蓋率仍處于較高水平，風險抵御能力并未受到實質性影響。

凈利潤增長分化，城商行表現突出
從盈利表現來看，城商行和部分股份制銀行展現出較強的增長潛力。杭州銀行歸母凈利潤同比增長12.05%，領跑已披露數據的銀行，寧波銀行和南京銀行分別增長8.13%和8.08%。股份制銀行中，浦發銀行凈利潤增長10.52%，表現亮眼，而招商銀行、興業銀行和中信銀行的增速相對溫和，分別為1.21%、0.34%和2.98%。這種分化反映出不同銀行在息差管理、資產配置和業務結構上的差異。城商行憑借區域經濟優勢和特色業務布局，在盈利增長上更具彈性。

2026年展望：息差趨穩，結構優化
展望2026年，多家研究機構對銀行業的發展前景持樂觀態度。浙商證券分析師指出，2025年四季度的息差改善趨勢有望延續，這將為銀行的利息凈收入增長提供支撐。國泰君安證券預計，2026年銀行信貸增速可能略有放緩，但經濟轉型將推動信貸結構進一步優化，綠色金融、科技創新等領域的貸款需求仍將保持強勁。此外，隨著央行結構性貨幣政策工具的落地，銀行的負債成本有望進一步降低，凈息差降幅或大幅收斂，甚至可能成為此輪息差下行周期的尾聲。

在投資策略方面，分析師建議關注三類銀行：業績增速有望提升或保持高增長的標的、具備可轉債轉股預期的銀行以及紅利策略相關?銀行。財信證券認為，2025年銀行業已釋放出盈利穩定的積極信號，2026年在無風險利率低位和政策支持的背景下，銀行板塊的穩健紅利屬性與復蘇邏輯將共同推動估值修復。

總體而言，2025年上市銀行的業績快報反映出行業整體向好的發展趨勢，資產質量穩健，盈利增長分化。2026年，隨著貨幣政策效應的顯現和經濟結構的持續優化，銀行業有望迎來更加穩定的發展環境。盡管零售信貸風險仍需關注，但行業基本面的筑底和息差的改善將為銀行股的估值修復提供有力支撐。