警告！特朗普威脅：若鮑威爾留任，必讓他難堪！

特朗普通在瑞士山谷里對著鏡頭拋下一句“拭目以待”，像是給美聯儲又遞了一張戰書，讓人一聽就知道這事沒完。

幾年前他罵鮑威爾像“高爾夫里總愛拖后腿的同伴”，這次升級到暗示對方即便以理事身份熬到二〇二八年，也別想過舒坦日子。場景發生在達沃斯，他正被記者追問下一任央行掌門人是誰，回答卻拐著彎指向現任主席，把懸念硬生生轉成威脅。

外界本以為鮑威爾在五月交棒后退居幕后，結果他強烈反對白宮以翻修大樓為名的刑事調查，稱那是政治施壓，一句硬話又讓人猜測他可能不會離場。美聯儲主席雖受國會保護，但若繼續當理事，特朗普就少了一個可以提名的空位，權力棋局立刻卡住。

白宮團隊最近幾個月一直在篩人。財政系統里那位叫斯科特的部長拉了長名單，壓縮到四個，分別是貝萊德的里克·里德、國家經濟委員會主任凱文·哈塞特、現任理事克里斯托弗·沃勒以及曾在委員會任職的凱文·沃什。特朗普口頭上說“可能只剩一個”，可真正難的是誰能通過參議院，誰能在利率與通脹之間保證他要的增長節奏。

哈塞特原本呼聲高，卻被特朗普擔心“調走就少了個替他辯護的麥克風”。沃勒熟悉內部運轉，卻容易被貼上“延續舊路線”的標簽。外界則多看好里德，因為他在固定收益市場摸爬滾打多年，想象起來比較容易獲得中間派的點頭。

問題是，傳票扯出的那樁翻修案讓情況更復雜。共和黨參議員湯姆·提利斯公開表示，若白宮不先解釋清楚對現任主席的指控，他就阻攔任何新的美聯儲提名。特朗普在鏡頭前回了句“隨便”，又補刀說這位參議員反正快下臺，像是在提醒他誰才有最終話語權。

現任理事斯蒂芬·米蘭處在無薪休假階段，他原本是總統經濟顧問，任期本月底到期，但規則允許他在繼任者未確認前繼續占位。這讓白宮更加捉襟見肘：既想安插心腹，又得考慮參議院的脾氣，稍有不慎就讓空缺卡在那里。

這種權力拉鋸不算新鮮。尼克松晚年曾在白宮里頻繁召見伯恩斯，逼他配合放松貨幣，最終埋下七〇年代的滯脹。金融圈老手常拿這段往事提醒政客：央行獨立不是擺設，一旦總統一定要插手，市場就會先用瘋狂的匯率或債券收益率表達不滿。如今特朗普的高壓姿態，已經讓債市里的人在計較未來的政策一致性了。

今年通脹從高位回落，但就業數據仍緊繃，美元走勢也沒完全穩住。鮑威爾若繼續留任，在公開市場委員會里就占著舉足輕重的一票，這意味著利率路徑不會因白宮風向馬上掉頭。特朗普想要的，是一個愿意迅速降息、愿意配合財政擴張的掌舵者。兩股力量撞在一起，最大的變量就落在參議院與公眾輿論之上。

過去一周我聽到好幾個華爾街朋友提起另一樁舊聞：二〇一九年特朗普曾考慮把鮑威爾“降職”成普通理事，后來發現法律風險太大才作罷。這次如果換一種方式迫他離場，恐怕連本黨參議員都未必愿意背書。畢竟誰都不想讓美元資產里又添一根政治神經線。

還有個容易被忽視的點——美聯儲總部翻修工程本是為了提升安保與節能，預算幾十億美元，涉及大量政府采購。如今被白宮拿來做調查理由，給人的感覺像是一場“找茬”，讓聯儲內部士氣更加戒備。有工作人員私下吐槽：“如果這都算刑事，那我們以后連換燈泡都得寫報告?！边@種辦公室里的牢騷，正說明技術官僚開始警惕政治介入。

特朗普陣營之所以急于定人選，還因為市場信心關系到他尋求連任的資本。股指近來高位震蕩，他希望通過預告降息與財政刺激來穩住投資者情緒。可如果斯蒂芬·米蘭的席位遲遲無法替換，或者鮑威爾決定留下，整個布局就像少了一顆棋子，想湊齊“順應性多數”變得困難。

鮑威爾自己的盤算也不簡單。繼續留任意味著得在白宮壓力與央行信譽之間走鋼絲，一旦妥協，職業聲譽可能毀于一旦；若選擇離開，則要面對外界猜測“是不是被迫下臺”。這種兩難局面讓人想起中期選舉前夕，官員們寧愿謹慎到近乎沉默，也不愿被卷入黨派紛爭。

市場上還有另一層擔憂：一旦參議院因為傳票案凍結所有提名，聯儲理事會的席位可能長期缺額，政策討論會變成少數幾個人的意見。上一回類似場景出現在二〇一三年，國會遲遲不給職位投票，結果聯儲靠臨時投票權勉強維持運作。投資者不想重演那種“政策真空”的體驗。

達沃斯現場的這輪采訪只是引線，背后是美元霸權與黨派斗法的長期劇本。特朗普需要一個聽話的貨幣舵手，鮑威爾想捍衛所謂“獨立”，參議院要守住程序正義，金融市場則擔心政策突然翻車。每個人都有立場，所有消息混在一起，就像雪球越滾越大。

眼下真正決定走向的，可能是白宮愿不愿意與參議院做交換：比如在其他人事安排上讓步，換來銀行委員會放行；又或是先把翻修案調查做足，讓鮑威爾沒有理由留任。每種做法都伴隨代價，都在考驗特朗普團隊的耐心。

這場風波折射的是一個現實：美國總統雖然可以提名央行掌門人，可一旦遇到不愿屈服的現任，程序和法律就成了緩沖器。特朗普通在達沃斯甩下狠話，的確激起了話題，可真正能改變貨幣政策的，仍然是理事會里那幫技術官僚的投票結果。你會更擔心美聯儲的獨立性被侵蝕，還是擔心未來降息節奏被政客左右？