利歐股份市值近570億，中國“泵王”要做AI數字營銷龍頭？

文 | 楊萬里

AI大模型催生GEO新需求，也帶火了相關概念企業股價，利歐股份就是其中的受益者。

自1月21日利歐股份復牌以來，公司股價經歷回調，截至1月23日收盤，3個交易日利歐股份累計回調19%，最新總市值為568.8億元。

雖然近三個交易日股價顯著回調，但該公司從2026年初以來漲幅仍超過48%，成為市場熱議的個股。

利歐股份這一輪上漲，并非業績推動，而是二級市場資金追捧AI應用概念股。利歐股份正在借助AI技術賦能主業，被外界視為AI數字營銷龍頭。

回顧利歐股份的發展，公司原本是一家出口歐洲的水泵生產企業。“利歐”取名于“LEO”，有“獅子”的意思，象征著力量、速度和團結。利歐股份內部經過討論后認為“LEO”簡單好記，大氣有寓意。

上市后，利歐股份積極通過資本運作發展成為綜合型泵企。從2013年開始，王相榮帶領公司切入數字營銷領域，打造了“泵業+數字營銷”雙主業，轉型成為一家兼具傳統制造和科技型概念的上市公司。

目前，利歐股份的經營業務涵蓋媒體代理業務、機械制造業務、數字營銷服務等。經營方面，利歐股份近年來業績不穩定，在盈利與虧損中切換。

隨著前沿科技崛起，王相榮試圖通過抓住AI賽道的歷史性機遇，利歐股份能否吃下新的行業紅利？

失去“鐵飯碗”下海創業 ，搞出500億市值龍頭

從2007年登陸資本市場，利歐股份上市逾19年，逐漸成長為一家市值達570.2億元的行業龍頭。利歐股份成長背后的關鍵人物叫王相榮，被稱為中國“泵王”。

王相榮畢業于杭州化工學校，學的是化工機械專業。完成學業后，他被分配到國企溫嶺市輕工電機廠。

那個時候，年輕的王相榮肯學肯干，憑借個人努力一路干到了技術科副科長職位，還被公派去蘭州理工大學學習。

上世紀九十年代，隨著行業環境變化，輕工電機廠最終倒閉，王相榮也失去了“鐵飯碗”。擁有技術服務經驗的王相榮看準了行業機遇。23歲的他選擇下海創業，創立了臺州唯一一家水泵研究所--溫嶺市新科水泵研究所，從事水泵的研發、檢測以及企業的設備供給。

2001年，王相榮成立了利歐集團股份有限公司（如今的利歐股份）。僅僅過了一年時間，2002年利歐股份的產值超過1.5億元。

2001年至2006年期間，利歐股份成為臺州第一家出口歐洲的水泵生產企業。同時，王相榮敏銳洞察資本市場機遇，籌劃上市前的準備工作。

經過股份改制、規范財務、稅務制度、上市輔導等等一系列精心籌備和全面改革，利歐股份于2007年4月27日在深交所中小板成功上市。上市前夜，王相榮被告知是當時滬深兩市最年輕的上市公司董事長。

上市后，利歐股份通過多輪投資與布局，從單一民用泵制造商轉型為覆蓋民用與工業全領域的綜合型泵企。

除了做強做精制造業，王相榮也在思考如何順應新形勢、新趨勢。他找的方向是借助互聯網賦能傳統企業。

昔日，利歐股份對互聯網廣告行業、影視行業和游戲行業均進行過調研，最終看好的是數字營銷行業。王相榮及其公司管理層認為游戲和電影變化太快，不確定因素多，不是長期盈利的穩定項目。

從2013年開始，利歐股份跨界進軍互聯網營銷領域，通過多筆收購和投資入股等方式，成為A股市場首家數字營銷公司，由此構建“機械制造+數字傳播”雙業務板塊。

利歐股份上市之初，王相榮給自己定下一個“小目標”，用十年時間將公司打造成世界級泵產品制造商，年銷售額破百億。財報顯示，2017年度，利歐股份實現105.7億元營收，突破百億營收關口。

從傳統的制造業拓展做數字營銷，兩個行業可以說是完全不搭邊，王相榮曾被提問是否被別人評價為“不務正業”。

王相榮的回答是，創業要有敢為人先的膽識魄力，創新就要有“不務正業”的跨界思維。

業績起伏不定，欲抓住AI時代新機遇破局

過去數十年，利歐股份從一家水泵研究所成長為橫跨泵業和數字營銷兩大業務板塊的綜合性集團，是王相榮帶領利歐股份跨界的結果。

盡管利歐股份在資本市場估值不斷上漲，但是從公司的業績來看，近年來大幅波動。2018年至2024年這七年間，利歐股份有4年時間在虧損，2018年虧損18.60億元、2021年虧損10.19億元、2022年虧損4.411億元、2024年虧損2.593億元。2025年前三季度，利歐股份的營收同比下降8.80%，歸屬凈利潤同比增長469.10%，業績呈現增收不增利情形。

面對利歐股份業績的波動，王相榮謀求打破波動的現狀。

在2024年年報中，王相榮等管理層提到，利歐股份新的戰略目標是推動AI的深度應用，成為泵與數字營銷行業的領軍企業。

肩負起戰略布局AI重任的是利歐股份旗下的利歐數字，后者于2015年10月成立。

利歐數字自2023年起布局AI領域，并開發出“利歐數字AI一體化平臺”向集團員工開放使用。其中的AI創意工廠模塊現已應用于汽車行業廣告主的廣告素材多模態生產，2026年正在向3C數碼、美妝、教育、旅游等多個行業推廣。

目前，利歐數字已逐步搭建起覆蓋需求洞察、創意生成、廣告投放、投后優化、客服響應等營銷全鏈路的AI智能體框架。現階段，利歐股份具備AI視頻生成和內容生產能力，同時準備探索AI漫劇這一新賽道。

利歐股份稱，公司AI能力已從單點探索逐步轉向多環節應用，并持續服務于主營數字營銷業務。

不過，在AI領域，利歐股份面臨著來自不同類型的競爭對手。這些競爭者要么在規模上占據優勢，要么在特定方面（如出海、技術）具有專長。

在AI廣告領域，行業龍頭藍色光標在“出海+AI”雙戰略驅動下，2025年前三季度營收規模達到511億元，是利歐股份同期營收規模的3.5倍以上；易點天下加碼AI投入，2025年上半年來自境外的收入占比達82.64%，同期利歐股份的境外收入占比為12.21%。

此外，利歐股份與字節跳動、百度、騰訊等科技巨頭建立了合作關系，當利歐股份提供AI產品時，又在某種程度上與這些互聯網平臺形成競爭關系。

押注AI領域，能為利歐股份帶來多少業績增量？

利歐股份坦言稱，在部分業務場景中推進AI相關業務的應用與建設，但目前整體尚未形成規模性的盈利模式，其收入在整體營收中占比較小，對整體經營業績及財務狀況不構成重大影響。

綜合來看，利歐股份的故事，是一個中國傳統制造業巨頭在數字化浪潮中主動求變、跨界融合的典型縮影。靠“水泵+AI”的雙賽道設計，它確實能抓住不少眼球，但光有賽道沒動力，也是白費。

接下來恐怕考驗王相榮的是，需要思考如何平衡好水泵基本業務，能否在能源需求爆發中站穩腳跟，同時如何做好數字營銷，打造AI時代的新增長。

利歐股份后市經營情況如何，我們將繼續關注。