線上“秒光”線下兌換火爆，馬年紀念鈔二手價飆升超80%

“今年比前兩年還難搶，我是跨區才約到的。”一位在銀行網點排隊的市民近日告訴記者，他通過某銀行App預約時，所在區域額度已滿，只能選擇其他區兌換，“能搶到就不錯了，主要還是留著收藏”。

線上預約“秒光”的余溫未散，2026年馬年賀歲紀念幣、紀念鈔正式進入集中兌換階段。1月20日至26日，全國多地銀行網點開啟線下兌換服務。記者注意到，部分城市在兌換首日便出現排隊現象。“馬鈔”“馬幣”的收藏與交易熱度，從預約端延續至線下與二級市場。

在業內人士看來，紀念幣鈔的火爆，背后是公眾對生肖題材與文化資產的持續關注，但同時也伴隨著投機情緒升溫所帶來的價格波動與風險隱憂。多位郵幣卡行業人士提醒，紀念幣鈔并非“穩賺不賠”的投資品，行情起伏是常態。對于普通公眾而言，應量力而行、理性參與，回歸紀念幣鈔的文化與紀念屬性，而非將其視作短期套利工具。

線下兌換多地現排隊熱潮

根據中國人民銀行此前公告，2026年馬年賀歲紀念幣、紀念鈔全國發行數量分別為1億枚和1億張，并采取總量控制下的區域配額制。1月20日至26日為集中兌換期，預約成功的公眾可前往指定銀行網點領取實物。

此次馬年賀歲紀念幣、紀念鈔采取總量控制下的區域配額制，各省份分配數量不一。例如，北京分別獲配紀念幣、紀念鈔各630萬枚（張），上海各636萬枚（張），浙江各476萬枚（張）。

近日，記者走訪上海、杭州多家銀行網點看到，盡管銀行已提前做好分流安排，但在部分網點，前來兌換紀念幣鈔的市民仍排起了隊伍。

一位正在兌換的市民表示，自己成功預約到一套20張的馬年賀歲紀念鈔。“前幾年的鼠、牛、虎、兔、龍、蛇幣鈔我都有參與，今年這套紀念鈔我好不容易搶到，要好好收藏。”該市民說。

從銀行端情況看，各家機構在兌換期間加強了現場秩序維護與風險提示。一位銀行客戶經理向記者表示，今年來兌換的客戶中，既有長期生肖幣收藏者，也有不少是受市場行情吸引而來的短期參與者，“我們也會提醒客戶，紀念幣鈔是法定貨幣，收藏價值因人而異”。

博通咨詢首席分析師王蓬博指出，馬年賀歲紀念幣作為第二輪生肖幣的收官之作，本身就具備較高的收藏關注度，再加上“馬到成功”等吉祥寓意，容易激發市場情緒。“預約火爆并不完全等同于稀缺，更多是集中需求疊加情緒放大。”

二手市場溢價明顯

線上預約額度迅速售罄，也直接推高了二手交易市場的活躍度。在部分交易平臺，馬年賀歲紀念幣、紀念鈔在兌換期內便已出現明顯溢價。

從價格表現看，馬年賀歲紀念幣面額為10元，一套20枚面值200元；馬年賀歲紀念鈔面額為20元，一套20張面值400元。記者在某二手交易平臺看到，一套20張連號馬年紀念鈔的掛牌價格普遍在600元至800元之間，個別標注“靚號”“順子號”的產品報價更高。

一位從事紀念幣鈔回收交易的業內人士向記者表示，目前普通“馬鈔”的回收價格約為27元至40元一張，“馬幣”回收價格在15元左右一枚。“如果號碼比較好，或者是未兌換的預約資格，價格還能再談。”

在銀行網點外，也有部分交易者現場交流價格信息。“最近我花上千元收了一套馬鈔，號碼里帶8和6，這種號碼比較受歡迎。”一位二手交易人士對記者表示。

從溢價幅度看，一張面值20元的馬鈔，當前回收價較面值溢價超過80%；馬幣的溢價率也在30%左右。業內認為，這一水平在紀念幣鈔市場中已屬較高區間。

巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示，紀念幣鈔價格的形成，通常由多重因素共同作用，包括發行量、流通量、題材熱度、市場情緒以及交易成本等。“生肖題材具備天然關注度，但短期價格往往更容易受到資金炒作影響。”

多位銀行人士也提醒，真實收藏需求、短期套利行為與投機資金的疊加，容易在二級市場形成階段性泡沫。“集中兌換結束后，實物流入市場，價格波動可能加劇。”

參考以往交易情況，金銀幣鈔新品發行后，市場走勢多呈現“高開低走”，還可能會出現“有價無市”的情況。以2024年龍年紀念幣鈔為例，上市初期曾出現“破發”，目前整體處于橫盤整理階段，龍幣、龍鈔最新價格分別約為13元和62元，成交活躍度偏低。2025年的蛇年紀念幣鈔發行，在首個兌換日一度出現超200%的溢價，相關話題登上熱搜，但春節后熱度回落，蛇鈔價格從高點約45元明顯回調，蛇幣亦跌至階段低位。

王蓬博進一步指出，當前階段高價接盤的風險不容忽視。一方面，部分二手交易并無實物交割保障，買家可能面臨貨不對板甚至詐騙風險；另一方面，在發行量較大的背景下，長期維持高溢價的基礎并不牢固。

湖南省收藏協會副會長、錢幣收藏專家盧伯雄指出，紀念幣的價格波動屬于正常現象，但通常不會出現大幅起伏。其價格下跌一般不會低于面值，而上漲幅度也有限。紀念幣更適合作為大眾收藏品，兼具禮品和紀念價值，而非用于投機獲利。因此，投資者在購買時應保持理性，避免投入過多資金。

業內人士提醒，想收藏紀念幣鈔的愛好者應盡量避免通過二手平臺等網絡渠道購買，以防上當受騙。在選擇回收紀念幣的服務時，應優先考慮有實體店鋪和合法營業執照的商家，以避免在市場價格下跌時，出現商家收取定金后跑路的風險。