阿里“平頭哥”上市猜想引關注背后：從內部走向公開市場 巨頭造“芯”暗戰升級

每經記者：陳婷 每經編輯：余婷婷

上海浦東新區張江人工智能產業園內，一座灰橙交融的建筑靜靜矗立，平頭哥半導體有限公司（以下簡稱平頭哥）上海辦公室便坐落其中。

在這座大樓周邊，綠樹掩映，IBM（國際商業機器公司）研發總部、商飛智能等人工智能領域的頭部企業與跨國巨頭比鄰而居。在星光熠熠的“鄰居”映襯下，平頭哥的身影顯得尤為低調。

公司官網

成立近8年來，阿里集團旗下的這家芯片公司很少收獲公眾的集體關注，直到2026年1月22日，一則消息再次攪動了科技圈和資本圈。該消息稱，阿里巴巴集團正準備推進旗下芯片公司平頭哥獨立上市。阿里計劃先對該芯片業務進行內部重組，將其改造成一個部分由員工持股的業務實體，隨后再探索進行IPO（首次公開募股）的可能性。《每日經濟新聞》記者就此消息向阿里方面進行求證，截至發稿，尚未收到回復。

緊接著，1月23日，向來低調的平頭哥在微信官方公眾號發布了一篇文章，推介旗下鎮岳510企業級SSD（固態硬盤）主控芯片與上層存儲系統，向資本市場和行業證明，平頭哥不只有芯片，更有可規模化落地的企業級存儲硬科技。

據了解，“平頭哥”的名字來源于動物“蜜獾”，寓意“人狠話不多”“生死看淡，不服就干”的精神。在阿里內部，其的確也扛起了芯片自研、突破技術壁壘的關鍵角色。

當前階段，國內AI（人工智能）芯片企業正步入集中上市階段。根據中原證券研報，從最新中美政策來看，英偉達H200目前仍受到禁令的一些限制，給國產廠商留下了持續發展壯大的機會。在此大背景下，平頭哥準備好了嗎？

最新芯片媲美英偉達H20？平頭哥逐步“走出”阿里

低調行走近8年，平頭哥究竟發展得怎樣了？

早在2018年云棲大會上，阿里巴巴CTO（首席技術官）、達摩院院長張建鋒便表示，2019年年中，將產出各類指標均為全球最領先的阿里巴巴第一款神經網絡芯片，并在兩三年內打造一款真正的量子芯片。

在2019年的云棲大會上，張建鋒宣布，平頭哥發布首款人工智能芯片“含光800”，可用于公共交通、電商等領域。據介紹，“含光800”的峰值性能達78563IPS（衡量處理器每秒執行指令數量的關鍵性能指標），峰值能效500IPS/W，1個“含光800”的算力等于10個GPU（圖形處理器）。

平頭哥官網顯示，目前旗下產品主要包括倚天處理器芯片、鎮岳SSD主控芯片、含光人工智能芯片和羽陣RFID（射頻識別）芯片等。

根據平頭哥2026年1月23日在微信官方公眾號發布的文章，其“鎮岳510”企業級SSD主控芯片與上層存儲系統構建了一套“軟硬協同”的創新存儲技術體系。記者了解到，目前“鎮岳510”已在阿里云EBS（彈性塊存儲）規模化部署，而且廣泛應用于AI訓練、AI推理、分布式存儲、在線交易等業務場景。

此外，目前平頭哥旗下的羽陣系列芯片已在天貓超市倉儲中心、菜鳥物流等場景中落地應用，大幅提高了供應鏈管理的效率，同時在智慧物流、畜牧等業務場景中也開拓了廣泛的應用空間。

值得關注的是，平頭哥已逐步“走出阿里”，開啟對外銷售。

2025年9月16日，《新聞聯播》畫面披露了平頭哥最新研發的AI芯片PPU，并曝光了部分關鍵參數。

申萬宏源相關研報認為，綜合央視等報道，通過對比關鍵參數，平頭哥PPU AI芯片部分參數指標超越英偉達A800，與H20（英偉達為遵守美國出口限制而推出，專為中國市場設計的AI加速器）相當。

該研報提到，平頭哥已中標中國聯通三江源綠電智算中心項目，已簽約國產算力合計3579P（每秒千萬億次浮點運算），平頭哥提供1945P，占比54%。研報認為，平頭哥的PPU AI芯片已從內部降本工具，邁入對外銷售的新階段。

除上述項目外，《每日經濟新聞》記者在平頭哥官網了解到，截至2025年底，平頭哥旗下羽陣系列產品在麥當勞中國的RFID應用中將覆蓋上游核心供應商工廠，包括雞肉、牛肉、薯條等關鍵品類，通過“一箱一碼”的全程數字化追溯，預計當年實現近千萬箱貨品從供應商到配送中心（DC），最終至麥當勞中國全國餐廳的全鏈路可追溯管理，提升供應鏈透明度與運營效率。

藏在達摩院身后，近8年伏筆與阿里的“芯片長征”

相較于淘寶天貓、阿里云等高頻曝光的核心業務，成立近8年來，平頭哥始終帶著一層神秘面紗，除了發布相關產品外，阿里很少對外透露其戰略定位和布局。然而，回顧創立以來的蛛絲馬跡，還是可以窺見其在這些年發生的變化。

2018年4月，阿里集團宣布全資收購中國內地唯一的自主嵌入式CPU IP Core（IP核，全稱知識產權核）公司——杭州中天微系統有限公司，希望借此在物聯網、人工智能等芯片競爭的“新賽道”上，提升中國芯片競爭力。

據當時媒體報道，就“阿里為何要做芯片”這一問題，張建鋒的回答是，互聯網企業發展到阿里這樣的體量，更需要解決基礎設施問題,“我們必須要做資源可控、技術可控，比較安全，有核心競爭力的一些事情，最底層的就是芯片”。

2018年9月，張建鋒在云棲大會上介紹，阿里將把中天微和達摩院自研芯片業務一起，整合成一家芯片公司——平頭哥半導體有限公司，推進云端一體化的芯片布局。根據當年的消息，芯片是達摩院成立之初就規劃的重要研發方向之一，為了讓該項業務快速推進，阿里成立集團全資控股的專門公司，不僅僅開展研發任務，還要產業化推廣、構建生態。

就如何平衡生態構建和芯片設計兩項業務這一問題，2023年，時任平頭哥半導體有限公司副總裁的孟建熠則對包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體表示，這兩者的戰略重心并不矛盾。

“RISC-V（開源指令集架構）本身就在不斷發展的過程中。平頭哥的核心能力很大一部分在于云計算領域，主要服務于阿里云。今天，（我們）希望把平頭哥的能力逐步推廣到外部的生態中。這兩者不沖突，我們自己也用RISC-V。”孟建熠說。

不過，截至目前，種種跡象表明，當前，RISC-V生態構建工作更多是在由達摩院負責。

記者發現，2024年和2025年的玄鐵RISC-V生態大會便已經由達摩院主辦。據阿里相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，平頭哥的孵化雖與達摩院相關，但目前已經相對獨立。另有阿里相關人士向記者透露，RISC-V團隊目前歸屬達摩院。根據達摩院官網，其正以開源RISC-V架構為核心，針對包括大語言模型、自動駕駛等新興人工智能應用，推動芯片業和數字經濟的發展。

目前，平頭哥或主要聚焦芯片相關業務。根據其官網介紹，平頭哥擁有端云一體全棧產品系列，涵蓋數據中心芯片、IoT（物聯網）芯片等，實現芯片端到端設計鏈路全覆蓋。

除了戰略更聚焦之外，阿里研究芯片的初心更多是通過自有芯片技術，提升阿里云的綜合運算能力，降低公眾企業的使用成本；而隨著平頭哥開始對外銷售，其正逐漸成長為一家能夠獨立面向市場的芯片供應商。

事實上，在成立平頭哥之初，阿里便已經懷揣著對AI時代算力底層重構的野心與布局。

2018年，阿里達摩院計算技術實驗室研究員、AI芯片研發負責人驕旸曾在接受媒體采訪時表示，在全球芯片產業，PC（個人計算機）時代造就了英特爾，移動互聯網時代造就了高通和蘋果，那么在AI時代的大潮前，肯定會有一個全新的芯片競爭周期。如果阿里的定制芯片做得非常好，可能會成為下個時代的弄潮兒。

巨頭“芯”戰升級，國產AI芯片上市潮涌

耐人尋味的是，在低調潛行數年后，平頭哥為何在2026年初傳出獨立上市的消息？背后的原因，或許是多方面的。

2026年1月24日，英偉達創始人黃仁勛悄然現身上海辦公室，2026年新年首度來華。有觀點認為，國內AI芯片自給率提升將持續擠壓英偉達的市場空間。

與此同時，AI芯片國產化的進程正在加速。華西證券便在研報中表示，AI芯片國產化進程是長期必然趨勢，當前時點是國產芯片發展最佳時機。

2025年9月，在騰訊全球數字生態大會主峰會上，面對各界關注的算力問題，騰訊集團副總裁、騰訊云總裁邱躍鵬宣布，目前騰訊已經全面適配主流的國產芯片，并積極參與和回饋開源社區。

2026年1月14日，智譜發布了開源圖像生成模型GLM-Image，成為首個在國產芯片上完成全程訓練的SOTA（當前最優模型）多模態模型，后續國產芯片訓練大模型有望成為2026年的新趨勢。

值得一提的是，多家芯片企業在上市后迎來開門紅。2025年12月17日，沐曦集成電路（上海）股份有限公司（證券簡稱沐曦股份，SH688802，股價587.43元，市值2350億元）在上海證券交易所科創板掛牌上市，上市首日收盤漲幅高達692.95%，收于829.9元/股。

在此大背景下，BAT（百度、阿里巴巴和騰訊）之間的“造芯暗戰”也同步升級，紛紛加速在AI芯片領域的布局與突圍。

2026年1月2日，百度集團（HK09888，股價160.500港元，市值4414億港元）發布公告，宣布其非全資附屬公司昆侖芯（北京）科技股份有限公司已于2026年1月1日通過聯席保薦人以保密形式向香港聯合交易所提交上市申請表格，申請在港交所主板獨立上市及買賣。

百度在公告中表示，建議分拆可更全面地反映昆侖芯集團基于自身優勢的價值，并提升其營運及財務透明度，令投資者能清晰區分昆侖芯集團與保留集團，獨立評估及衡量昆侖芯集團的表現及潛力。

就在平頭哥傳出或將獨立上市消息同一日，上交所官網顯示，上海燧原科技股份有限公司（以下簡稱燧原科技）科創板IPO（首次公開募股）已獲受理。招股書顯示，2025年前三季度，公司對騰訊的銷售金額占比超過七成；同時，騰訊科技及其關聯方共持有燧原科技20.26%股份。這或也說明，互聯網大廠之間的AI之戰，已經進一步延伸到底層算力的“硬核對決”。

值得一提的是，對阿里而言，推動平頭哥獨立上市絕非單純的資本運作，更是其AI戰略落地的關鍵一步。阿里希望證明自己是一家真正的科技企業，AI戰略對其市值也起到了扎實的拉動作用，平頭哥正是這份“科技底色”最硬核的注腳。等到低調的“蜜獾”當真站上資本舞臺，阿里的科技轉型故事，或將迎來最具分量的篇章。