集成灶行業寒意更濃，帥豐電器或將面臨退市風險

2026年伊始，集成灶市場的寒意率先體現在上市公司的業績預告里。1月23日，帥豐電器發布2025年業績預告，預計全年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損4300萬~6200萬元，扣非后營業收入僅2億~2.4億元，低于3億元的“紅線”。這意味著帥豐電器股票在年報披露后或將被實施退市風險警示。

作為集成灶行業四大上市公司之一，帥豐電器的業績下滑并非個例，而是整個集成灶行業從高速增長跌入深度調整期的真實縮影。曾經憑借煙灶蒸烤一體化優勢成為廚電賽道黑馬的集成灶行業，如今面臨多重挑戰，尋求破局之路迫在眉睫。

帥豐電器或觸發退市風險警示，多重因素導致業績下滑

財報顯示，經帥豐電器財務部門初步測算，2025年，預計公司利潤總額虧損3800萬~5700萬元到，歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損4300萬~6200萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤虧損5500萬~7400萬元；營業收入為2.1億~2.5億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為2億~2.4億元，低于3億元。

要知道，在巔峰時期的2021年，帥豐電器營業收入高達9.78億元，短短四年間營收規模大幅縮水超七成。

帥豐電器扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元的“紅線”，直接將公司推向了退市風險的邊緣。

帥豐電器披露《關于公司股票可能被實施退市風險警示的風險提示公告》稱，若公司2025年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值，且營業收入低于3億元，根據《上海證券交易所股票上市規則》第9.3.2條規定，公司股票在2025年年度報告披露后可能被實施退市風險警示。公司股票將在年度報告披露日起開始停牌，上海證券交易所將在停牌后5個交易日內作出是否實施退市風險警示的決定。

從帥豐電器公告得知，企業業績下滑的主要原因有兩方面：一方面，受集成灶整體市場需求放緩、同行業競爭加劇等多重因素影響，公司銷售量不及預期，新增訂單較少，較上年同期有一定幅度下降；另一方面，受消費降級、消費傾向更趨謹慎等因素影響，公司產品結構隨市場變化有所調整，消毒柜款集成灶、傳統煙機灶具等性價比高的品類占比有所增加，導致產品均價有一定下降。

資產減值與信用減值計提也對業績形成顯著拖累。帥豐電器預計2025年度對固定資產、存貨等計提資產減值損失約4500萬元，對預付款項、其他應收款等計提信用減值損失約1800萬元。

行業集體承壓，面臨嚴峻挑戰

帥豐電器發布的退市預警，也折射出集成灶企業在2025年面臨的嚴峻挑戰。2025年，集成灶行業的線上和線下市場均出現大幅下滑，市場表現十分慘淡。奧維云網（AVC）推總數據顯示，2025年，集成灶零售額規模為98億元，同比下降43.1%；零售量規模為120萬臺，同比下降40.4%。

不僅規模下滑，集成灶市場均價也有所下降。奧維云網（AVC）監測數據顯示，2025年，集成灶線上市場均價為6224元，同比下降11.9%；線下市場均價為9795元，同比下降6.3%。由此可見，即便是讓利促銷，也難以挽救終端消費的頹勢。

集成灶行業的下行并非個別或尾部企業拖累，而是頭部企業的集體滑坡。億田智能的2025年業績預告顯示，公司預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.52億~1.86億元，同比下降672.69%~800.97%；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損為1.67億~2.04億元，同比下降1584.79%~1913.75%。

盡管集成灶行業頭部兩大品牌火星人和浙江美大還未公布2025年業績情況，但由于兩者前三季度營業收入均大幅下滑，凈利潤也陷入虧損狀態，再加上第四季度集成灶市場表現平平，全年市場表現大概率不容樂觀。

集成灶行業的困境，是由多重因素所導致。首先，房地產增量紅利的徹底消退，讓集成灶行業失去了重要增長引擎。集成灶的消費場景高度綁定新房裝修，而近年來新房交付量的下滑，直接導致新裝需求萎縮，而存量市場的廚改需求尚未形成規模，難以填補市場缺口。其次，行業同質化嚴重，導致行業“內卷”加劇。近幾年，集成灶產品在功能和參數上同質化嚴重，企業只能通過降價來搶占市場份額，這也讓整個行業陷入了“量價齊跌”的惡性循環。第三，廚改的高門檻讓存量市場難以撬動，傳統廚電更換為集成灶需要對櫥柜甚至廚房進行改造，較高的改造成本讓消費者望而卻步，存量煥新的需求難以釋放。

寒冬之下，集成灶行業破局之路在何方？

2026年，集成灶行業的調整期仍在持續，房地產下行、消費謹慎的壓力并未緩解，新一年以舊換新國補政策取消了吸油煙機、燃氣灶品類，使得集成灶行業失去政策支持，行業面臨著前所未有的考驗。

寒冬下，集成灶行業的破局之路究竟在何方？從當前企業的探索來看，主要有兩個方向。

一是行業從規模擴張向價值提升轉型。目前，主流集成灶企業持續進行產品研發。例如，火星人2025年圍繞“智能、健康、套系”三大關鍵詞進行研發；浙江美大的探索延續了其在下排油煙領域的技術積累，推出了下排集成烹飪中心；億田智能以“全嵌入、強整合”為核心，推出了全嵌式集成灶。

二是集成灶企業開始深耕存量市場。在2026年經銷商大會上，森歌提出了柜電融合戰略，從賣單品轉向提供完整解決方案，對接現代家庭對集成化、品質化廚房空間的需求；帥豐電器發布的《存量時代以舊換新廚改趨勢白皮書》，將以舊換新從營銷活動升級為戰略賽道，更是將品牌名稱從“帥豐集成灶”升級為“帥豐集成廚電”；美大開發推出了AI美大家設計軟件主要針對新房裝修、舊房改裝等，2026年美大將以全場景廚電為主線，主推不銹鋼櫥柜。

從各大企業開年經銷商大會可以看出，2026年集成灶企業將跳出賣單一產品的局限，圍繞廚房場景進行變革，重點布局廚改方案，降低消費者廚改成本和門檻，讓集成灶存量煥新需求得到釋放。圍繞廚房場景，集成灶企業銷售的產品也從集成灶單品延伸至水槽、洗碗機、廚電配件等，通過產品組合滿足消費者的一站式廚房裝修需求。這種生態化的布局，不僅能提升企業的營收規模，還能增強用戶粘性，形成差異化的競爭優勢。

2026年，注定是集成灶行業承壓前行的一年。然而，寒冬也為行業帶來了洗牌與升級的契機。只有那些能夠沉下心來、深耕產品技術，為消費者帶來真正實用產品的企業，才能夠熬過寒冬，在激烈的市場競爭中穩住陣腳，實現長久的發展。