剎不住！金銀迎“史詩級”大漲

金銀漲勢根本剎不住！

1月26日，黃金與白銀價格同步飆升并齊創歷史新高，其中現貨黃金強勢突破5000美元/盎司關鍵關口，上演了一場貴金屬市場的狂歡盛宴。

受訪人士指出，受美元信用弱化、央行購金剛性需求及地緣長期溢價等多方面因素影響，黃金中長期上行邏輯依然完整。若宏觀敘事不變，黃金上方空間充滿想象。白銀則受貨幣屬性與逼倉驅動，波動率偏高，上行趨勢也仍未結束。

金銀強勢大漲

現貨市場方面，截至發稿，倫敦金現日內大漲2.05%，報5090.288美元/盎司，盤中最高觸及5111.17美元/盎司，刷新歷史峰值；倫敦銀現攻勢更猛，日內飆升6.06%，報109.6美元/盎司，最高突破110美元/盎司大關，漲幅大幅跑贏黃金。

期貨市場同步跟漲，截至發稿，COMEX黃金期貨日內上漲2.02%，報5080.4美元/盎司，盤中最高觸及5107.9美元/盎司；COMEX白銀期貨漲幅進一步擴大至7.54%，報108.97美元/盎司，最高觸及110.065美元/盎司。兩大品種均刷新歷史紀錄，與現貨市場形成強勢共振。

隨著國際金價大漲，國內足金飾品價格也水漲船高。1月26日，周大福、老鳳祥等主流品牌足金飾品價格突破1575元/克，國內現貨金價同步刷新歷史高點。

配置價值凸顯

“本輪金價自2025年初約3000美元/盎司水平啟動，走勢之強、結構之穩，反映出當前宏觀環境的深刻變化。與此同時，近期白銀受逼倉邏輯、庫存緊張與月末交割等多重因素影響，波動也顯著放大。”中輝期貨資管部投資經理王維芒向記者表示。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩認為，此次黃金強勢突破5000美元/盎司關口，并非偶然，而是短期避險需求、中期政策預期與長期貨幣信用重構三重邏輯共振的必然結果。

夏瑩瑩分析稱，從短期維度來看，地緣政治風險溢價持續發酵。格陵蘭島主權爭議引發北極地緣政治緊張，疊加美伊局勢升級，推升全球避險資產配置需求；特朗普關稅威脅的“報復性”表態加劇了市場對跨境資本流動受限的擔憂，迫使投資者尋求非主權信用資產避險，黃金作為傳統核心避險工具自然備受青睞。

中期維度來看，核心矛盾集中在美聯儲政策路徑與其獨立性的博弈。市場普遍認定，在“財政主導”的持續高壓下，美聯儲或將被迫妥協，貨幣政策獨立性趨弱的預期隨之升溫；寬貨幣周期延續與財政赤字貨幣化的擔憂形成共振，為金價上行提供堅實支撐。

長期來看，美元信用體系的結構性弱化成為金價走高的核心驅動力。全球央行持續增持黃金儲備，去美元化進程穩步加速，加之美債拋售壓力導致美元指數承壓，黃金配置價值凸顯。

展望后市，王維芒指出，受美元信用弱化、央行購金剛性需求及地緣長期溢價等多方面因素影響，黃金中長期上行邏輯依然完整。若宏觀敘事不變，黃金上方空間充滿想象。白銀則受貨幣屬性與逼倉驅動，波動率偏高，上行趨勢也仍未結束。投資者宜保持長期配置視角，理性應對波動，在趨勢中尋找穩健參與機會。

夏瑩瑩預計，2026年美國中期大選年，在特朗普支持率持續走低、地緣不確定性反復上演、貨幣寬松與美聯儲獨立性弱化預期疊加下，貴金屬投資需求有望延續增長，金價或沖擊6000美元/盎司關口。

夏瑩瑩建議，投資者應根據自身財力情況、風險偏好和投資經驗，選擇不同的投資工具。相較之下，黃金期貨適合專業投資者，黃金ETF和黃金股票適合具有一定股票投資經驗的投資者，普通投資者則可參與銀行積存金或實體金條等投資。操作上，當前金價處于“高價位、高波動”階段，建議采用定投+回調補倉策略，避免單次重倉介入。