大宗商品投資大佬Rick Rule：看到了史詩級的油氣股投資機會，相較實物白銀更看好銀礦股

大宗商品投資大佬Rick Rule訪談要點：

• 石油行業面臨結構性供應危機。過去十年石油行業被污名化，導致資本投入嚴重不足，企業通過削減維持性資本支出（即“自噬”）來支付股息。全球石油行業每日資本支出缺口達100-200億美元，未來幾年將引發嚴重的供應短缺。美國頁巖油已鉆完85%的優質井位，增產能力見頂。
• 油價上漲具有高確定性。低油價將自我修正，供需失衡將推動油價在未來3-4年內升至85-90美元/桶。當前多數石油公司股價僅反映60美元油價的凈現值，存在30%以上的折價，且提供約6%的股息收益，具備高安全邊際。
• 投資需聚焦優質公司。僅10%-15%的石油公司（如埃克森美孚、部分私營家族企業）在持續投資未來產能，它們將在油價上漲周期中獲得最大收益。應避免投資那些為支付股息而“自噬”、犧牲長期產能的公司。
• 天然氣是重要的過渡能源。美國已建成完善的天然氣基礎設施，可穩定供應國內及國際市場。天然氣是調峰發電、AI數據中心耗電的關鍵能源，在核能大規模應用前（約需10年）需求將持續增長。投資重點應放在擁有可持續基礎設施的公司（如EQT、Devon）及政治風險較高但潛力更大的加拿大天然氣企業。
• 貴金屬投資策略調整。白銀在快速上漲后，其礦業股相比實物白銀更具杠桿效應（股價尚未充分反映高價預期）。他已將部分實物白銀獲利了結，轉向白銀礦業股和實物黃金，實現“投機部分獲利，轉為儲蓄”。

自然資源投資領域傳奇人物Rick Rule在1月26日的訪談中指出，當前石油和天然氣板塊正呈現其數十年職業生涯中罕見的投資機遇，并對未來3?4年的能源價格走勢持樂觀態度。

這位資深投資人采用其特有的1?10分評估體系（1分為最優），對油氣板塊給出了“1”的最高評分。他強調，全球對化石燃料的需求依然堅挺，而行業因長期資本投入不足所導致的供應收縮，將在未來幾年內引發顯著的價格上行壓力。

與此同時，Rule透露已對其個人投資組合進行重要調整：出售了80%的實物白銀持倉，并將資金轉向白銀礦業股票。他認為，在當前周期中，優質白銀礦業股相比實物白銀能提供更顯著的估值杠桿與回報潛力。

Rick Rule在自然資源與貴金屬投資領域以其深遠的行業洞察、堅定的逆向投資風格而著稱。他曾擔任多家國際礦業公司的高管與投資顧問，其主持的年度自然資源研討會已持續超過30年。Rule一貫主張以黃金作為衡量真實財富的尺度，并多次公開表示，在貴金屬牛市中，白銀往往具備比黃金更強的價格彈性。

化石燃料需求將持續增長

盡管過去十年全球在替代能源領域投入了6至11萬億美元，但化石燃料在全球能源結構中的份額僅從40年前的83%降至當前的81%。國際能源署（IEA）已將石油需求峰值預測從2030年大幅推遲至2060年，這一戲劇性修正進一步印證了Rick Rule長期以來的觀點。

Rule強調：“世界將需要更多各種形式的能源。”他表明自己并非反對可再生能源，而是指出在可預見的未來，化石燃料仍將扮演不可或缺的角色。數據顯示，在歷經45年巨額投資后，替代能源僅實現了約2%的市場份額增長。

這一現實暴露出市場對石油公司的估值可能存在系統性低估。許多分析師在進行凈現值計算時，仍基于2030年需求見頂的假設，導致對2030年之后的長期現金流幾乎未賦予價值。然而，在石油需求持續周期被大幅延長的背景下，這些被忽視的“尾部價值”實際可能極為可觀。

行業投資不足醞釀供應危機

Rule警告稱，石油行業正面臨嚴峻的資本投資不足問題。據估計，全球范圍內該行業每日在維持性資本支出上的缺口高達100億至200億美元。這種“自噬”式策略雖在短期內提升了股東回報，卻可能在2028?2030年間引發嚴重的供應危機。

Rule引用行業經典論斷指出：“低價的解藥永遠是低價。”當前約55美元的油價水平已使得美國頁巖油生產變得不經濟，行業數據顯示約85%的“一級”優質井位已被鉆探。著名石油企業家Harold Hamm在其職業生涯中首次全面暫停鉆探活動，這一信號具有重要警示意義。

美國活躍鉆機數量正“如巨石墜橋般急劇下降”。雖然這不會立即沖擊2026?2027年的產量，但對未來數年的影響將是深遠的。歷史經驗表明，類似的新冠疫情期間的鉆探中斷，最終曾推動油價飆升至每桶90美元水平。

聚焦優質公司

Rule強調，投資者必須甄選那些堅持進行持續性資本支出的公司，而非那些為支付高股息而犧牲未來產能的企業。據他估計，目前僅有約10%至15%的石油公司在開展必要的可持續性資本投資。

以埃克森美孚為例，Rule分析指出，該公司當前估值僅為其在60美元油價下凈現值的70%?75%。若油價升至85?90美元區間，其利潤率將從當前的15%?20%大幅提升至約45%。這意味著五年后其股價有望達到當前水平的2?3倍，且投資者在此期間還可享有約2.5%的股息收益。

埃克森美孚同時在圭亞那投入數十億美元開發新項目，并以600億美元收購先鋒自然資源公司，以擴大其在二疊紀盆地的已探明未開發儲量。這種既能慷慨回報現有股東，又為未來增長積極布局的能力，正是魯爾所推崇的“三贏”特質。

天然氣:AI時代的新機遇

與石油不同，天然氣正迎來新的需求驅動力。Rule指出，人工智能與數據中心的電力需求已成為各國戰略優先事項，而在核能等基荷能源大規模部署之前，天然氣將在中期內承擔主要的調峰與增量供電角色。

美國已投入數百億美元建設液化天然氣出口設施、采集網絡及輸送系統，形成了全球最深、最穩定的供應體系。魯爾援引亞洲客戶的觀點稱，他們寧愿以5美元的價格購買美國天然氣，也不愿選擇4美元的中東合約，因為美國供應具備“準時交付”的可靠性，這構成了其長期的競爭優勢。

白銀策略大調整

Rule宣布已出售其80%的實物白銀持倉，盡管他長期看好貴金屬在未來十年的上漲趨勢。這一調整源于其投資組合的定位邏輯：白銀在其配置中始終扮演投機性角色，需與其他投機機會進行收益比較。

當白銀從20美元升至75美元后，Rule認為其投機任務已基本完成。他指出，即便未來12個月銀價維持在當前水平，白銀礦業股仍有望大幅上漲，因為市場對這些公司的估值大多仍基于每盎司40美元的銀價假設。若以75美元的銀價重新進行凈現值測算，白銀股票將呈現出顯著的估值修復空間。

“在牛市中，只有當你兌現利潤，才算真正盈利。”Rule以此提醒年輕投資者。完成減持后，他將部分資金轉入實物黃金，實現從投機到儲蓄的配置轉換；另一部分則配置于白銀礦業股，以獲取更高的行業杠桿。

Rule對市場熱議的“白銀逼空”敘事持懷疑態度。他認為，即使出現空頭擠壓，COMEX更可能通過宣布不可抗力、進行現金結算來化解，正如歷史上錫與鋅市場曾發生的情景。他強調，在當前階段，高質量的白銀礦業股是更具效率的投資選擇。

投資者需要耐心

Rule反復強調，石油與天然氣行業具有資本密集與強周期特性，投資者應在市場情緒低迷時布局，并對回報實現的時間保持充分耐心。他將當前機遇定義為“何時發生而非是否發生”的確定性局面，但也指出時間的不確定性可能考驗投資者的心理承受力。

“并非所有石油公司都生而平等，”Rule提醒道。不同企業在文化、運營效率與資本配置能力上差異顯著，投資者需辨別那些具備更高資本循環效率、能夠審慎配置資源的公司。

這種長期價值投資方法曾讓他在鈾礦領域取得巨大成功，盡管當時他提前了四年半布局。而在當前的油氣領域，行業平均約6%的股息收益率能夠有效抵消資金的時間成本，這使得該機會比以往在鈾或白銀上的交易更具吸引力。

對于那些具備足夠耐心的投資者而言，當供應沖擊最終兌現、油價進入上升通道時，今天那些堅持進行持續資本投入的優質油氣企業，將會帶來豐厚的回報。

以下內容為訪談全文（由AI輔助翻譯）：

Adam Taggart: 里克，在石油方面，回顧你過去成功預判并布局的機會，你現在對石油行業的前景有多興奮？用1到10分來衡量的話——5分是中性，9分是非常興奮，3分是略有興趣。
Rick Rule: 對于一個73歲、財務狀況良好的“病人”來說，在權衡風險與回報后，我給它的評分是1分——在我的評分體系里，1分代表最好，10分代表最差。
Adam Taggart: 好的，我明白了。我剛才想的評分方向正好相反。好的。
Rick Rule: 因為它發生的概率非常高。
Adam Taggart: 歡迎來到《財富密碼》。我是創始人兼主持人Adam Taggart。石油和天然氣股票多年來基本被華爾街忽視，因為油氣價格持續疲軟。但世界依然依賴化石燃料運轉，全球需求每年仍在增長。在這個行業里，低價的解藥往往就是低價本身。那么，這個以周期性的繁榮與蕭條著稱的行業，何時才能走出低谷、重返繁榮？當前的低股價提供了一個良機，可以開始通過定投方式布局這一領域，為未來可觀的回報做準備，同時還能獲得有吸引力的股息。為了尋找答案，我們很榮幸地邀請到了里克·魯爾——世界上最偉大的自然資源投資者之一，同時也是一位紳士。里克，非常感謝你今天的到來。
Rick Rule: 很愉快，Adam，謝謝你再次邀請我。這些年來，我一直很享受我們的對話。
Adam Taggart: 謝謝。里克，無論是在這個頻道還是私下交流，你都是行業內的佼佼者。人們常說“不要去見你的英雄”，我發現這個說法通常很準，但你是打破這個模式的人之一。你本人是位十足的紳士。無論如何，非常感謝你能來。我珍視我們的合作關系，但更珍視這份友誼。
過去幾個月，我收到最多的請求就是請你上節目，談談你對石油和天然氣的展望。這主要是因為我開場白中提到的論點。所以我期待著與你深入探討。另外，我也想留幾分鐘談談你最近公開宣布的一些白銀交易。我看到了頭條，但還沒來得及了解細節。從我的觀眾反饋來看，你的宣布引起了極大關注。我認為其中有些重要的細節值得與大家分享。所以希望在討論完油氣之后，我們能花點時間聊聊白銀。
Rick Rule: 我很期待。這個話題非常有趣，我認為它能啟發大家思考：每個人的投資組合都是獨特的，每個人對市場環境的反應也是獨特的。因此，在這種情況下談論白銀及其絕對價值會很有趣。
Adam Taggart: 太好了。最后，我還想做一個重要公告，是針對深思熟慮的礦業投資者的，和你襯衫上的“Battalion Bank”標志有關。我們最后也會提一下。好的，我們開始吧。我們先不花太多時間在宏觀觀點上，因為過去已經討論過，但對于那些還沒聽過你對化石燃料總體看法的人——我們生活在一個過去十年化石燃料備受詆毀的世界里，尤其是在西方，有很多政策試圖用替代能源取代它們。如果我沒理解錯的話，你認為化石燃料不會很快退出歷史舞臺，它們幾乎像一直以來那樣是必需品？
Rick Rule: 即便是對化石燃料不友好的國際能源署，也將其對石油需求峰值的預測從2030年修正到了2060年——這距離現在只有四年時間。這是一個相當戲劇性的修正。
別誤會，我相信世界將需要更多各種形式的能源。我不是反水電、反太陽能或反風電的人，但我是“親石油”的。有人問我：“里克，你不是老古董嗎？世界沒變嗎？替代能源不是在取代化石燃料嗎？” Adam，從全球統計數據來看，答案是否定的。根據不同的數據來源，人類已在替代能源上投資了6到11萬億美元（注意，是T）。然而，我們將化石燃料在全球能源結構中的份額，從40年前的83%降低到了今天的81%。保守估計，45年來只減少了2%。我認為把這一點放在背景中理解很重要。
重要的原因有幾個：當華爾街，尤其是大型機構對石油公司進行凈現值計算時，他們使用的是2030年石油需求見頂然后逐漸下降的假設。如果你對一家石油公司做NPV計算，七八年后收到的自由現金流幾乎折現為零，你必須為“尾部價值”——即未來30年的現金流——賦予價值。以埃克森美孚為例，這個尾部價值始于大約八年后的時間框架。而現在做NPV計算的人，沒有給這個尾部留下任何價值。這個尾部是巨大的，真的非常巨大。
與此同時，對石油行業的污名化抬高了其資本成本。石油公司正在以低于其價值的價格出售，大型貸款機構正在撤離油氣領域。低油價加上相對昂貴的資本，意味著許多石油公司正在推遲維持性資本支出，轉而向股東返還現金。股東喜歡現金，但他們忽略了一個事實：現在的現金回報來自所謂的“自噬”——消耗未來的預期產量。據估計，全球石油行業（包括國家石油公司）每天在維持資本方面的投資缺口在100億到200億美元之間。
哇。在資本密集型行業，如果長期資本投入不足，你就是在蠶食這個行業。這個行業靠資本投資生存。回想十年前，再看2026、2027、2028年，我們正在蠶食一個相當“肥胖”的行業。但在過去幾年（2028、2029、2030年），這種投資不足的影響將變得非常、非常顯著。
這正好解釋了為什么石油行業會經歷你所說的“繁榮與蕭條”周期，也印證了你開場時說的“低價的解藥就是低價”，這句話非常正確。以55美元的油價為例，美國部分產區的生產成本（例如某些頁巖盆地）是不經濟的，因此當存量油井產量遞減時，除非重復鉆井，否則無油可采。所以你會看到油價從50美元左右飆升至90美元左右的時期。我認為，未來三四年我們將再次看到這種情況。
世界上的變數一直是美國頁巖油產量。
還有一點細微差別，希望你的聽眾能注意：在當前利率和60美元的油價下，據估計美國頁巖行業已鉆探了85%的“一級”井位。這意味著，以當前的技術、資本成本和美國的財政制度，能推動美國產量增長的井位中，85%已經鉆過了。當然，如果技術進步（特別是在采收率方面），更多目前是“二級”的井位會變成“一級”。但就現狀而言，考慮到60美元的油價和高于歷史水平的資本成本，我們已經鉆了85%的一級井位。油價維持在60或65美元以下的時間越長，我們將美國產量維持在當前水平的能力就越弱。毫無疑問，過去15年美國一直是全球的邊際搖擺產油國。由于頁巖革命，我們從全球最大的石油進口國變成了出口國。但在60美元油價下鉆探的頁巖油，其黃金時代已經過去。讓人們理解這一點很重要。
Adam Taggart: 抱歉打斷一下，但你剛才說的關于哈羅德·哈姆（Harold Hamm）的事情有多重要？他現在沒有活躍的鉆井平臺了。大家都知道，他基本上一直在二疊紀盆地鉆井，是嗎？
Rick Rule: 他大部分時間在北達科他州的威利斯頓盆地。但基本上，他是過去幾十年最活躍的鉆探者之一。他現在基本上是在說：“經濟性非常糟糕。在我職業生涯中，我第一次選擇按兵不動。”
Rick Rule: 沒錯。他傳統上同時運行15到20臺鉆機，現在一臺都沒有。他的意思是，55美元的油價下，他無法賺回鉆探的資本成本。他正在籌集現金，等待時機。他比任何人都清楚，技術的結合如何促成了當前的繁榮，以及你需要更低的資本成本、更高的油價或新技術組合。但如果你將哈姆先生的行為推廣到許多小型私人公司、大型獨立生產商和專業人士中，你會發現他的行為具有指示性。這不僅僅是他一個人的情況。美國本土48州的活躍鉆機數量正像石頭一樣從橋上墜落。
正如我所說，這不一定影響2026或2027年的產量。但如果你像美國現在這樣兩年不鉆井，對未來幾年的影響將是巨大的。你無法快速將產量提升上線。換句話說，你不能決定開始鉆井，然后在三、四或六個月內大幅增加產量。Adam，你會記得在疫情導致油價短暫跌至零、隨后徘徊在20美元時，美國的鉆探活動完全停止了。其后果是……油價漲到了90美元。事情就是這樣運作的。在兩三年內，如果你有足夠的可鉆井位，那么油價上漲就會像供應減少一樣導致油價達到90美元。我們面臨兩個挑戰：我們將需要投入大量資本，而且我們必須在“一級”井位減少的情況下投入這些資本。
Adam Taggart: 所以，基本上你是說，我們正在為自己準備一場巨大的負向供應沖擊，前提是油價和資本成本大致維持在當前水平。這最終會體現在更高的油價上。有趣的是，當石油供應充足時，石油公司通常表現不佳，因為人們支付更少。而石油公司的股票通常在供應緊張、我們不得不支付高價時表現更好。如果我說錯了請糾正，你是否預計，當供應沖擊到來、油價因此上漲時，今天的油氣公司股票會更有價值？
Rick Rule: 是的，但是……你需要有選擇地購買。是那些進行了必要維持性資本支出的公司？是那些沒有“自噬”、因而有能力利用更高油價的公司嗎？很好的觀點。矛盾的是，市場目前偏愛那些“自噬”、支付高股息并回購股票的公司。因此，華爾街正在買入那些在我設想的情景下表現不佳的公司。你需要將購買范圍限制在那些高效的、進行了必要維持性資本支出的公司，以便在油價上漲時，它們有產能來充分利用這一局面。我雖然沒有做過精確統計，但我估計可能只有10%到15%的石油公司在可投資領域保持了可持續的資本支出。其中一些公司，基于歷史資本投資賺了這么多錢，以至于它們可以在對股東慷慨的同時，仍然進行維持性資本支出。這真是“三贏”。
Adam Taggart: 這和公司規模有關嗎？你必須是大公司才能做到嗎？還是說這個機會對所有規模的公司都存在？
Rick Rule: 兩者都有。我舉一個私人家族辦公室的例子。按人類標準，它們規模相當大，但不是埃克森美孚。這個家族在西德克薩斯州活躍了100年，他們一直生活得很好，沒人需要問他們早餐想吃什么。他們也在為未來投資。這一點一直延伸到像埃克森美孚這樣的巨頭，該公司目前對股東非常慷慨，保持著堡壘般的資產負債表，更不用說進行必要的維持性資本支出了。他們正在圭亞那投資數十億美元開發新項目，同時以600億美元收購另一家生產商先鋒自然資源公司，以增加其在二疊紀盆地的已探明未開發儲量。所以，你可以擁有既能對現有股東慷慨、又能對未來負責的最大型巨頭。
Adam Taggart: 對我來說，這似乎正是大家都希望你來這里的一個重要原因。這聞起來真像機會，一個經典的“里克·魯爾式”機會：在估值低于你想象的未來價值時，盡早開始建立頭寸。一旦你認為的“階段變化”發生……但這聽起來甚至比通常的“里克·魯爾機會”更好。就像我記得你談論鈾的時候，你很早就入場了。但是老兄，你在鈾上坐了很長時間卻沒怎么賺錢，對吧？而在這里，正如你所說，一些公司仍然支付非常有吸引力的股息，你可以在定投的同時等待階段變化。
Rick Rule: 說得好，Adam。不是這次的鈾市場，而是更早之前，1998年那次。我早了四年半。如果你用8%的折現率提前四年半，那就不是“早了”，而是“錯了”。所以你必須考慮資金的時間價值。如果你獲得不錯的股息，你就抵消了大部分時間價值的折現。如果你持有一家優質的加拿大生產商，使用8%的資本成本，平均股息收益率約為6%，這6%的股息攤銷了大部分折現。這比我之前在鈾或白銀交易中面臨的情況更具吸引力。在那些交易中，我提前了兩到四年，承受了全部資金時間價值的折現。
另一件值得注意的事是，我認為石油和天然氣行業是一個更好的行業。我成長于礦業，但對油氣行業有親切感。在油氣行業，我們總是談論已動用資本回報率。而在礦業，有些年份我們祈求的是已動用資本回報率。油氣是一個更大的行業、更好的行業，平均而言擁有更高質量的員工。事實上，你可以在一個更好的、擁有更高質量人才的行業里，實踐我在礦業中非常有效的逆向投資理念，這是一個額外的好處。
Adam Taggart: 我們馬上要談到天然氣了。但是里克，回到石油上：回顧你過去成功預判并布局的機會，你現在對石油行業的前景有多興奮？用1到10分來衡量的話——5分是中性，9分是非常興奮，3分是略有興趣。
Rick Rule: 對于一個73歲、財務狀況良好的“病人”來說，在權衡風險與回報后，我給它的評分是1分——在我的評分體系里，1分代表最好，10分代表最差。
Adam Taggart: 好的，我明白了。我剛才想的評分方向正好相反。好的。
Rick Rule: 因為它發生的概率非常高。是的，我并不期望從我的石油投資組合中獲得20倍的回報，因為我購買的是大型、流動性好的公司，而不是投機仙股。舉個例子，Adam，我們之前提到過埃克森美孚。我認為埃克森美孚目前的價格大約是其在60美元油價下的凈現值的70%到75%。我認為油價將達到85或90美元。在85或90美元時，如果埃克森在60美元油價下有15%或20%的利潤率，那么在85美元時利潤率可能是45%。也就是說，我正在購買一家我認為五年后價值將是今天兩到三倍的公司。我以30%的折扣和2.5%的收益率購買這家公司，而且公司質量很高，我判斷正確的可能性也很高。這就是吸引我的地方。
Adam Taggart: 這一切都說得通。里克，你確實引起了我的注意，我相信也引起了很多觀眾的注意。如果你允許，我們可以把這段剪掉，但我想做的是邀請你——如果你有時間的話——參加我們“深思熟慮投資”春季在線會議。你參加過我們過去的許多會議，當你參加時，你總是非常慷慨地“敞開和服”，說：“嘿，這些是我觀察名單上的公司。”你愿意再做一次嗎？有時間嗎？
Rick Rule: 如果能給我解釋這些公司所需要的時間，我很樂意。我想把它們當作教育機會。換句話說，告訴人們它們如何融入我的投資組合，以及為什么它們可能適合或不適合別人的投資組合。我知道公司名稱會成為頭條新聞，但我喜歡把公司作為教學材料，特別是因為名稱只是時間快照。情況可能會變化，所以我在2026年1月喜歡的東西，到2026年4月情況變化后可能就不喜歡了。但如果你允許我在教學中使用這些名字，我將深感榮幸。
Adam Taggart: 里克，這正是我非常看重你參與這些會議的原因。所以，絕對歡迎。
Rick Rule: 太好了。我很期待。
Adam Taggart: 好的，謝謝。希望觀眾們也一樣。那么，我想切換到天然氣，只是因為……里克，我可以和你聊上四個小時，但我必須尊重你的時間。關于石油機會，還有什么關鍵的討論點是我沒想到要問你的嗎？
Rick Rule: 有一點是新技術發展的可能性。這尚未發生。過去15年我們享受到的美國產量繁榮，實際上是多種技術轉換的結果：水平鉆井、隨鉆測量、三維地震和壓裂。我們已經達到……我想說，在60美元油價下，我們繼續利用這套技術組合增產的能力已到極限。話雖如此，我們在頁巖地層非常幸運。如果我們能開采出地下10%到12%，甚至高達15%的碳氫化合物，而如果能開發出一些技術讓我們更徹底地采收地下的石油，那么我所描述的情況、我所描述的機會就會消失，取而代之的是一個新的機會：擁有這些資產的人可以更高效地生產它們。
Adam Taggart: 那將是另一個“奇跡”，只是使用了與你剛才描述的“技術雞尾酒”不同的技術。
Rick Rule: 而且可能不會采收更多的儲量。對我來說，這只是“低垂的果實”。這就是埃克森、雪佛龍等大公司今天將大部分研發資金投入的地方。但這可能是一個“未知數”。
Adam Taggart: 請記住，我剛剛離開加利福尼亞，那里有全國最高的汽油價格，現在正在失去所有的石油公司。
Rick Rule: 我們只能說，加州選民開始得到他們應得的東西了。
Adam Taggart: 關于這部分，我很好奇。政府的“手伸進餅干罐”可能永遠都在。政府在從這個行業提取資金方面是否存在實質性差異？
Rick Rule: 變化在于監管機構高層的情緒。
Adam Taggart: 時間更友好了，對吧？
Rick Rule: 友好得多。我在土地管理局有一位老朋友，這是一個管理我整個成年職業生涯的機構。他是一個我認為很聰明的監管者。他說：“里克，你在上屆政府中還有兩年時間。從上層來的指令是混淆、拖延、放慢。現在從上層來的指令是：領導、鉆探、寶貝、鉆探！”因此，如果你想在美國進行勘探或開發——無論是礦業還是石油天然氣——我們覺得我們有兩年時間窗口。這將受到限制，因為50美元的油價不足以維持我們所希望保持的鉆探速度。當價格恢復到我們有動力鉆探的水平時，人們想知道我們那時將面臨什么樣的政治環境。
如果你想獲得從二疊紀盆地到墨西哥灣沿岸的管道許可最終批準（注意這是在得克薩斯州，一個友好的司法管轄區），你現在可以做到。如果你想獲得液化天然氣設施或加工設施的批準，你也可以做到。這與我們過去十年面臨的情況相比是巨大的變化。
Adam Taggart: 總的來說，我不想讓你太分心，但我必須問一下：亞利桑那州的“Resolution”銅礦，花了30多年才獲得許可？現在進程在加快嗎？
Rick Rule: 我認為聯邦層面沒有反對“Resolution”礦。但請記住，美國是三級管轄：聯邦、州和地方。任何一級機構都可以在其他機構同意的情況下獲得牽頭機構地位。“Resolution”礦在亞利桑那州仍然面臨挑戰，也有地方性挑戰。因此，盡管來自高層的挑戰已經消失，“Resolution”仍然面臨挑戰。
這很荒謬。這是一個邊界位于銅礦區的銅礦，地處政治穩定的司法管轄區（美國），實際上在亞利桑那州，與一個擁有銅礦的城鎮接壤。它有電力、有水、有道路、有鐵路。順便說一句，銅在我們的關鍵礦產清單上。這是地球上最大的銅礦床之一，擁有超過10億噸礦石，銅品位1.5%，是全球平均水平的三倍多。如果我們真的關心為美國人供電，更不用說為地球上十億沒有電的貧困人口供電，我們將需要更多的銅。“Resolution”是一個非常、非常高質量的解決方案。
Adam Taggart: 就像我說的，我不想分心，但這太迷人了。我只是想知道，里克，我們是否能在某個時候進行一場關于“Resolution”的更長時間討論？
Rick Rule: 我很樂意就“Resolution”進行更長時間的討論，也很樂意邀請“Resolution”礦的所有者必和必拓和力拓，看看他們是否愿意加入。由于政治原因，他們可能會回避。但必和必拓的開發主管凱瑟琳·拉是一位聰明的女性，是我認識并共事過15年的人。我很想讓她和我一起參加你的節目，談談從“Resolution”項目中學到的教訓。
Adam Taggart: 那將非常吸引人，也是莫大的榮幸。所以，我要告訴你，我之后會聯系你進一步探討。但如果觀眾想看到這場討論，請在下方評論部分告訴我們。
Rick Rule: 我不想承諾我能請到她。這將取決于必和必拓內部的政治。但我可以告訴你，如果我能請到她，她絕對是一個聰明、非常誠實的人。她和我一起在Sprott董事會（或者更準確地說，我和她一起在Sprott董事會）。她是個超級明星，沒有人比她更適合談論所有這些問題。她在某些方面也不同意我有些特立獨行的政治觀點，她更主流，所以她可能會對政治家更友善。她將成為對我狂熱自由主義觀點的有益補充。
Adam Taggart: 天哪，大家聽著，如果里克和我有什么辦法能讓這件事發生，我們會的。謝謝你主動提出，里克。我對此感到非常興奮。一切正常。
Adam Taggart: 不過，我必須從這個話題轉開。我想用剩下的時間和你多談談天然氣。我會讓你以你認為最好的任何方式來教育我們，但我很快注意到，由于許多原因，天然氣的故事與石油有些不同。目前最大的原因之一是人工智能和美國電力生產能力——我認為其他地方現在也成為主權國家的首要任務。看起來是的，可能有一些燃料長期有幫助，比如核能等，但短期內，承擔大量負荷的真的將是天然氣，因此大量新需求可能會上線。其次，僅僅為了表明天然氣在過去48小時內可能不再“無聊”，我想我們已經看到天然氣期貨暴漲了35%左右。
Rick Rule: 是的。人們不需要天然氣，直到他們需要。我聽說孟菲斯將有30英寸的降雪。
Adam Taggart: 接近3英尺。
Rick Rule: 換句話說，這個國家的大部分地區都很冷。事實證明，當你感到寒冷時，那些“大思想家”的話沒什么用。當你打開開關時，你希望加熱器工作，這需要天然氣。現在的事實是，不管有沒有人工智能，在油價下跌的同時，天然氣價格上漲了。我們四五年前就開始談論這個話題了，當時我們說，低價的解藥是在西德克薩斯州低價一段時間，因為天然氣是石油鉆探的副產品。石油生產商實際上是花錢處理天然氣。換句話說，天然氣價格是負的。現在不是了。
Adam Taggart: 人們從氣田的航拍圖像中看到很多燃燒現象。
Rick Rule: 這種令人難以置信的供應導致了大量基礎設施建設：液化天然氣、天然氣收集系統、天然氣輸送系統。我們投資了數十億、數百億美元。同時，德國化學工業有效地搬遷到了美國墨西哥灣沿岸。所以我懷疑我們已經“貨幣化”了更多的天然氣，可以說。天然氣領域的“負價交易”已經消失了。但我們已建成的基礎設施將在未來20年為天然氣行業服務。已經完成的消除瓶頸的能力——能夠將天然氣從西得克薩斯、落基山脈輸送到需要的地方，無論是得克薩斯州墨西哥灣沿岸、加利福尼亞，還是通過液化天然氣船運到歐洲——現在資本投資已經完成，這已成為過去式。因此，我們已經為2025年及以后的天然氣需求奠定了結構性基礎。
Adam Taggart: 好的，抱歉打斷。你似乎暗示，考慮到我們已經建成了這些以前不存在的“天然氣高速公路”，我們現在正在利用這一點作為與其他國家貿易談判的“大胡蘿卜”，并真正試圖讓各國擺脫對其他天然氣供應的依賴。這有多重要？你認為未來國際參與者對美國天然氣的額外需求有多大？
Rick Rule: 我認為我們資源的美妙之處不是“王牌”。事實上，我們擁有世界上最深的石油和天然氣基礎設施。我們是最可靠、最穩定的供應商。我在亞洲有人告訴我，他們寧愿有一份5美元的美國合同，也不愿有一份4美元的中東合同，因為當他們從美國購買天然氣時，他們能收到貨。你知道，它從井口到處理設施，到管道，到液化天然氣設施，到油輪。如果它應該在周三到達，那它就在周三到達。作為一個可靠的供應商，這很有說服力，好嗎？但我認為這是一個持久的競爭優勢。我們不能在某個時候依賴我們的忠誠伙伴，屆時其他地區的天然氣將再次進入市場。卡塔爾控制著世界上最大的天然氣田，正忙于建設出口生產線并與世界各國（包括定價協議）建立穩定的供應協議。澳大利亞的西北大陸架正在開發一個液化天然氣中心，莫桑比克也在開發一個液化天然氣中心，而加拿大有所謂的“管道套餐”——他們生產的天然氣比實際運輸的多。因此，美國不應該固步自封。
Adam Taggart: 好的，有正面也有負面。你認為未來天然氣需求的主要驅動力是什么？是人工智能嗎？是國際需求嗎？
Rick Rule: 在美國，肯定是調峰發電。天然氣不是基載電力——對基載來說太貴了。但發生的情況是，需求在季節之間變化，每天也在變化。有些日子，需求超過了我們從更穩定供應來源提供電力的能力。這就是天然氣發揮作用的地方。它作為調峰燃料登場。如今，西得克薩斯多余的天然氣被用來開采比特幣的日子已經屈指可數了。
Adam Taggart: 大宗用途，人工智能使用之類的。最終，它們將不得不由核能供電。這是唯一有效的方式。但到達那里需要10年時間。
Rick Rule: 是的。在我們等待到達那一步的期間，我們需要能夠燃燒天然氣發電，以應對周期性需求超過其他形式能源供應的情況。我們會需要它，尤其是在你剛剛離開的加利福尼亞州，那里的基載需求相當高，而且該州已竭盡全力關閉州內的供應。你會發現加州的電網將越來越不穩定。在加州大部分地區依賴太陽能并不是一個壞主意，除了晚上太陽不照耀的時候。像這樣的時期將越來越多地由電池技術和天然氣來滿足。
Adam Taggart: 好的。我很好奇，假設我們已經建造了為期十年的天然氣發電設施。現在你聽到很多數據中心開始建造自己的小型天然氣發電廠。如果你是對的，十年后核能真正以所需規模上線（其支持者希望如此），你認為所有這些臨時的、為數據中心供電的天然氣基礎設施會發生什么？會被重新利用，還是被封存？
Rick Rule: 據比我聰明的人估計——無論他們對錯——未來25或30年全球能源需求將翻一番。在美國，我們傾向于將此視為以加州為中心的問題或美國問題。但事實是，世界需要更多各種形式的能源。請記住，天然氣不僅用于能源，還用于石油化工。天然氣是氮肥的重要組成部分。因此，就我們大多數人希望吃到食物而言，從天然氣中產生的氮必須在我們可以獲取的情況下——如果我們不希望食物變質（我們大多數人都不希望），那么無論我們喜歡與否，我們都將需要獲得像塑料這樣的石化產品。天然氣的許多用途并不涉及燃燒它。確實，我們和我們的客戶對天然氣的大多數用途都涉及燃燒它，尤其是在寒冷地區，我們將繼續將其用于此目的。
在美國，如果圍繞數據中心的技術沒有改進以使其更節能，人們希望如此。我認為這將發生。是的，我們能夠在已經不堪重負的電網中維持巨大電力需求的唯一途徑就是核能。但是，在這個國家，我們需要做很多事情。我們做出了政治決定，偏愛風能和太陽能等能源。這沒關系，除了太陽不照耀、風不吹的時候。
有趣的是，美國需要投資8萬億美元升級其電網，以便將電力從所在地輸送到需要的地方。隨著電網變得更加相互依賴，電網本身變成了一個電池。你可以將電力從不需要的地方轉移到需要的地方，并更有效地使用它。但自1950年代以來，我們還沒有對電網進行大量投資。
Adam Taggart: 還有我們的許多其他基礎設施：橋梁、道路等所有類型。但絕對是。
Rick Rule: 所以，你知道，我們需要這樣做。
Adam Taggart: 并教導我們的孩子進入這些行業。
Rick Rule: 如果我們真的在沒有使數據收集和發電更節能的技術的情況下建造數據中心，唯一的出路就是建造核能或煤炭。這是僅有的兩個選擇。沒有其他有效的方法。
Adam Taggart: 好的。你也看到了和我一樣的圖表，里克，它顯示美國和歐洲的能源生產能力在過去幾十年幾乎是一條平坦的線，緩慢上升。
Adam Taggart: 好吧，看。顯然這里有很多機會。你說得對。我認為“輕松的錢”已經賺完了，但這并不排除還有合理的錢可以賺。選股可能不那么容易。你認為目前天然氣領域最大的機會在哪里？然后，如果可以的話，像對埃克森那樣，選一個你認為處于有利地位的特定公司。
Rick Rule: 或者至少是做正確事情的公司？我認為有一些非常容易的“錢”，比如開發和公平……你知道，我們談論過這個。我不知道你是否記得，但我們三年前在你的2.5節目中談過這兩個。
現在已經進行了基礎設施投資，以利用這些國家控制的資源，以類似年金的方式使用20或25年。公平是馬塞勒斯頁巖和美國東北部的一個地區，馬塞勒斯頁巖取代了加拿大天然氣退出該市場。美妙、美妙、絕妙的機會。沒有什么能阻擋它們。德文能源是得克薩斯州阿納達科盆地不斷增長的基礎設施的一個項目。已經進行了這些投資。
那些公司將成為我余生中的自由現金流機器。在天然氣價格飆升的時期，你會看到股價飆升。通常，當你經歷股價飆升時，正確的做法是獲利了結。但對于那些只想坐在那里二三十年“剪息票”的人來說，這些都是很棒的名字。
Adam Taggart: 對嗎？每個投資組合都需要一些。
Rick Rule: 其中一些。對于風險承受能力更好、能承受政治風險的投資者，我認為你需要去北方邊境。我認為加拿大的石油和天然氣生產商，特別是天然氣生產商，給你帶來更多政治風險，也給你帶來更多好處。他們比我們有更多的未開發資源。在一定程度上，他們擺脫了出口加拿大天然氣的政治障礙，這有巨大的好處。是的，Peyto和Birchcliff是兩個以天然氣為重點的重要名字，但也有其他名字。Tourmaline是一家石油和天然氣生產商，Canadian Natural Resources是加拿大石油和天然氣資產的一個組成部分，而Arc Resources被認為是北美管理最好的中型石油和天然氣公司。還有永久特許權使用費信托等等。這不適合那些不愿承擔政治風險的人。
Adam Taggart: 讓我問你這個問題，另一個我們可以繼續深入探討的話題。所以我只接受你的第62個答案。目前阿爾伯塔省正在進行一場“主權公投”，似乎許多阿爾伯塔人實際上更愿意……我不是加拿大人，所以我不確定，但正如我在頭條新聞中看到的，“我們寧愿成為美國的第51個州，也不愿留在加拿大。”在你看來，這有可能發生嗎？假設它真的發生了一秒鐘，會有什么影響？
Rick Rule: 如果你指的是能源方面，阿爾伯塔省成為第51個州，而不是自己的主權國家，我認為越來越多的阿爾伯塔人持有不同看法。我認為第51個州不在考慮范圍內。我認為公投通過的可能性相當低——即阿爾伯塔省投票探索分離國家的可能性相當低。我認為這很不幸。
Adam Taggart: 對嗎？抱歉插話，我提到阿爾伯塔省，僅僅因為從我讀到的內容來看——你比我更清楚——但加拿大的自然資源非常豐富。
Rick Rule: 尤其是在能源方面。當然，在加拿大西部的沉積盆地，重要的是阿爾伯塔省。薩斯喀徹溫省是重要產區，不列顛哥倫比亞省也是，但中心是阿爾伯塔省。
Adam Taggart: 你看，聽起來概率相對較低。但是……
Rick Rule: 但我認為這是一個有趣的問題。你知道，魁北克的分離運動已經持續了50年。問題之一是，作為一個主權國家，魁北克可能沒有償付能力，對吧？而作為一個主權國家，阿爾伯塔省將擁有超強的償付能力。
Adam Taggart: 好吧，假設它變成了一個主權國家。你還期望它和美國之間會有很多基礎設施建設嗎？因為加拿大的一個大問題是，他們還沒有建造基礎設施將能源運往沿海地區，以便出口到世界其他地方。所以我至少會想象阿爾伯塔省會說：“好吧，那么我們就把它送到美國。那將是我們的‘出海口’。”
Rick Rule: 阿爾伯塔省面臨幾個基礎設施挑戰。首先是將天然氣向東輸送到大西洋。其次是通過液化天然氣將天然氣向西輸送到太平洋。最后的挑戰是將其重質高硫原油輸送到美國墨西哥灣沿岸的煉油廠。美國墨西哥灣沿岸的煉油廠是為了加工墨西哥原油和其他地區原油而建造的，然后在過去15或20年里，這些原油似乎對他們可用了。他們迫切需要每天50萬到60萬桶石油，而加拿大可以生產這些石油。
但你需要這條關鍵的管道，需要消除瓶頸才能做到這一點。這將需要加拿大聯邦政府的批準，而加拿大聯邦政府表示沒有商業理由，因為他們不允許。也需要美國政府的批準。有人會認為，如果支持，那么剩下的地方反對派——特別是美國原住民部落的反對派——可以得到安撫，因為聯邦政府可以放棄一些費用收入，轉而支持那些目前反對的人。
Adam Taggart: 基本上是收買支持。
Rick Rule: 你知道，你看看蒙大拿州的印第安保留地，比如 Fort Peck，這是美國一些最嚴重的剩余貧困地區，可以通過將相當小的聯邦管道收入轉移給受影響的人來輕松解決。我懷疑你現在可以買到很多政治支持。他們說：“好吧，我們承擔了所有風險，但我們沒有任何回報。我們為什么要參與這筆交易？”一個人必須對此表示同情。
Adam Taggart: 好的，就像我說的，我們可以在這個問題上深入探討。這真的很迷人。如果有加拿大觀眾有觀點要分享，請在下方評論部分留言。好了，里克，我得感謝你。你在規定的時間內很好地濃縮了所有這些要點，并給了人們幾個名字去研究。在我們轉向白銀之前，關于天然氣或石油和天然氣行業，還有什么要說的嗎？我想在結束前盡量多談一些。
Rick Rule: 嗯，你知道，我只是想我們已經談了很多，我想強調一些信息。
首先，石油和天然氣行業是一個非常資本密集型、周期性很強的行業。你必須接受這一點。當它被討厭時，它會被極度討厭，但這并不能避免政治風險。看，我們前面會遇到它。還要記住，并非所有的石油公司都是一樣的。如果你喜歡石油公司，這并不意味著你喜歡所有的公司。石油行業中有企業文化。有些公司比另一些更好。有些公司效率更高，資本配置的周期比率更好，也就是說它們比其他公司更好地配置資本。
這不是一個適合所有人的行業，我也不相信存在適合所有人的行業。這也是一個你必須要有耐心的行業。有一類投機者和 Adam 階層，他們看著你和我持有一只有問題的股票度過一個長周末。這不是他們的機會。這是一個機會。
我的意思是，我相信這是一個確定的、確定的領域，其結果是絕對不可避免的，但可能不會很快發生。我自己已經喜歡某些結果，其中變量是時間——也就是說，問題的答案總是“何時”而不是“是否”。這就是我想說的傳統石油和天然氣的情況。但那些聽我說并想利用這一點的人需要問自己，他們對一個時間不確定的結果有多大的容忍度。我已經對此感到非常舒適。在與“沒耐心”的市場競爭中保持耐心，是我表現出色的主要原因。但其他人需要問自己是否也分享這種耐心和毅力。
Adam Taggart: 這是一個很好的觀點，我完全同意。再次強調，我認為每個人都應該至少與財務顧問交談的一個原因是，所有這些對話都始于幫助你更好地了解自己是哪種類型的投資者。非常重要。里克，作為你的學生，我看到了你這種方法的成功。鈾就是一個很好的例子。
就在今天早上，我知道你要來，做我早晨的例行公事，檢查我的賬戶等等。我大部分金融財富由專業顧問管理，但我確實有一個自己保管和管理的賬戶。這個賬戶多年來一直大量投資于自然資源公司，在貴金屬礦業公司中也很重要。它的表現并不出色。沒什么可吹噓的。但在過去的12個月里，僅僅說它的平均回報率是三位數——這是投資組合中所有項目在12個月內的平均回報率。就你而言，這就是當“階段變化”最終到來時發生的事情。
我的觀點很大程度上受到像你這樣的專家的影響，認為這是一種“何時”而非“是否”的情況。我只是需要有足夠的耐心等待“何時”到來，對吧？就我個人而言，我只能說我受益于你所說的方法。但是，它可能不適合所有人。所以作為一名投資者，你必須弄清楚這是否適合你，好嗎？
好了，讓我們快速進入白銀話題，然后我們開始收尾。正如我所說，你宣布對你的貴金屬持倉進行了相當重大的調整。請詳細說明那是什么，并解釋你為什么這樣做。
Rick Rule: 好的。我已經公開宣布，我賣掉了實物白銀持倉的80%。現在，讓我給你兩個背景。首先，我相信貴金屬價格，包括白銀，將在未來10年持續上漲。但我認為它們的上漲速度將比2025年更快。
在我的投資組合中，黃金是一種儲蓄資產。我儲蓄黃金，我保持短期流動性和以美元計價的資產。我將白銀作為一種投機性資產類別進行投機。我特意買入白銀是因為它被人討厭，我認為當熱度上升時，白銀會像鈾那樣表現。猜猜它做了什么？
我是對的。我決定，既然白銀在我的投資組合中扮演投機角色，我必須將其與其他白銀投機行為進行比較。當白銀從20美元漲到50或60美元時，它發揮了作用。現在我有點“拖延”了——幸運的是，我在75美元左右賣出了。人們會說：“你不認為白銀會繼續上漲嗎？”我說：“是的，可能，但我不在乎我的想法。鑒于這是一種投機性資產類別，我必須將其與其他投機活動以及我的投資組合進行比較。”具體來說，如果白銀價格在12個月內保持在當前水平——如果它完全沒有上漲，但也沒有下跌——那么白銀股票將大幅上漲。
人們對白銀公司凈現值的估計是基于40美元的白銀價格。如果你以75美元的白銀價格重新計算凈現值，那么白銀股票將真正玩一場“追趕游戲”。我相信我可以將投入實物白銀的一半資金配置到白銀股票上。如果白銀保持不變，那么我將從白銀股票中獲得所有杠桿，同時我將通過保留剩余的白銀頭寸獲得全部杠桿。我可以重新配置50%的資本，我也這樣做了。換句話說，我認為白銀股票是對白銀主題更有效的投機，也是白銀本身的更有效投機。我的投資組合表現一直非常出色，我決定我想稍微降低投資組合的風險——也就是說，與其像我五年來那樣追求阿爾法，我想從阿爾法部門獲利，盡管我預計阿爾法將超過貝塔。所以我把從白銀中取出的一些錢放回了實物黃金——也就是說，我從投機轉向儲蓄。Adam，你們年輕人需要知道，在牛市中，只有當你把利潤收入囊中，你才真正賺到了錢。
Adam Taggart: 你必須將那些賬面收益轉化為實際收益。
Rick Rule: 所以我決定這樣做。
Adam Taggart: 所以里克，你的邏輯我完全理解，這也印證了我昨天在X上發布的一張圖表。我談到貴金屬礦業股應該是對金屬價格的杠桿。金屬價格上漲，礦業股平均應該上漲某個充滿希望的倍數。如果你看GDX（金礦股ETF）與黃金價格的對比，在過去的12個月里，GDX的漲幅大約是黃金價格的兩倍。現在，有些人有點失望。他們希望金礦股能有更大的杠桿。誰知道呢，也許這次他們會。但如果你看這張圖表，它使用SIL（白銀礦業ETF）與白銀價格對比，它們正在履行其杠桿角色。這里有一些細微差別，因為許多白銀公司不是純銀公司，因為白銀很大程度上是其他金屬的副產品。但你會看到，在過去12個月里，它們的回報基本上與白銀本身相同，而我們尚未從白銀礦業公司看到任何杠桿效應。因此，里克，對我來說完全理解的是，在周期的這個階段，你會用白銀礦業股來獲得對白銀的敞口，而只保留少量實物白銀。
Rick Rule: 我懷疑白銀投機者會被現實伏擊。那些關注白銀敘事的人不明白更高的白銀價格對未來現金流現值的積極影響。投機者沒有關注資產負債表上現有的杠桿，而是考慮了白銀擠壓的可能性。他們關注了白銀期貨與可用于良好交割的白銀數量之間失衡的敘事。他們還研究了美國北方實物白銀與世界其他地區實物白銀之間的定價差異。他們已經決定，在COMEX上將出現空頭擠壓，因此大型白銀銀行將被迫平倉等等。
這基本上是一派胡言。如果實際上出現空頭擠壓，即COMEX交易商宣布不可抗力，他們會現金結算。這就是將要發生的事情。這發生在錫市場，也發生在鋅市場。如果市場失衡，銀行交易員肯定會讓投機者破產。如果市場沒有失衡，實物供應的不平衡將得到解決。
有一大堆白銀不是良好交割白銀。它在人們的后院，在硬幣里，在金庫里。現在，它正從印度開始回到精煉廠，可以將其轉化為良好交割產品。所以，如果發生兩件事：要么我們出現空頭擠壓，導致不可抗力，銀行會擠壓投機者；要么市場會自行調節，利用當前較高的白銀價格增加良好交割供應。在這兩種情況下，從我的角度來看，我不確定白銀價格是否會急劇下跌。我不認為它會像最近的過去那樣上漲。如果白銀只是保持平穩，就保持平穩，我認為在白銀只是保持平穩的環境中，高質量的白銀股票價格可以上漲50%到100%。
Adam Taggart: 要明確一點，我想你說你是在75美元賣出的。所以即使白銀從今天的93美元左右跌到75美元，你仍然能看到這種升值嗎？
Rick Rule: 哦，絕對是的。我不知道白銀會是105美元、75美元還是60美元。其他人也不知道。順便說一句，人們有各種各樣的觀點。我已經看了50年了。我所確定的是我不知道。所以我知道的是，“停滯”會發生。它從來不會，但最好的情況是，白銀股票現在比白銀本身有15%到100%的更好杠桿。
Adam Taggart: 好的。你知道當你在推特上發布這個消息，或者消息傳出時，你說：“看，我保留在可預見的未來的任何時候改變這一切的權利。”所以我感謝你分享你為什么這樣做的邏輯，因為事態可能會在未來幾周發展，或者你可能會再次改變，對吧？是的，顯然，伙計們，這就是為什么當里克參加三月份的春季會議時，去見他是另一個原因。好了，里克，為了你，我必須在這里結束。非常感謝你為我們抽出這么多時間。最后一個主要問題給你，但我們會保持簡短。我們可能在你上次上節目時提到過，但以防萬一我們沒有，我不記得我們是否說過，因為我不確定Battalion Bank是否已經獲得最終監管批準。現在它已經獲得了。你們實際上正在開始接受客戶賬戶。
我想正式宣布：正如“深思熟慮投資”是官方認可的貴金屬解決方案財務顧問一樣，Franklin Battalion Bank也是“深思熟慮投資”官方認可的銀行合作伙伴。
我之所以“伸出脖子”，把我的品牌置于風險之中，是因為這里的許多觀眾總是問我：“嘿，Adam，你在這些領域有推薦的解決方案提供商嗎？”而且，你知道，銀行通常就像有線電視公司一樣——幾乎沒有人喜歡他們的銀行。事實上，你創建了一家真正考慮到這個頻道觀眾的銀行，這真的讓我覺得這是一個容易的決定，里克。所以無論如何，我想確保人們知道，如果你想和里克以及Battalion Bank的人討論他們的解決方案。但是里克，當你們終于開始運營時，人們應該了解Battalion Bank的現狀嗎？
Rick Rule: 經過近五年的申請，我們決定通過收購一家銀行來突破監管僵局，這就是我們所做的。
Adam Taggart: 你告訴過我們你會去找一個，這也是計劃的一部分？
Rick Rule: 是的。我們在明尼蘇達州的Upsala收購了一家名為Stearns Bank的銀行。所以我們實際上是在為明尼蘇達州Upsala的優秀民眾提供銀行服務，我們也在全國范圍內為像我這樣的少數人提供銀行服務。想法是，在向全國推出之前，我們用自己的錢測試銀行系統。Adam想確保我們的存款被計入、支票被清算、電匯被處理——所有這些我們將在全國范圍內推出的事情，從我們的等候名單和股東開始。我很高興地說，我們沒有浪費這五年的申請時間。我們有20,000人告訴我們他們想和我們做生意，并具體告訴我們他們想要訪問什么產品和服務。
為什么我們的銀行與你的銀行不同？第一件事是，我們的銀行是謹慎的。我們不會過度杠桿化，我們不會出現存款期限和貸款期限之間的不匹配，就像硅谷銀行或第一共和銀行那樣。換句話說，我們的銀行不會倒閉。它是由幾個已經從事銀行業45或50年的老人經營的。第二件事是，我們的銀行將支付利息。許多人沒有意識到，但他們的支票賬戶沒有利息。我們將支付你利息。我們有一種高收益的儲蓄產品，以美元計價，可以開支票、做電匯，做任何你想做的事，而且還支付利息。
Adam，未來10年將會看到很多貨幣動蕩。在Battalion Bank，你將能夠投資聯邦保險的20種不同貨幣，而不僅僅是美元。我認為這將在未來10年派上用場。
關于Battalion Bank的另一件有趣的事情是：在Battalion Bank，你的IRA……大多數銀行的IRA是你年金、共同基金或存單的容器。但在Battalion Bank，你的IRA可以擁有復式公寓或Airbnb，它可以購買地鐵特許經營權，它可以在沒有總統許可的情況下投資私募股權，它可以投資黃金，它可以投資加密貨幣——只要是合法的，你想做什么都行。不，你不能投資芬太尼，但你最終可以在Battalion Bank投資于任何合法或符合道德的活動。與美國任何其他銀行不同，我們相信金、銀、鉑和鈀是很好的抵押品。
如果你足夠謹慎地建立了一個不錯的儲藏，并且希望在不出售的情況下獲得你所捆綁的資本，你可以建立一個由你的金銀擔保的信貸額度，稱之為保證金貸款。我們最近一直在為擁有大量金銀的房地產開發商開戶，他們不想出售，但偶爾需要營運資金來開展開發業務。這是一個完美的用途。你無需出售底層的金銀就能獲得資金。金銀是很好的抵押品，但在我為金銀社區服務的50年中，我了解到那些足夠謹慎存錢的人也是非常好的銀行客戶。我對一個謹慎的借款人違約的可能性很低。所以我對這部分業務感到非常興奮。
Adam Taggart: 天哪，我無法想象其他銀行還沒有這樣做，里克，但這太棒了。
Rick Rule: 你知道，這是一個我已經與之交談并服務了50年的社區，Adam，所以這是一個我非常、非常舒適的社區。在Battalion Bank，“自私”地意味著我的客戶獲取成本為零。這只是我這個“老家伙”與我這些“老客戶”交談時的磨損。
Adam Taggart: 好的，就像我說的，太棒了。所以，如果你有興趣了解更多關于Battalion Bank的信息，或者在他們從讓里克測試系統的階段畢業并再次向公眾開放后，進入等候名單成為他們的早期客戶之一。
Rick Rule: 我很渴望，而不是“愿意”。謝謝你有趣的對話。謝謝你給我們的友誼。我期待著參加你的會議。
Adam Taggart: 我也是。說到會議，你一直好心地邀請我回到你七月的研討會。我不知道你是否還在接受報名，但如果是，人們應該去哪里了解更多信息？
Rick Rule: 從7月6日到10日在佛羅里達州博卡拉頓，或者通過直播在舒適方便的家中觀看。無論你選擇參加哪個活動，你都可以訪問一年的錄音，而且你需要它們。順便說一句，我們將在四天內為你提供比你在四天內能吸收的更多信息。與我所知的世界上任何其他投資會議不同，如果你認為由于任何原因我沒有賺到你的學費，你的學費可以全額退還。
Adam Taggart: 好吧，伙計們，我可以說，從參加過的人那里聽說，那真的是一次“消防水管”式的信息轟炸。我特別欣賞的一件事是，在場的每個人都是里克親自挑選的。所以這真的有點像和里克的核心圈子坐下來四天。好的，總結一下，伙計們，請表達你們對里克和他的所有慷慨的感謝，就像他上場時那樣，點擊“喜歡”按鈕，然后點擊下面的“訂閱”按鈕（如果你們還沒有的話），以及旁邊的小鈴鐺圖標。
我們還沒有開始正式推廣“深思熟慮投資”春季會議。我們很快就會開始，但如果你想現在買票并以去年秋季的價格鎖定，我們這里有一個鏈接，以防我們今年春天不得不提高價格。
最后，正如里克多次說過的，投資這個領域，首先，你必須真正了解自己作為一名投資者是誰，然后你必須真正了解哪種方法對你當前的情況、目標、風險承受能力等有意義。所以強烈建議你在一個好的財務顧問的指導下工作，當你試圖弄清楚在這些領域有多少風險敞口，要關注哪些特定的公司，因為正如里克所說，這些公司并非同樣創建。強烈建議你與一位專業的顧問合作，這位顧問要考慮到里克談到的所有宏觀問題，并且具有投資自然資源領域的經驗。所以，如果你有一個在這一切中都有建議的人，那太好了。如果你沒有，當符合條件時，你會希望得到第二意見，然后考慮安排一次免費咨詢。我們“深思熟慮投資”支持的公司之一，就是你每周在這個頻道上看到我的公司。
里克，我對你感激不盡。能夠多次來到這個頻道并與觀眾分享你的專業知識，是一種榮幸和榮幸。我對你感激不盡。
Rick Rule: 謝謝，先生。我期待著我們的下次訪問。
Adam Taggart: 和其他人，非常感謝你的觀看。