中國不接盤之后，美債壓垮帝國體面！三條路都是慢性死法？

文 |朝子亥

本文為深度觀點解讀，僅供交流學習

今年1月，美國金融市場迎來“最慘烈一天”。丹麥養老基金清倉1億美元美債，一下子引爆了股債匯三殺。

與此同時，美國財政部的數據顯示，中國持有美債規模跌破6826億美元，創下2008年以來新低，這意味著咱中國徹底關上了接盤美債的大門。

曾經靠軍力和信用加持的美債，如今成了全球都不敢碰的“燙手山芋”，美國38.5萬億美元債務把體面碾得粉碎。

美國眼下的三條路，怎么看都是慢性死法。

美國忘恩負義，咱中國減持美債的三種手段

2008年金融海嘯席卷全球，華爾街、兩房風雨飄搖，西方市場一度岌岌可危。

那時咱中國選擇了伸出援手，大手筆買入幾千億美元美債，穩定了美國市場，也算踐行了“救美國就是救自己”的思路。

那時很多人以為，美國會因為中國的善意而放下對抗，哪成想，換來的卻是貿易戰、科技封鎖，連軍事上的圍堵都一并加碼。

然而，美國對中國的善意絲毫不領情，反而一再突破底線，讓“救美”邏輯徹底破產。中國徹底看清了，靠善意換不來尊重，更換不來安全。

到了現在，咱中國的選擇已完全不同。

2026年初，中國持有美債連降九個月，跌到6826億美元的新低，這背后，是咱中國實力和底氣有了質的提升。

工業、糧食、儲備、秩序都構筑起了堅實的后盾，中國不再需要用“輸血美國”來保自己發展，而是把規避美債信用風險、守護自身金融安全放在了首位。

與2008年相比，咱中國的外匯儲備結構也發生了革命性變化。2025年，黃金儲備大增，人民幣國際支付份額也穩步提升。

金融安全網越扎越牢，中國選擇減持美債，是自保優先的理性決策，而絕不是情緒宣泄。

外界常以為中國是在拋售美債，其實中國的策略遠比表面精細得多。減持美債，不是簡單地一賣了之，而是有節奏、有步驟地降低風險。

一方面，咱中國選擇“到期不續”，避免主動砸盤引發美債價格暴跌，也防止自身資產縮水。這種漸進式避險操作，體現了中國金融管理的穩健與成熟。

另一方面，咱中國用美債和缺美元的國家做交易，換回真實的物資，為自己盤活資產的同時助他國解困。

與其拿著“信用貶值的紙片”，不如換成實實在在的商品和資源。

更有意思的是，去年11月，咱中國財政部在香港發行了40億的美債，不僅優化了外匯資產配置，還打破了“只有美國能發美債”的金融神話，展示了靈活的國際金融操作能力。

這些操作背后的主線，就是去美元化和筑牢金融安全防線。

咱中國持續增持黃金，2025年國際金價創下1978年以來最大漲幅，人民幣跨境支付系統也在擴張，與沙特、巴西、新加坡等國推進本幣結算。

全球央行外匯儲備中，美元占比降到56%，創30年新低，人民幣占比穩步提升。美元霸權的根基正在被全球共識逐漸松動。

美債不再受歡迎，三種慢性“死法”

美債曾經是全球眼中的“安全資產”，如今卻變成了“風險炸彈”。不僅中國，日本2025年凈賣出9027億日元美債，改變了幾十年“接盤俠”的角色。

英國、法國也在悄悄減倉。2026年1月，丹麥養老基金的清倉直接引爆了美債市場恐慌，歐洲的資產管理機構也加速撤離。

橋水基金掌門人達利歐都直言，地緣沖突下，連美國的盟友也不愿再持有美債，資金都流向了硬通貨。

美國試圖靠百年期10萬億美元債券續命，可惜債券拍賣屢屢流標，融資難度比以往任何時候都大。

今年1月，美債收益率一再飆升，10年期美債收益率沖到去年8月最高，30年期的單日漲幅也刷新了去年7月以來的紀錄。

美債融資成本越來越高，債務危機反而越滾越大。

更現實的是，美國每收1美元稅收，就有19美分要拿去付美債利息。軍費、利息、民生三項開支捉襟見肘。昔日“全球收割機”如今自身難保，帝國體面的確被債務壓得一地雞毛。

美債危機不是單純的金融問題，而是美國體制性病灶的集中爆發。面對38.5萬億美元的債務，路擺在那兒，可每一條都走不通。

美國的第一條路是像1971年那樣技術性違約，改革美債結構、低息償還甚至直接賴賬，短期內能緩解壓力，可這等于自毀信用。

全球美元儲備占比已經降到56%，一旦再賴賬，美元霸權地位將被動搖，全球不再為美國買單。美國失去金融收割能力，物價飆漲、社會分裂，動蕩難免。

第二條路則是把債務危機轉向海外，試圖通過戰爭轉移矛盾、掠奪資源。

可如今美國軍工產能不足，烏克蘭戰爭彈藥都要靠韓國補貨，造芯片、造炮彈都不靈光。五角大樓戰力空虛，補給還得靠盟友撐場面。如果美國在中東、臺海搞事只會火上澆油，帝國的落幕反而更快。

最后一條路是濫發貨幣，用通脹稀釋債務，相當于變相搶劫全球債權人。

2025年金價暴漲，說明通脹壓力早已失控。美國經濟增長乏力，政治極化嚴重，兩黨只會比著加支出。

長期通脹下去，中產破產、社會矛盾激化，美元只會不斷貶值，進入“通脹-貶值-更通脹”的死循環。

咱中國的債務，大多對應著大橋、高鐵、工廠和產業鏈等真實資產。這些資產不斷創造新價值，能轉化為生產力，支撐經濟發展，風險可控，屬于“發展中的煩惱”。

2025年，國際資本持續流入中國市場，說明對中國資產的信心根本沒有動搖。

反觀美國的債務，巨額資金都砸在戰爭、金融紅利和消費泡沫上，沒有多少是投入到真實生產力。

美國債務全靠借新還舊，缺乏可持續性，本質是體系性危機。美國債務占GDP比重超120%，2025財年赤字占比5.9%，財政失控已成定局。泡沫破裂只是時間問題，遲早要暴雷。

給我們的啟示

美債危機的本質，是帝國體制病的必然結果。中國不再接盤，全球紛紛減持，美元霸權的遮羞布已被撕下。

美國剩下的三條路，怎么選都躲不開慢性崩盤，體面早已丟盡。帝國的落幕，不是一夜之間轟然倒下，而是被債務慢慢蠶食，苦苦掙扎。

去美元化已成全球共識，美元儲備降到30年新低，人民幣和本幣結算、黃金增持成了新常態。美國靠美元霸權收割全球的好日子已經翻篇。

中國的定力，是應對一切風險的最大底氣。減持美債、推進人民幣國際化，都不是針對美國，而是把自己的金融安全放在首位。

只要中國把工業、糧食、金融安全這幾個關口守牢，穩扎穩打，大國崛起的邏輯就不會被輕易打斷。

債由美還，終成墓志銘。咱中國不再為美國的債務泡沫買單，全球也不會再替美國的帝國野心輸血。美債從“金融信仰”走到“經濟墓志銘”，其實早就注定。

美國的三條慢性死路，是體制弊病的自然結局；中國的清醒和定力，才是全球金融格局新篇章的關鍵。

你認為美債危機會如何收場？美元霸權還能撐多久？中國的金融策略是不是已經領先全球？歡迎在評論區暢聊你的看法！

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參考資料：
財政部在香港成功發行40億美元主權債券 2025-11-06 12:51·央視新聞
拋售“風暴”！美國“股債匯三殺”2026-01-21 15:17·環球網