MSCI警告+高盛補刀，印尼股市兩日暴跌15%、多次熔斷

全球指數提供商MSCI對印尼市場透明度發出警告并威脅降級，疊加高盛下調評級，引發印尼股市兩日暴跌超15%并多次觸發熔斷機制，成為該國金融市場面臨的最新打擊。

29日，雅加達綜合指數周四盤中一度暴跌10%，觸發30分鐘交易暫停。此前一天該指數已下跌超7%并同樣觸發熔斷。自周二MSCI發布警告報告以來，該指數累計跌幅已超15%。

MSCI在報告中指出，印尼證券交易所的公開交易股票數據源存在"根本性可投資性問題"，并表示將停止調整其指數中的印尼證券，包括停止納入新股票。該機構警告稱，如果5月前問題未得到解決，印尼可能被從新興市場降級為前沿市場。

高盛周四將印尼股票評級下調至"低配"，并警告MSCI的降級威脅"可能引發大規模拋售"。高盛在另一份報告中預計，印尼股市可能面臨近80億美元的資金外流，這一風險"市場尚未充分消化"。

MSCI凍結指數調整并警告降級

MSCI表示，在與監管機構協商解決所謂"可投資性風險"期間，將凍結其產品中印尼相關條目的更新。該機構指出，問題集中在股票所有權、交易和價格形成機制的透明度不足。

這一警告對印尼市場影響重大。MSCI是全球最大的指數提供商之一，數十億美元的被動投資資金跟蹤其指數。降級將迫使追蹤型基金拋售印尼股票，而業績以基準指數為參照的主動型基金經理也可能需要減持。

如果降級為前沿市場，印尼將與孟加拉國、巴基斯坦、斯里蘭卡和越南處于同一級別。不過，分析師目前認為這種情況發生的可能性不大。

高盛預警資金外流規模

據路透社報道，高盛在下調評級時表示，若MSCI降級，可能導致22億至78億美元的資金外流，盡管該行認為降級可能性較低。

高盛策略師指出：

"我們預計市場將持續承壓，目前不是入場時機。印尼正面臨宏觀挑戰，包括私人消費疲軟、信貸增長放緩，以及財政赤字接近法定上限GDP的3%。"

紐約梅隆銀行香港高級策略師Wee Khoon Chong表示，外國投資者一直在拋售印尼股票，股價"激進"下跌"可能增加進一步的投資者外流壓力"。他補充稱：

"時機很不利，因為印尼貨幣同時面臨財政和赤字相關的貶值壓力。"

印尼股市動蕩的背景是，在總統Prabowo Subianto領導下，外界對該國經濟前景和財政狀況的擔憂加劇。Prabowo承諾增加社會支出，而政府收入卻在下降。

印尼盧比一直在歷史低點附近徘徊，這也受到央行獨立性擔憂的推動。Prabowo提名其侄子Thomas Djiwandono擔任央行副行長，該提名本周獲得議會確認。此前，他去年突然解雇了備受尊敬的財政部長Sri Mulyani Indrawati，這些舉動削弱了外界對其財政管理的信心。

據路透社援引LSEG數據，海外投資者2025年已拋售價值13.96萬億印尼盧比（約8.34億美元）的印尼股票，創下2020年以來最嚴重的資金外流，1月份拋售仍在繼續。

T. Rowe Price駐新加坡投資組合專家Rahul Ghosh表示：

"MSCI的警告以及任何未來行動可能對經濟產生更廣泛的負面影響，如果這使得資本籌集變得更加困難或成本更高，從而增加負反饋循環的風險——因此一些市場參與者可能提前降低風險敞口。"