純電自動駕駛礦卡老大沖刺港交所！比亞迪剛投了1個億

作者 ｜ 張睿
編輯 ｜志豪

全球最大的純電自動駕駛礦卡供應商沖刺港交所。

車東西1月30日消息，就在昨晚，上海伯鐳智能科技股份有限公司（以下簡稱伯鐳科技）向港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為中信證券、中信建投國際。

▲伯鐳科技上市申請書

伯鐳科技成立于2015年，致力于自動駕駛等人工智能技術的研發(fā)和應用，打造企業(yè)級無人礦山、自動駕駛礦卡以及智能化運營解決方案。

▲伯鐳科技的礦卡產(chǎn)品

按2024年出貨量及收入計，伯鐳科技是全球最大的純電自動駕駛礦卡供應商，電動無人駕駛礦卡出貨量第一，截至2024年12月31日累計出貨584輛，旗艦車型也已實現(xiàn)量產(chǎn)，斬獲頭部礦山服務企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單。

▲伯鐳科技各項業(yè)務成績

截至2024年12月31日，按采用伯鐳科技解決方案的礦山累計數(shù)量計，伯鐳科技是全球最大的電動及自動化礦山解決方案提供商。同時，按2024年出貨量計，伯鐳科技也是中國第二大自動駕駛礦卡解決方案提供商。

財務指標方面，伯鐳科技在2025年前9個月收入為人民幣3.15億元，同比增長819.9%，同期凈虧損為人民幣0.59億元，同比擴大約28.6%。

伯鐳科技在上市申請書中提到，此次募資所得款項預計將用加大研發(fā)投入并深化技術與產(chǎn)品能力，包括推進自動駕駛軟件算法、加大大硬件研發(fā)投入及用于人才培養(yǎng)和技術進步等。

▲伯鐳科技募資部分用途

值得注意的是，就在昨天，伯鐳科技宣布獲得了比亞迪股份有限公司1億元的戰(zhàn)略投資，雙方有望在技術研發(fā)、供應鏈優(yōu)化及特定場景產(chǎn)品探索等方面展開深度合作。

▲伯鐳科技獲比亞迪投資

一、去年前三季度營收3.15億元虧損擴大約28.6%

在業(yè)績方面，根據(jù)伯鐳科技上市申請文件顯示，伯鐳科技于2023年及2024年營收分別為人民幣0.70億元（6956.5萬元）和1.71億元。

▲伯鐳科技近年財務數(shù)據(jù)概要

2025年截至9月30日止九個月，伯鐳科技的營收為人民幣3.15億元，較2024年同期的0.34億元同比增長819.9%，伯鐳科技表示主要由于智車、智運及智能採礦業(yè)務收入增加所致。

▲伯鐳科技近年營收變化

不過在目前，伯鐳科技暫時處于虧損狀態(tài)。在2023年和2024年，伯鐳科技的凈虧損分別為人民幣0.32億元、0.61億元，兩年凈虧損和為0.93億，2025年截至9月30日止九個月凈虧損為人民幣0.59億元，較2024年同期的0.46億元同比擴大約28.6%。

▲伯鐳科技近年虧損變化

在2023年和2024年，伯鐳科技的毛利率為11.3%、15.1%，2025年前9個月的毛利率為15.1%，較2024年同期的30.1%下滑了15個百分點，伯鐳科技表示原因是智車業(yè)務于截至2024年9月30日止九個月的收入來自銷售享有較高毛利率的iDrive自動駕駛系統(tǒng)。

▲伯鐳科技近年毛利及毛利率

研發(fā)投入方面，在2023年和2024年，伯鐳科技的研發(fā)開支分別為人民幣0.14億元、0.37億元。

▲伯鐳科技近年研發(fā)投入

2025年前9個月，伯鐳科技的研發(fā)開支為人民幣0.56億元，較2024年同期的0.28億元同比增加100.9%，伯鐳科技表示主要由于研發(fā)團隊人數(shù)增加及研發(fā)項目的設備租賃。

▲伯鐳科技近年研發(fā)投入明細

融資歷程方面，伯鐳科技進行了多輪融資，目前已經(jīng)進入到Pre-C輪融資，而根據(jù)伯鐳科技官方社交媒體賬號公布的數(shù)據(jù)，2025年伯鐳科技累計融資金額超10億元。

▲2025年伯鐳科技累計融資超10億元

同時值得注意的是，2026年1月23日，比亞迪、伯鐳科技及當時的現(xiàn)有股東訂立了額外的Pre-C輪增資協(xié)議，伯鐳科技獲比亞迪1億元戰(zhàn)略投資。

▲伯鐳科技獲比亞迪億元戰(zhàn)略投資

二、全球最大純電自動駕駛礦卡供應商旗艦車型訂單超千臺

具體到業(yè)務來看，伯鐳科技致力于自動駕駛等人工智能技術的研發(fā)和應用，打造企業(yè)級無人礦山、自動駕駛礦卡和智能化運營解決方案。

▲伯鐳科技各項業(yè)務成績

根據(jù)灼識咨詢的資料，于2024年，按出貨量及收入計，伯鐳科技是全球最大的純電自動駕駛礦卡提供商，同時按采用伯鐳科技解決方案的礦山累計數(shù)量計，截至2024年12月31日，伯鐳科技是全球最大的電動及自動化礦山解決方案提供商。

同時，按2024年出貨量計，伯鐳科技亦是中國第二大自動駕駛礦卡解決方案提供商。

具體到不同業(yè)務上，伯鐳科技圍繞無人礦山運輸，構建了三大協(xié)同業(yè)務板塊，包括智車、智礦及智運：

1、智車：伯鐳科技的智車業(yè)務主營在封閉環(huán)境中使用的純電自動駕駛礦卡的銷售，為礦山服務企業(yè)、礦主及礦卡原始設備制造商等客戶提供伯鐳純電自動駕駛礦卡及解決方案。

伯鐳科技擁有自主生產(chǎn)設施，同時也是充換電一體礦卡的獨家提供商。伯鐳科技的旗艦車型也已實現(xiàn)量產(chǎn)，已斬獲頭部礦山服務企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單。根據(jù)灼識咨詢的資料，伯鐳科技在市場推廣自主“伯鐳電牛”純電自動駕駛礦卡品牌， 旗下產(chǎn)品包括伯鐳電牛105及伯鐳電牛145，按負荷能力計，后者截至2025年9月30日為全球最大純電自動駕駛礦卡車型。

▲伯鐳科技的車型

伯鐳科技的所有礦卡均搭載伯鐳科技的iDrive自動駕駛系統(tǒng)，伯鐳科技將iDrive自動駕駛系統(tǒng)、VCU、智能電驅系統(tǒng)、換電模塊及配套裝置等零部件深度集成為一體化的單一完整產(chǎn)品。

其中，iDrive智駕系統(tǒng)集成激光雷達、毫米波雷達及多傳感器融合定位模塊，在定位、感知、決策及規(guī)劃環(huán)節(jié)均可實現(xiàn)厘米級高精度控制。伯鐳科技的iDrive智駕系統(tǒng)可支持礦卡在復雜露天礦山環(huán)境下全程自動駕駛運行，實現(xiàn)自動避障、最優(yōu)線路規(guī)劃、自動裝卸等功能。

▲伯鐳科技iDrive智駕系統(tǒng)

2、智礦：伯鐳科技的智礦解決方案定位于整礦智能化總承包服務商，通過單一的技術生態(tài)體系，可提供覆蓋“裝載-運輸-卸載-能源補給”采礦全作業(yè)流程的一體化解決方案。

▲伯鐳科技智礦解決方案

3、智運：伯鐳科技的智運業(yè)務為礦山提供無人運輸服務，依托自主投資及運營的一體化系統(tǒng)，為采礦企業(yè)提供以無人運輸?shù)V卡為核心的運輸服務。伯鐳科技率先建成行業(yè)內(nèi)首個全自動采礦項目，該項目已全天候24小時安全運營近四年。根據(jù)灼識咨詢的資料，其已成為行業(yè)內(nèi)首個實現(xiàn)單位級別盈利的項目。

銷量方面，伯鐳科技的自動駕駛礦用卡車出貨量在2023年出貨量為129、2024年為188、2025年前9個月為259。

▲伯鐳科技自動駕駛礦用卡車出貨量

從占收入比例來看，2025年前9個月，伯鐳科技的智車收入占總收入的92.4%、智礦占3.1%、智運占4.5%。

▲伯鐳科技產(chǎn)品收入占比

客戶方面，截至2025年9月30日止九個月期間，伯鐳科技來自五大客戶收入占伯鐳科技總收入的97.7%，客戶高度集中主要由于大型礦山項目的訂單價值較高且準入門檻高。

▲伯鐳科技的客戶

截至最后實際可行日期，伯鐳科技提供的產(chǎn)品及服務涵蓋全中國逾30個礦山項目，涵蓋多類礦種及多個區(qū)域。

三、創(chuàng)始人40歲 擁有多年行業(yè)經(jīng)驗

股權架構上，胡心怡、楊揚、上海歸復、嘉興伯顧及青云合為一組控股股東，將成為伯鐳科技的單一最大股東集團。

▲伯鐳科技股權架構

其中胡心怡為伯鐳科技創(chuàng)始人，40歲，目前為伯鐳科技的董事長、首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事，負責伯鐳科技的整體業(yè)務戰(zhàn)略及管理。

▲胡心怡（圖源網(wǎng)絡）

胡心怡于2007年7月取得上海交通大學機械工程學院的機械與電子工程學士，此后于2011年3月取得中歐國際工商學院工商管理碩士學位，期間于杜克大學交換。

胡心怡在工業(yè)自動化及工程機械領域積累了多年的專業(yè)經(jīng)驗，曾在博世和丹納赫等跨國公司任職，經(jīng)歷過銷售、研發(fā)及戰(zhàn)略等多個職能。

胡心怡還在伯鐳科技的部分附屬公司擔任董事職務，為伯瑞國際有限公司、湖州市卜銳新能源汽車科技有限公司、上海融和智藍礦山服務有限公司、伯煥無疆（上海）科 技有限公司以及杭州伯鐳智能科技有限公司的董事。

胡心怡于2024年入選耶魯大學全球氣候領袖，2025年12月及2022年11月分別獲評為“浦東新區(qū)明珠領軍人才”及“浦東新區(qū)優(yōu)秀青年企業(yè)家”，于2019年4月獲選為“2018上海市青年創(chuàng)業(yè)英才”。

楊揚為伯鐳科技執(zhí)行董事兼首席技術官，自2017年5月加入伯鐳科技，并自2019年4月起獲委任為執(zhí)行董事。

楊揚主要負責伯鐳科技的技術研發(fā)戰(zhàn)略，以及自動駕駛相關系統(tǒng)及產(chǎn)品的開發(fā)。在加入伯鐳科技之前，楊揚于2016年5月至2017年4月?lián)紊虾Ｅ葦?shù)信息技術有限公司的研發(fā)總監(jiān)，負責制定及實施整體研發(fā)戰(zhàn)略。

結語：純電自動駕駛礦卡老大沖刺港交所

隨著智能化浪潮的加速推進，自動駕駛已成為全球交通運輸和汽車產(chǎn)業(yè)轉型升級的重要方向。在商用車領域，自動駕駛能夠顯著提升運輸效率、降低運營成本，并通過減少人為操作失誤實現(xiàn)安全水平的本質提升。

而在2025年前9個月，伯鐳科技雖仍處于虧損狀態(tài)，但收入顯著增長，同時已斬獲頭部礦山服務企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單，且提供的產(chǎn)品及服務涵蓋全中國逾30個礦山項目，涵蓋多類礦種及多個區(qū)域。

此次伯鐳科技若能赴港上市，有望獲得更多的資本支撐，在核心技術的持續(xù)研發(fā)方面加大投入。