“三桶油”強化資源領軍地位，同標的指數規模最大的石化ETF（159731）配置價值顯現

截至2月2日10點，石化ETF（159731）跌3.75%，持倉股魯西化工、華峰化學、浙江龍盛跌幅居前。從資金凈流入方面來看，石化ETF前一交易日獲得資金凈流入1.65億元，連續18個交易日獲得資金凈流入，累計“吸金”13.51億元。石化ETF最新份額達15.94億份，最新規模16.61億元，均創成立以來新高。

當前地緣政治局勢動蕩、全球戰略資源博弈加劇，深海資源逐漸成為各方爭奪的焦點。光大證券認為，雖然中期內由于全球立法停滯和環保擔憂問題，深海礦產資源難以釋放供給，但一旦技術和規則突破，有望重塑全球礦產供給結構，長期來看深海資源仍有望成為大國戰略資產。

光大證券預測，2026年“三桶油”將繼續維持高資本開支，不斷加強天然氣市場開拓，加快中下游煉化業務轉型，有望實現穿越油價周期的長期成長。油服方面，國內高額上游資本開支投入將有力保障上游產儲量的增長，使得油服企業充分受益，疊加海外業務逐漸進入業績釋放期，主要油服企業經營質量明顯上升，在油價下跌的同時業績逆勢上行。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）跟蹤中證石化產業指數，聚焦“大能源”安全邏輯。不僅能分享下游化工品的利潤修復，此外通過高配“三桶油”等煉化龍頭，鎖定能源上游資源價值，在油價上行周期具備更強的業績韌性。