地緣政治+極端寒潮驅動油氣表現，關注石油ETF（561360）

上周油氣資產表現強勁，主要受地緣政治風險加劇與極端寒潮天氣雙重驅動。受中東局勢緊張的擔憂持續升溫影響，特別是美國對伊朗潛在軍事行動的言論引發供應中斷預期，國際油價漲幅達7.3%，同時，美國墨西哥灣沿岸遭遇歷史性冬季風暴，導致原油日產量一度減少約200萬桶，進一步收緊短期供應預期，支撐油價短期強勁反彈。

此外，近期歐洲和北美地區的寒潮活動也導致了對天然氣的需求激增。本周天然氣價格大漲，極端天氣帶來的短期供需錯配直接支撐油氣價格短期反彈。

基本面上，原油供過于求或仍然延續，目前的原油庫存水平仍然較高且有上行趨勢。但目前市場對原油過剩或已有充分預期，基本面的不利要素或已經被部分計價。近期在宏觀高波動環境下市場的合力也證明油在大類資產中的相對優勢。

展望遠期，油價60左右筑底或已經比較確定，地緣擾動以及潛在金油比修復可能有望催化向上空間，長周期角度油價具有性價比。油氣產業有望受益于油價上行，具備配置價值。感興趣的投資者可以關注市場上規模最大的石油ETF（561360）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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