馬斯克密訪晶科能源叩響太空能源之門， 中國光伏巨頭“第二增長曲線”怎么樣？

來源：市場資訊

（來源：預見能源）

厚度僅110微米的硅片在自動化生產線上流轉，機械臂精準完成切割——TCL中環寧夏基地車間里，這家中國光伏硅片龍頭向遠道而來的馬斯克考察團展示著中國制造的精密工藝。

2026年初，馬斯克團隊悄然深入中國光伏產業腹地。從硅料、硅片到電池組件，從設備制造到系統集成，這場被資本市場迅速捕捉的考察活動，成為了檢驗中國光伏產業“第二增長曲線”的試金石。

2月4日，消息傳出后，A股光伏板塊集體起舞。晶科能源在7分鐘內直線拉升至20%漲停，TCL中環、晶盛機電等被傳在考察名單上的企業同樣股價飆升，太空光伏指數單日大漲近3%。

對此，中國光伏行業協會分析認為：太空光伏概念過熱值得警惕，尤其是當前資本市場熱捧的異質結(HJT)鈣鈦礦技術，更多是基于個別金融機構自行提出的“降本邏輯”，實際產品距離大規模商業化尚有距離。

資本市場的連鎖反應

光伏板塊的熱浪在2月4日達到高潮。當天午后，太空光伏指數漲幅接近3%，光伏指數、鈣鈦礦電池指數、光伏屋頂指數漲幅均超過2%。

中來股份、澤潤新能強勢封死20%漲停板，拓日新能、亞瑪頓、雙良節能、協鑫集成等十余家光伏企業同樣漲停收盤。

這場資本盛宴的引爆點表面是馬斯克團隊的考察活動，實則源于更深層的產業邏輯轉變。當全球光伏行業深陷產能過剩、價格內卷的泥潭時，太空能源的想象為這個行業提供了稀缺的估值錨點。

馬斯克在達沃斯論壇宣布的“SpaceX與特斯拉三年內建設200GW光伏產能”計劃，為這場產業預期轉變正式拉開序幕。這個數字相當于2025年全球新增光伏裝機量的近一半，且其應用場景直指太空數據中心與AI算力衛星。

資本市場迅速領會了其中的戰略意圖。國信證券分析認為，SpaceX此次事件成為太空算力高速發展的助推劑，交銀國際則明確指出，光伏是航天活動中性價比最高的電源解決方案。

技術路徑的清晰指向

馬斯克團隊考察路徑上清晰的技術偏好，揭示了中國光伏企業未來競爭的焦點。據多家媒體報道，考察重點明確集中在異質結（HJT）和鈣鈦礦技術路線的上下游企業。

這一選擇背后的邏輯植根于太空環境的極端要求。在地面電站，評價標準是每度電的成本；而在太空，可靠性、功率重量比和抗輻射能力成為首要指標。

馬斯克公開表態，認為P型異質結才是太空光伏的最佳產品路線。這一判斷迅速轉化為實際行動：1月9日，SpaceX公司正式采購HJT電池生產線，用于生產可廣泛應用于太空AI算力衛星集群能源供應的P型HJT電池。 技術要求直白而嚴苛：HJT產能至少需要300-500GW。然而行業數據顯示，2025年全球HJT電池產能預計僅為120GW，存在巨大供需缺口。

為何是HJT和鈣鈦礦？異質結電池的雙面對稱結構、低溫度系數和高抗輻射能力，使其在空間應用上具有先天優勢。而鈣鈦礦技術因其極高的理論轉化效率、輕質及可柔性制備的特點，被視為制造超輕、超大、可展開太空光伏陣的理想選擇。

財信證券研報明確指出，未來通訊衛星為適應商業化發展，有望采用理論成本更低的P型HJT技術光伏電池，或鈣鈦礦疊層技術光伏電池。

被考察企業的戰略分野

面對同一場考察，不同光伏企業展現了迥異的戰略姿態和應對邏輯。

作為全球組件出貨量第一的企業，晶科能源選擇了公開確認與馬斯克團隊的接觸。這家公司的太空光伏布局早已啟動，2025年12月26日，董事長李仙德在新年獻詞中就率先提及太空光伏，甚至提出“要在月球建工廠”的愿景。

緊接著，晶科能源宣布與晶泰科技合作研發鈣鈦礦疊層電池，計劃3年內推動規模化量產。這一系列動作顯示，晶科正試圖在下一代技術競爭中搶占先機。

硅片龍頭TCL中環則展現了另一種姿態。雖然未公開確認考察細節，但其寧夏基地作為業內最大的單體太陽能級單晶硅投資項目，向考察團展示了從硅料到成品發貨的全自動化流程。

TCL中環全面定義了硅片尺寸、參數、厚度和制造方式，其硅片厚度可低至110微米的技術實力，正是太空光伏所需的關鍵能力。

在半導體裝備領域，晶盛機電的入圍則揭示了太空光伏的另一個維度——材料升級。這家公司已完成12英寸碳化硅襯底關鍵技術突破，而碳化硅正是制造高效太空光伏器件的重要基礎材料。

另一家被傳在考察名單上的安徽華晟新能源，作為HJT垂直一體化供應商，擁有20GW產能，代表了異質結技術的產業化實力。

太空光伏的產業化邏輯

SpaceX正在申請發射并運營一個由至多100萬顆衛星組成的星座，這些衛星具備前所未有的計算能力，以支持先進的人工智能。

衛星互聯網組網需求迫切，而太陽翼作為衛星能源系統的核心組件，占衛星價值量約12%-24%。中泰證券指出，隨著衛星功能復雜化，太陽翼面積持續增大，必然會帶動價值量的提升。

這構成了太空光伏的第一層商業邏輯：為近地軌道衛星提供能源。馬斯克團隊此次考察的深層目的，正是為其龐大的“星鏈”升級計劃乃至更宏偉的百萬顆算力衛星星座尋找可靠的能源解決方案。

更深遠的圖景則是太空太陽能電站。在太空，太陽能幾乎可以24小時不間斷獲取，能量密度遠高于地面。通過無線能量傳輸技術將電力傳回地面，理論上可提供基底電力。

馬斯克多次在公開場合表達對這一理念的推崇。他提出的“太空部署太陽能AI數據中心”方案，直指全球數據中心電力需求爆增的現實挑戰——開源證券預計，全球數據中心的電力需求將在2035年前翻倍，其中AI的增長貢獻最大。

地面產能過剩與太空需求缺口

一面是地面光伏行業的產能過剩，價格戰硝煙彌漫；另一面是太空光伏的龐大需求呼之欲出，形成鮮明對比的供需格局。

根據相關數據，2025年全球光伏組件產能預計將超過1000GW，而全球新增裝機需求僅為400-500GW左右，產能利用率不足50%。這種嚴重的供需失衡導致光伏產品價格持續下滑，企業盈利能力承壓。

與此同時，太空光伏的需求正在形成新的增長極。僅以SpaceX的星鏈計劃為例，若其完成部署100萬顆算力衛星的目標，按照每顆衛星光伏系統價值量占12%-24%計算，將催生數千億美元的市場空間。

國海證券分析認為，隨著衛星發射數量的增加，以及從通信衛星向功耗更大的算力衛星升級，太空能源需求有望持續高增。而光伏作為目前唯一可靠的太空能源形式，有望迎來新一輪產能建設高峰。

這種供需關系的結構性矛盾，推動著中國光伏企業加速技術升級和產品差異化。能夠滿足太空嚴苛環境要求的光伏產品，其技術壁壘和附加值遠高于地面常規產品，為企業擺脫低水平價格競爭提供了可能。

這不是中國光伏企業第一次將目光投向太空。早在2018年，中國航天科技集團就開展了空間太陽能電站實驗。但商業航天公司的入場改變了游戲規則，將太空光伏從國家戰略項目推向商業化運營。

中國光伏產業經過二十余年發展，已形成全球最完整、最具成本控制能力的制造體系，光伏組件產量連續多年占全球70%以上。這種產業化基礎是任何太空能源構想都無法繞過的現實。

馬斯克團隊此次系統性考察中國光伏企業，實際上是對中國光伏制造實力的一次集中檢閱。從硅料提純、硅片切割到電池制造、組件封裝，中國企業在每個環節都擁有全球領先的產能和技術。

更重要的是，中國光伏企業在新一代電池技術上的布局并不落后。在異質結、鈣鈦礦等前沿領域，中國企業已建立起相當的技術儲備和產業化能力。這正是馬斯克團隊重點考察這些技術路線的原因。

太空光伏的發展可能遵循與地面光伏相似的路徑：先由高附加值特殊需求驅動，隨著技術成熟和成本下降，逐步拓展應用場景。中國光伏企業在這一新興賽道上的表現，將決定其在全球能源轉型新階段的地位。

隨著馬斯克團隊考察細節逐步披露，光伏板塊在2月4日迎來超過10家企業漲停的盛況。資本市場的狂熱反應背后，是對光伏產業價值重構的深切期待。 TCL中環的車間里，機械臂仍在精準作業，那些厚度僅有110微米的硅片，未來可能有一部分將飛向近地軌道，為AI算力衛星提供清潔能源。 中國光伏企業正站在地面與太空的交匯點上，他們的選擇將決定這個全球最具競爭力的產業，能否在能源革命的下半場繼續保持領先。