控股股東預(yù)重整方案通過，貝因美風(fēng)險(xiǎn)出清或迎拐點(diǎn)

近日，貝因美（002570.SZ）發(fā)布公告，控股股東浙江小貝大美控股有限公司預(yù)重整方案獲債權(quán)人會(huì)議全票通過，特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組、出資人組均表決同意該方案，管理人將依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》推進(jìn)后續(xù)重整工作。

這一進(jìn)展標(biāo)志著控股股東債務(wù)處置進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，是預(yù)重整成功的關(guān)鍵一步。對(duì)貝因美而言，不僅意味著外部不確定性將迎來消除，更將憑借“經(jīng)營完全獨(dú)立+基本面穩(wěn)健”的雙重優(yōu)勢(shì)，迎來價(jià)值釋放的重要窗口期。

控股股東債務(wù)處置進(jìn)入落地階段 外部風(fēng)險(xiǎn)即將出清

此次預(yù)重整方案獲三組債權(quán)人與出資人一致表決通過，是控股股東債務(wù)問題化解的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。有行業(yè)人士稱，這一進(jìn)展的核心價(jià)值在于不確定性的落地，此前市場(chǎng)雖已知曉貝因美與控股股東的獨(dú)立關(guān)系，但控股股東債務(wù)處置的進(jìn)度與結(jié)果仍存在一定預(yù)期差，部分投資者對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)存在觀望情緒。

而方案的通過，意味著債務(wù)處置路徑已明確、各方共識(shí)已達(dá)成，后續(xù)僅需按法定程序推進(jìn)即可完成重整。這將終結(jié)市場(chǎng)對(duì)“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)”“外部環(huán)境擾動(dòng)”的擔(dān)憂，為貝因美營造清晰、穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。

貝因美經(jīng)營獨(dú)立無虞 未受實(shí)質(zhì)性影響

此次公告進(jìn)一步釋放核心信號(hào)：貝因美與控股股東在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面保持嚴(yán)格獨(dú)立，且不存在非經(jīng)營性占用公司資金、違規(guī)提供擔(dān)保等侵害上市公司利益的情形，日常生產(chǎn)經(jīng)營未受任何實(shí)質(zhì)性影響。

這意味著，已從根源上切斷了控股股東債務(wù)問題向上市公司傳導(dǎo)的可能。

公司管理層也明確表示，將持續(xù)保障穩(wěn)健運(yùn)營。目前來看，貝因美已形成成熟的自主運(yùn)營體系，控股股東重整進(jìn)程僅涉及自身債務(wù)優(yōu)化，不會(huì)對(duì)上市公司的生產(chǎn)計(jì)劃、研發(fā)投入、渠道布局等核心經(jīng)營環(huán)節(jié)產(chǎn)生任何擾動(dòng)。

對(duì)控股股東而言，預(yù)重整方案的通過意味著其將通過資源優(yōu)化配置實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，從長期來看，這將讓控股股東更聚焦自身合規(guī)運(yùn)營，避免因債務(wù)壓力產(chǎn)生可能影響上市公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，健康的控股股東生態(tài)也為雙方未來在合規(guī)前提下預(yù)留了空間，進(jìn)一步穩(wěn)固貝因美的發(fā)展根基。

基本面持續(xù)夯實(shí)，“貨真價(jià)實(shí)”戰(zhàn)略筑牢增長底氣

預(yù)重整方案的順利推進(jìn)，源于貝因美自身已構(gòu)建起穩(wěn)固、獨(dú)立的經(jīng)營基本面，形成了清晰的成長邏輯，這也與公司亮眼的市場(chǎng)表現(xiàn)密不可分。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，貝因美2025年前三季度營業(yè)收入達(dá)20.33億元，凈利潤1.06億元，同比增長48.07%；扣非凈利潤8618萬元，同比增長76.23%，其中第三季度扣非凈利潤同比大增121.16%，呈現(xiàn)出“營收穩(wěn)增、盈利加速”的良好態(tài)勢(shì)，標(biāo)志著公司盈利能力已進(jìn)入持續(xù)改善通道。

去年以來，貝因美打出“貨真價(jià)實(shí)”的戰(zhàn)略口號(hào)，“真”是貝因美的立身之本，體現(xiàn)在從原料到品類的全鏈條價(jià)值把控，始終將安全刻入品牌基因。“實(shí)”是貝因美的破局之策，貫穿于價(jià)格、效率與責(zé)任的全維度經(jīng)營實(shí)踐，通過供應(yīng)鏈優(yōu)化、渠道提效與低效營銷縮減，將虛高溢價(jià)返還消費(fèi)者。

作為一家經(jīng)營完全獨(dú)立、業(yè)績持續(xù)修復(fù)、戰(zhàn)略路徑清晰的國產(chǎn)母嬰龍頭，貝因美正迎來“風(fēng)險(xiǎn)出清+基本面夯實(shí)”的黃金發(fā)展期。未來，隨著重整工作的進(jìn)一步推進(jìn)，公司將更聚焦于核心業(yè)務(wù)的深耕與價(jià)值提升，在“貨真價(jià)實(shí)”戰(zhàn)略指引下，持續(xù)釋放產(chǎn)品多元化、渠道高效化、品牌信任化的增長潛力，為投資者與社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值，在國產(chǎn)母嬰行業(yè)的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代搶占先機(jī)。