春節檔黑馬預測，這家公司有望復制光線傳媒神話

文丨謝長艷 編輯丨張桔

2026年春節檔已集結6部國產影片定檔，涵蓋武俠、動作、科幻、動畫等多種題材，包括《飛馳人生3》《驚蟄無聲》等重點影片，背后均有中國電影等實力投資方加持。

截至2026年2月1日，2026年年度電影票房已超20億元，機構看好春節檔票房再創新高，核心得益于假期延長、頭部影片集中等因素。從投資角度看，建議投資者關注光線傳媒和中國電影等內容公司、萬達電影等院線公司以及貓眼娛樂等票務平臺。

春節檔影片題材豐富

背后均有實力方加持

春節將至，電影市場的熱度也持續升溫。截至目前，已有《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》《熊出沒·年年有熊》《星河入夢》《熊貓計劃之部落奇遇記》六部國產影片宣布定檔2026年春節檔，涵蓋了武俠、動作、懸疑、奇幻、喜劇、動畫等多種類型，滿足不同觀眾觀影需求。據央視新聞客戶端數據，截至2026年2月1日15時26分，2026年年度電影票房已超20億元。

仔細來看，已經定檔馬年春節檔的六部不同題材影片，涵蓋賽車、國安、武俠、動畫、科幻、喜劇冒險六大類型，能全方位滿足不同受眾觀影需求，有望推動2026年春節檔票房再創新高，制作與劇情各有亮點，背后均有實力投資方加持。

例如，韓寒編劇并執導的《飛馳人生3》，延續系列賽車情懷，由沈騰、尹正、黃景瑜、張本煜領銜主演，魏翔、沙溢、范丞丞等實力加盟，劇情延續聚焦第二部的巴音布魯克拉力賽，主人公張馳面臨團隊重組與AI賽車的雙重挑戰，該片制作成本高達4.2億元—5億元，投資方以上海亭東影業有限公司為主，聯合貓眼娛樂、博納影業等共同出品。

而張藝謀執導的國安題材力作《驚蟄無聲》，集結易烊千璽、朱一龍、宋佳三位領銜主演，雷佳音、楊冪主演，張譯友情出演，上演了一場關乎信任與背叛的無聲較量，影片獲國家安全部專業指導，由北京阿里巴巴影業、中中（北京）影業、中國電影、光線傳媒等多家公司聯合投資。

此外，由袁和平執導、吳京與俞白眉監制的《鏢人：風起大漠》，改編自頂流國漫，由吳京、謝霆鋒、于適、陳麗君領銜主演，梁家輝、張晉等實力助陣，講述隋末“天字號第二逃犯”刀馬，受托護送“天字號第一逃犯”知世郎前往長安，在大漠中遭多方圍追堵截，最終揭開隋煬帝勾結突厥陰謀的武俠冒險，投資方以廈門袁和平影業為主，光線傳媒等聯合參與。

另外，韓延執導的科幻影片《星河入夢》，由王鶴棣、宋茜領銜主演，祖峰、羅海瓊主演，講述未來“良夢”虛擬夢境系統問世后引發危機，主人公穿越15重夢境拯救十萬被困者的奇幻故事，投資方包括上影集團、浙江橫店影業、上海電影等等。

值得一提的還有許宏宇執導的喜劇冒險片《熊貓計劃之部落奇遇記》，由成龍、馬麗、喬杉領銜主演，熊貓“胡胡”擬人出鏡，講述成龍飾演的Jackie為守護熊貓胡胡，與胡胡一同墜入山崖后置身神秘部落，周旋各方勢力、幫助部落化解古老危機的暖心冒險，由峨眉電影集團有限公司出品，光線傳媒聯合投資。

基于目前電影儲備情況，多數賣方機構力挺馬年春節檔，比如券商中信建投強調看好2026年春節檔票房水平。究其原因，其強調：“近兩年春節檔票房持續創新高。我們認為主要原因在于一方面近年春節假期時間較往年更長，2024年和2025年的春節假期都是8天，長于往年的7天；另一方面頭部電影更為集中，春節檔在全年的重要性一再提升，推動出品公司更傾向將全年最頭部的電影定檔在春節。”

動畫電影分量越來越重

《瘋狂動物城2》領跑新年賀歲檔

據中郵證券的統計，2025年電影新片全年上映465 部，同比減少34 部，連續兩年下滑，主要在于國產電影新片供給量有所縮減。但從票房表現來看，國產新片數量雖然有所減少，但票房逆勢同比增長26.5%至410.6 億元，內容質量提升有效對沖了供給數量的減少，呈現“量減質精”趨勢。

從影片供給各類型看，動畫電影表現亮眼。據藝恩數據，2020年至2024年動畫電影的年度票房占比從14.3%增長至16.6%。2025年動畫片票房占比躍升至49.4%，占據全年票房約一半的份額，《哪吒之魔童鬧海》《浪浪山小妖怪》《瘋狂動物城2》《熊出沒·重啟未來》等四部動畫電影躋身年度票房前十，預示著動畫類型正從重要的電影分支，轉變為驅動市場增長的決定性力量。

尤其已經在2025年12月上映的迪士尼進口動畫片《瘋狂動物城2》表現突出。根據貓眼專業版統計，截至2025年12月28日23時，賀歲檔總票房（含預售）約52.38億元，其中《瘋狂動物城2》票房占比超過七成，體現出頭部優質影片對觀影需求的明顯虹吸效應。整體來看，我國電影市場目前已由“拼數量”的供給擴張階段，逐步轉向“拼質量”的內容競爭階段。后續在觀影熱情持續回升背景下，高質量、高口碑影片的市場表現更為值得期待。

在回眸整體2025年的電影市場時，中信建投還強調其發現了三大行業趨勢：“一是系列動畫電影亮眼。2025年票房前十中有四部動畫，其中兩部創紀錄；二是衍生布局成趨勢，‘短期票房+長期衍生’最大化IP商業價值；三是進口片供給充足，已成暑期、跨年重要供給。”

投資者宜關注行業龍頭公司

中國電影參與多部影片值得期待

同為賣方機構，中郵證券也表示，受益于《瘋狂動物城2》的良好示范效應以及春節檔的臨近，建議關注光線傳媒、中國電影、上海電影、北京文化、華策影視等內容公司，同時關注參與影片上映、運營環節的幸福藍海、萬達電影、橫店影視等院線龍頭以及貓眼娛樂、大麥娛樂等票務服務公司。

展望2026年春節檔，中信建投表示尤其看好兩部高票房IP續作《飛馳人生3》《熊出沒12》。過往同類電影票房出色，因此依然看好2026年春節檔以及2026年全年繼續看好進口片表現。《復仇者聯盟》《蜘蛛俠》《玩具總動員》《小黃人》等頭部IP續作均有望引進國內。

“2025年進口片引進順利，2026年好萊塢電影儲備豐富，我們看好今年國內進口片票房表現。建議關注大麥娛樂：IP業務表現強勁，演出業務國內有望受益政策變化，海外有望受益主辦項目落地。此外2026年春節檔出品和發行參與度預計較高，中國電影有望受益進口片票房修復。同時投資者可以關注票務龍頭貓眼娛樂，院線龍頭萬達電影，受益IP+AI的上海電影以及橫店影視、幸福藍海、金逸影視等中型院線公司。”中信建投進一步強調其看好的理由所在。

例如，據中國電影在e互動平臺上回答提問時透露，公司參與《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》《熊出沒·年年有熊》四部電影的發行。公司方還提到，其參與拍攝的《流浪地球3》將于2027年上映。

（本文已刊發于2月7日《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣建議。）